一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测
周四深沪两市涨跌家数基本持平，而两市成交金额再次双双突破千亿，表明A股筹码开始出现松动迹象；但从指数最大回调幅度不足周三涨幅的一半的情况分析，说明在下跌中并没有出现恐慌。短期内各板块都出现过轮动上涨，初步判断第一轮反弹上涨已经进入相持阶段，现在就差银行股启动，换句话说，银行股不动，行情是不会结束的。
利多方面，美国经济数据向好，道琼斯指数逼近13000点大关；美元指数下跌，国际油价、黄金价格持续大涨，有利于煤炭黄金类股票；今天是央行降低准款准备金率的实施之日，将有4000亿资金得到释放；利空方面，媒体连续报道管理层提倡价值投资，坚决抑制“恶炒绩差股”，这可能会对前期爆炒的部分题材股有一定影响，值得防范。操作策略上：顺势而为，继续谨慎看多，响应管理层的号召，布局蓝筹股。
2、热点点评
1）国际金价、油价继续上涨，关注A股中的黄金、煤炭股的机会；
2）关注一线银行股和二线成长股，特别是具有一定估值优势的股票。
3、投资要点

1）流动性仍需继续放水。存准率今起下调，但银行的流动性似乎并不宽松。有信息称，截至19日，四大行2月信贷增量总计仅700亿左右，其中一大行新增为负，前三周股份制银行信贷投放量同样不理想。周四招标的300亿国库现金定存再度成为中小银行“围猎”的对象。6个月期品种的中标利率不仅创下了历史次高水平，同时也高出银行1年期贷款6.56%利率水平，同样的，Shibor利率也继续上涨，银行流动性紧张的局面未明显改善，如果实体经济基本面没有改善的话，流动性仍需要继续放水。
2）清理小产权房要动真格的了。国务院办公厅发布关于积极稳妥推进户籍管理制度改革的通知，要依法保障农民土地权益。农民的宅基地使用权和土地承包经营权受法律保护，禁止借户籍管理制度改革或者擅自通过“村改居”等方式非经法定征收程序将农民集体所有土地转为国有土地，严格执行禁止城镇居民在农村购置宅基地的政策。之前，国土资源部有关负责人表示,今年我国将在部分地区进行试点,为全面清理小产权房做制度和政策准备。
3）贾康：应用更多减税手段支持战略新兴产业发展。财政部财科所所长贾康表示,一方面2012年全口径宏观税负或将达到32%,另一方面产业结构调整也继续税收调控手段,这都为当前实施减税创造了有利条件。特别是在支持产业发展上,还有可观的降低税率和优惠融资的税收条件政策空间。目前可以做的几项减税措施主要包括降低关税、减轻中小企业税收负担、营业税改征增值税以及相应产业的财税扶持政策。在经济下行阶段，需要积极的财政政策发挥作用，而货币政策也应适时灵活调整。
4）反弹进入中盘阶段。自2130点反弹到现在，反弹行情已进入中盘，接下去的市场表现更多的是个股轮番炒作，也就是说，所有的板块都会轮炒一遍。因此，策略上我们更倾向于关注资金面和基本面，个股及板块短期有增量资金流入，基本面有政策红利预期，或者行业景气见底甚至向上，公司业绩对于股价有一定安全支撑。如此，才能在短线波段博弈中作到攻守平衡的灵活转换。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：国电清新（002573）2011年度业绩快报
事件：国电清新公布业绩快报，净利润增长58.38%。
神光分析：
1、初步核算数据显示，公司营业总收入449,841,251.79元，营业利润116,433,015.40元，实现归属于上市公司股东的净利润103,019,379.94元，分别较上年增长40.26%、101.24%和58.38%；基本每股收益0.44元。
2、公司2011年度经营成效显著。一方面，脱硫建造项目的增加和脱硫运营业务上网电量的增加引致公司营业收入和主营业务毛利（同比增长30.23%）同比大增；另一方面，销售费用（同比减少32.54%）及财务费用（同比减少63.64%）的减少致使营业利润增长明显快于营业总收入增长。
3、公司是主要从事大型燃煤电厂烟气脱硫脱硝设施的投资、研发设计、建设及运营为主的高科技电力环保综合服务商；拥有完全自主研发、自主知识产权的湿法脱硫技术，其核心技术“旋汇耦合脱硫装置”取得国家专利，该技术具有脱硫除尘效率高、工况适应性强、能源消耗低等突出优势。同时，公司在SCR脱硝技术等方面也有储备。
4、脱硝业务前景广阔。2009年7月，国家环保部发布《火电厂大气污染排放标准》，规定2010年开始，新建、扩建和改建火电厂建设项目氮氧化物排放浓度重点地区不高于200mg/m3，其他地区不高于400mg/m3，到2015年所有火电厂将执行这个标准。我国火电脱硝还相对空白，预计火电行业脱硝补贴政策出台后，脱硝业务将得到快速发展。
5、公司业务主要有建造业务和运营业务组成。运营业务是火电厂将国家出台的脱硫电价、与脱硫相关的优惠政策等形成的收益权以合同形式特许给专业化脱硫公司，由专业化脱硫公司承担脱硫设施的投资、建设、运行、维护及日常管理，并完成合同规定的脱硫任务。
6、公司运营业务对业绩贡献较大，且毛利率较高。目前，公司有多个烟气脱硫特许经营合同在手，容量合计超过5,500MW（容量超过公开募集“托克托电厂6台（1#-6#）600MW燃煤发电机组烟气脱硫特许经营”项目）；预计后期业绩将逐步释放。简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为46倍、25倍和17倍，估值略微偏高。

（二）公告点评：大华股份（002236）拟10转10派2.5元
事件：公布2011年年度报告，报告期内，公司实现营业总收入22.05亿元，同比增长45.44%；归属于上市公司股东的净利润3.77亿元，同比增长45.21%；基本每股收益1.35元。拟以2011年12月31日的公司总股本2.79亿股为基数，向全体股东每10股派息2.5元（含税），现金分红总额6977.01万元；同时，向全体股东每10股以资本公积金转增10股。
神光分析：
1、公司是全球安防视频监控核心部件DVR龙头制造商之一，面对向“高清化”、“智能化”、“网络化”发展的市场需求，公司全面升级产品架构：推出了基于N6平台的全系列存储产品，实现了模拟摄像机的全系列化，自主研发的一体化机芯完成系列化，完成了高清网络摄像机130万、200万、300万、500万的各种形态以及红外、非红外等的系列化，推出800万智能交通高清摄像机、800万雷达测速仪、智能交通终端管理设备等产品，完成了从存储产品向前端产品及整体解决方案的跨越。
2、视频监控作为安全防范工作的最有效手段，被广泛应用于金融、公安、交通、学校、社区等诸多领域，随着科技强警、平安城市和智能交通建设的深入，加上奥运会、世博会、亚运会等大型活动的带动，全国进入了安防设施建设高潮期。根据《安防行业“十二五”发展规划》，“十二五”末期实现产业规模翻一番的总体目标，年增长率达到20%左右，保持高速增长。公司作为行业龙头之一，将抓住时机扩张，充分受益。
3、虽然年度报告公布日前一个月末股东总数6,836户较2011年末公司股东总数6,050户明显增多，但是户均持股为21573股，相当集中。前10大流通股东多为投资基金，华夏、南方、上投摩根、国泰、广发、海富通、华安、金鑫等，除广发外都有一定的增仓，显示其看好公司未来发展。
4、简单估算，公司2011-2013年动态市盈率约为35倍、24倍和18倍，估值略高，不过公司拟10转10派2.5元的分配方案，对股价有一定的支撑作用。

（三）公告点评：水晶光电（002273）2011年净利润增长27.71%
事件：2011年，公司营业总收入为4.33亿元（433077652.56元），同比增长30.51%；归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元（122110409.82元），同比增长30.23%；基本每股收益为1.06元，同比增长27.71%
神光分析：
1、公司主营精密薄膜光学产品。光学低通滤波器年产能为1440万套，是国内唯一一家规模化生产光学低通滤波器的企业，全球排名第四；红外截止滤光片及组立件年产能1.5亿片，全球排名第三。目前已成为索尼、三星、柯达等多家国际知名企业或行业龙头企业的主要供应商。
2、报告期内，公司全年实现营业收入比上年同期增长30.51%；归属于上市公司股东的净利润较上年度增长30.23%。主要原因为：公司在稳定OLPF、滤片等原有产品市场份额的基础上，对市场产品结构进行了调整，抓住相机市场由普通DSC逐步升级到单反单电的市场机会，提高单反单电等产品的比重，扩大滤片产能；同时加强内控管理，降低相关成本费，保持经营业绩稳定增长。
3、媒体报道，“穿透式视频眼镜的光学及微型投影模组部件项目”已进入前期生产准备阶段，不日就将投产。2011年12月30日，公司澄清：公司与控股子公司晶景光电目前正在和国外一家公司国外公司一起合作开发穿透式视频眼镜核心投影部件项目，国外公司提供视频眼镜核心投影部件的研发设计方案及负责市场推广，公司负责该产品具体的研发和生产组织。目前该项目正处于研发阶段，预计半年左右可以完成该产品的研发。该眼镜可以实现通过连接WIFI的可视眼镜观看YoTube、土豆视频、导航、阅读E-Mail或者浏览手机短信、查看股票实时行情等功能。该新产品可能引起市场炒作，值得关注。

（四）公告点评：奥特迅(002227)中标国家电网2.1亿元大单
事件：奥特迅中标国家电网的UPS电源（不间断电源）协议库存招标活动、直流-48V通信电源成套设备协议库存招标活动、一体化(智能)电源系统协议库存招标活动的48个包累计801套，预计总金额约2.1亿元。
神光分析
1、奥特迅为我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强企业，产品有直流操作电源系列，核电安全电源系列，电动汽车充电站完整解决方案，通信高压直流电源系列。主要应用在电动汽车、通信、核电、智能电网、太阳能储能、水电、风能等新能源领域。
2、预计该项目的执行期约两年（即2012年及2013年）。2010年公司营业收入为182,156,749.73元；若该次项目完全中标，合同履行对本公司2012年及2013年的营业收入和经营业绩将产生积极的影响，其营业收入扣除17%的增值税后，预计占经审计的2010年度营业收入的98.53%，按10%的净利率估算将增厚2012－2013年EPS 0.16元/股，本次中标将锁定公司2012－2013年业绩。
3、从国家电网此次中标名单来看，公司中标数量处于前列，说明公司的产品性价比得到国家电网的认可。今年国家电网将力推锡盟-南京、淮南-南京-上海、蒙西-长沙、荆门-武汉-南昌四条交流特高压线路，及哈密-郑州、溪洛渡-浙西、哈密北-重庆三条直流特高压线路核准开工，在这七条特高压线路中，锡盟-南京、荆门-武汉-南昌有望于年内开工，公司将受益于特高压建设提速。
4、简单估算，目前股价对应11－13年PE为122X、59X、44X，估值较高。

（五）公告点评：风范股份（601700）与南方电网签订重大合同
事件： 公司签订正式合同，与项目单位中国南方电网超高压输电公司签署了糯扎渡送电广东±800kV 直流输电工程第 5 标段铁塔采购合同和第 7 标段铁塔采购合同，合同总金额 149,306,244.00 元，
神光分析：
1、公司主营输电线路的铁塔和复合材料绝缘杆塔的研发和生产销售，是国内少数能生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔和具有复合材料绝缘杆塔自主知识产权的企业之一,以超特高压为主的产品结构和良好的技术品牌优势使得公司在行业内招投标中屡有斩获。根据特高压十二五规划,特高压将建设5万公里线路,钢管塔和绝缘杆塔需求将维持稳定增长，作为行业龙头的公司将受益明显。
2 、南方电网是由中央管理的国有特大型企业，风范股份与其有着比较长期稳定的合作关系，近年来公司作为南方电网众多招标项目的中标人，提供了大量的角钢塔、钢管塔和变电站构支架，并共同合作完成了多项国家电力输送重大工程。在十二五期间，随着国家队南方区域电力资源配置加强和超特高压建设力度加大，预计公司仍将会有中标的预期。本次合同交货期为今年4月到7月份，合同总金额占公司 2010 年度经审计的营业收入的 12.63%，将对公司 2012 年的经营业绩产生积极的影响。
3、去年受到皖电东送项目的推迟实施和原材料价格的提升等影响，预计公司2011年利润下降40%左右，11年每股收益预计为0.6元附近。但随着原定项目的实施和钢铁等原材料价格的下降，同时募投项目今年开始逐步释放产能。我们认为公司在今年迎来业绩拐点，十二五期间仍有良好的发展潜力。
4、简单估算公司2012-2013年动态市盈率约为28倍和20倍，公司具有一定的股本扩张能力，投资者可关注公司的新增合同订单执行情况和新建产能的达产进度对于公司盈利能力的影响。

（六）公告点评：京新药业（002020）2011年度业绩快报
事件：公司实现净利润为3025.23万元，比上年同期增长134.60%。
神光分析：
1、公司是国内喹诺酮类原料药行业龙头，也是一家通过国家GMP认证、拥有自营进出口权的国家级重点高新技术企业，主要生产抗感染药物和心脑血管类药物，为我国最大的喹诺酮类原料药生产企业，喹诺酮类原料药的FDA和COS认证将于2007年上半年之前完成，预计未来三年内公司的主导产品左氧氟沙星将实现年销售400吨的规模，占全球市场的40％左右。
2、公司得益于销售收入稳步增长，公司实现营业总收入71287.28万元，比上年同期增长了12.97%。公司实现营业利润、利润总额和净利润分别为2878.48万元、3713.51万元和3025.23万元，比上年同期增长了190.08%、157.31%和134.60%；营业利润增长的主要原因是营业收入增长及三项费用减少；净利润增长的主要原因是营业利润同比增长及所得税同比增加。基本每股收益同比增长121.26%，主要是归属于上市公司股东的净利润同比增长所致。归属于上市公司股东的所有者权益同比增长142.86%，主要是由于非公开发行股票所有者权益增加所致。
3、公司经营转好趋势明确。原料药方面：估计今年喹诺酮业务销售将实现更快速的增长，有望在今年进入高速增长期；虽然成本在去年至未来的数年也将会持续上涨，但介于产能利用率和产品价格的稳步提高仍有望使该部分业务得到改善。国内制剂方面：预计康复新液、瑞舒伐他汀，头孢地嗪、康复新液今年需求仍旧强劲增长。并预计公司的海外出口业务的前景将十分广阔，是未来公司业绩弹性的主要来源。
4、简单估算，目前股价对应11－13年PE为56X、36X、27X，估值略微偏高。

（七）公告点评：岳阳兴长（000819）拟实施胃病疫苗产业化
事件：岳阳兴长（000819）24日公告，公司参股31.64％、为其第二大股东的重庆康卫名称变更为芜湖康卫，同时注册地变更为安徽芜湖开发区。同时，芜湖康卫拟实施“口服重组幽门螺杆菌疫苗”项目的产业化工作。
神光分析：
1、芜湖康卫将对项目用地一次受让并按照分步实施规划进行整体规划设计，第一步先按照160万人份/年的产能实施“口服重组幽门螺杆菌疫苗”的产业化工作；决定投资39342.73万元(预算，含土地购置费用)建设160万人份/年“口服重组幽门螺杆菌疫苗”产业化生产装置。
2、芜湖康卫拟以自有资金投入约1.3亿元，其余资金拟通过政府资金扶持和项目贷款、融资租赁以及其他方式解决。项目于2012年1月开始设计，预计2014年2月前完成土建施工、净化工程及内部装修、设备的运行调试及验证；2014年8月前完成试生产，2015年6月前完成申请药品批准文号及GMP认证。
3、芜湖康卫预计，项目达产后正常年销售收入为6.03亿元，平均利润总额为2.97亿元。按所得税享受“三免三减半”优惠，法定盈余公积金按税后利润的10％计取，所得税后生产期平均利润为27152.58万元。
4、“口服重组幽门螺杆菌疫苗”采用基因工程技术重组制成，用于预防幽门螺杆菌感染，属于胃病疫苗类药物，是国家一类新药研究项目，国内外尚无同类产品销售。重庆康卫(现芜湖康卫)与第三军医大学课题组自2010年12月即开始进行上述疫苗的技术交接工作，但截至目前，技术交接仍不完全，对在中试水平基础上进行的工艺放大试验带来了较大难度，给产业化实施带来了风险。另外，工艺放大试验不能等同于工业化生产，即使工艺放大成功，亦不能保证能够顺利进行工业化生产。该疫苗还存在项目建设和GMP认证的风险、资金缺口风险、疫苗上市时间表确定的风险等等。
5、岳阳兴长目前主营为石油化工业，实际控制人为中石化集团。公司发布的2011年业绩快报显示，2011年营业收入15.54亿元，同比减少4.36%；净利润3856.07万元，同比减少11.18%，每股收益0.18元，业绩下降主要原因系公司主要盈利装置气分装置因上游原料供应不足而停工近10个月。2011年10月底公司公告，气分装置开始开工，将于近日生产出合格产品、恢复生产；同时同步增开7.5万吨/年MTBE装置。公司目前股价对应2011年动态PE近80倍，主营业务缺乏看点，而疫苗业务要产生盈利还有相当长时间，短期更多的属于题材炒作。

（八）公告点评：西部资源（600139）净利润同比增长92.39%
事件：西部资源（600139）发布业绩快报，2011年营业收入31213.3万元，同比增长47.45%，利润总额30420.5万元，同比增长121.51%，每股收益为0.76元。
神光分析：
1、公司主营有色金属采选业务，从单一的铜采选扩大到锂辉石矿采选和黄金采选业务，2011年通过定向增发完成收购银茂矿业80%股权，公司新增铅、锌有色金属产品采选业务。
2、目前公司拥有阳坝铜业100%股权，年生产处理铜矿石18万吨；晶泰锂业100%股权，拥有6.6万吨锂辉石产能；收购完成甘肃礼县湫山乡蔡家山金矿及崖城乡董家坪金铁矿的探矿权，以及银茂矿业80%股权。
3、公司2011年业绩大幅提升主要是收购银茂矿业80%股权获得当期损益12362万元所致，扣除该收益，公司2011年净利润同比增长4.90%
4、简单估算，公司目前股价对应的2011年~2013年市盈率分别为23倍、16倍、11倍，估值不高，由于有色金属价格波动幅度较大，需要注意产品价格波动对业绩带来的风险。

三、周边市场综述

0224周边市场综述：美元指数大幅下跌 黄金原油连创新高 


周边市场看点：
1、亚洲股市。周四中国A股继续强势整理，但筹码开始松动，沪深两市涨跌家数基本相当，成交量再次突破2000亿大关。上证指数最终以小阳线报收，上涨0.25%；而前期表现强劲的创业板指数小幅回落0.35%；亚洲其他股市受隔夜欧美市场影响多数下跌，但幅度有限。
2、欧洲股市。受累于欧盟预期今年欧元区经济将萎缩，且该地区部分银行业绩疲弱，欧洲股市多数股指连续第三天小幅回落，其中汽车类股票下跌明显，而黄金矿产类股票表现较好。
3、美国股市。周四美国公布部分经济数据显示就业与房地产数据好于预期，表明美国经济从底部开始复苏，美股三大股指继续高位震荡，其中道琼斯指数再度逼近13000点，上升趋势依旧。
4、大宗商品市场。周四美元指数大幅回落58个基点，跌幅0.73%；受此影响，国际油价继续攀高，纽约轻质原油主力合约大涨1.55美元，突破108美元大关；黄金价格也连续第四天上涨，再创反弹新高。

四、风险提示

（一）光正钢构(002524）遭股东减持股份
公司主营各类钢结构的设计、生产、安装等业务。23日，公司收到持股5%以上股东中新实业有限公司（简称中新实业）减持股份的告知函，中新实业于2月1日至2 月16日，通过深圳证券交易所大宗交易系统以大宗交易的方式，共减持公司无限售流通股股份850万股，占公司总股本的4.7%。减持后，该股东仍持有公司股份1630.98万股，占公司总股本的9.03%。因生产经营的需要，拟通过证券交易系统或大宗交易系统减持所持公司部分股票，预计在未来两个月内累计减持数量将达到或超过公司总股本的 5%。提请投资者注意减持风险。

（二）ST当代（000673）股东减持公告
公司股东南京美强特钢控股集团有限公司2012年2月9日-2月22日期间共减持公司股份260.35万股，占公司总股本的1.25%。本次减持后，该股东仍持有公司股份2492.48万股，占公司总股本的11.98%。投资者需注意风险。

（三）利源铝业（002501）持股5%以上股东减持
公司公告称，2012年2月23日，公司收到持公司5%以上股份的股东上海赛捷的书面减持股份的《告知函》，上海赛捷通过集中竞价交易和大宗交易的方式累计减持本公司无限售条件流通股股份8,160,000股，占公司总股本的4.36%。本次减持比例较大，敬请投资者注意大股东减持的风险。

（四）信隆实业（002105）业绩下降
信隆实业(深圳交易所代码：002105) 公司发布2011年度业绩快报：归属于上市公司股东的净利润同比下降63.53%。2011年，公司实现营业总收入136,523.91万元,比上年同期增长2.43%；实现营业利润1,960.15万元，比上年同期下降了59.66%，实现归属于上市公司股东的净利润1,576.32万元，比上年同期下降了63.53%。业绩下降的原因有，公司新设控股子公司天津信隆年末刚刚投产，尚未能产生效益，前期亏损较大拉低了公司整体的经营利润；市场竞争越发激烈，公司的主要原材料钢铁管、铝管价格前三季度持续上涨，这给公司全年业绩造成了较大的负面影响；受国家薪资上调政策的影响，人工成本涨幅较大。考虑到这些因素的持续性，投资者要注意相关风险。

五、神光启明星主力资金动向跟踪
在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、个股资金

02月23日主力积极增仓的股票列表				02月23日主力积极减仓的股票列表
排名	股票名称	排名	股票名称	排名	股票名称	排名	股票名称
1	002600 江粉磁材	6	300149 量子高科	1	002652 扬子新材	6	002528 英 飞 拓
2	300213 佳讯飞鸿	7	300151 昌红科技	2	601555 东吴证券	7	300229 拓 尔 思
3	300285 国瓷材料	8	300258 精锻科技	3	300252 金 信 诺	8	300148 天舟文化
4	300166 东方国信	9	000712 锦龙股份	4	002571 德力股份	9	300277 海 联 讯
5	300227 光 韵 达	10	300146 汤臣倍健	5	600187 国中水务	10	300177 中 海 达

2、板块资金

02月23日主力资金净流入居前板块列表
排名	板块名称	主力资金净流入居前成份股
1	酿酒食品	300149 量子高科、300146 汤臣倍健、002626 金 达 威、002604 龙力生物、002549 凯美特气
2	有色金属	002501 利源铝业、600531 豫光金铅、600768 宁波富邦、600961 株冶集团、002160 常铝股份
3	农林牧渔	002447 壹桥苗业、300106 西部牧业、600540 新赛股份、600975 新 五 丰、600543 莫高股份
4	造纸印刷	600103 青山纸业、600966 博汇纸业、002319 乐通股份、002078 太阳纸业、600163 福建南纸
5	—
02月23日主力资金净流出居前板块列表
排名	板块名称	主力资金净流出居前成份股
1	电力设备	002298 鑫龙电器、600405 动 力 源、002168 深圳惠程、002058 威 尔 泰、002202 金风科技
2	银行	600015 华夏银行、600000 浦发银行、601998 中信银行、601009 南京银行、600016 民生银行
3	仪电仪表	300265 通光线缆、300286 安 科 瑞、002573 国电清新、600405 动 力 源、002533 金杯电工
4	通信	300177 中 海 达、600522 中天科技、002148 北纬通信、000851 高鸿股份、002491 通鼎光电
5	机械	600862 南通科技、002633 申科股份、002613 北玻股份、300021 大禹节水、300029 天龙光电

 

 

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