一、市场热点解读与机会提示

1、市场预测
周四中国A股在前期压力位上方出现阳十字星，成交量也出现明显放大，表明在此处多空双方争夺激烈；而昨天国家统计局公布的1月份经济数据不太理想(通胀加大、工业品价格增速回落过快)，也给了空方足够的理由。预计这两天大盘仍将围绕上证指数60日均线展开争夺，操作策略上：顺势而为，关注龙头品种的上涨动力。
2、热点点评
1）关注保险、银行、券商等人气指标股的动向；
2）紧紧抓住本轮行情主线资源股，轮番炒作规律，踏准节拍；
3）关注底部放量的超跌品种，特别是业绩可能出现向上“拐点”的公司股票。
3、投资要点

1）央行表态满足首套房贷款需求。央行7日下午公布，2012年将首次置业家庭信贷需求列入重点关注领域，提出要予以支持。对于首次置业，2011年各商业银行统一实行的是首付三成、利率为基准利率。同日，安徽芜湖市人民政府印发通知，要求各地认真执行《关于进一步加强住房保障改善居民住房条件的若干意见》。意见规定，2012年1月1日至2012年12月31日期间，在芜湖市区购买自住普通商品住房，给予所纳契税100%的补助，且最高可给予150元/平方米购房补贴，而属于引进人才的购房人可给予300元/平方米的补贴。国家发改委投资司确定2012年中央预算内投资数字比去年约增加了200亿左右，总计将超过4000亿元左右。而增加的200亿元，将主要用于保障性住房的建设。从本周以来涉及房地产相关政策信息看，政策调控更加有针对性，有保有压的特色更加显著，重提对于首次置业的政策支持，个别地方政策也出台的具体措施保障刚性需求的增长，从政策投资层面，对于保障性住房的资金支持也有所加大。总体上，在经济下行过程中，保增长成为首要目标，房地产行业涉及上下游行业众多，在该领域启动保增长易起到四两拨千斤的作用，二级市场上对于投资信心的提振或是巨大的，政策如何发酵仍需要仔细观察。
2）量能置换进行中。上证指数运行至2350点一带，向上突破了去年底下跌颈线位，当前突破是否有效，是需要通过量能置换来确认的。后市行情运行是否保持健康态势，要看金融、资源两类个股表现。从金融股的表现看，大盘银行股继续放量上涨，趋势健康，中小盘银行股则缩量上涨，上涨有些乏力，后期需重点关注大盘银行股动向；从资源股角度看，稀土新材料放量震荡，获利盘开始兑现，其他有色股以及战略小金属个股表现良好，反弹行情应没有结束。
3）注意攻防转换。1月份以来我们坚持看多作多，投资策略的重点不在行情趋势（因为在趋势的判断上观点一直没变），而是个股机会，特别是个股波动带来的短线机会，这些机会需要从资金、技术、基本面各方面去把握。在这些要素中，我们认为资金是王道，这是把握超跌反弹行情的第一要素。周四，房地产行业受到增量资金的关注，且力度较大，后市能否发酵成强有力的热点龙头，需密切留意。

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二、个股信息精粹

（一）公告点评：探路者（300005）公布期股权激励方案
事件：公司拟向不同对象推出股票期权及限制性股票激励计划
神光分析：
1、公司主要从事户外用品，行业发展空间较大。目前公司拟推出两类股权激励。第一类：向公司核心技术（业务）人员35人实行股票期权激励计划，拟授予100万份股票期权，行权价格为17.37元；第二类：向公司总裁及副总裁等4人实行限制性股票激励计划，拟授予250万份，行权价格为8.36，远低于对核心技术人的行权价。公司推行的两类股权激励计划所要求的业绩条件一致，即：2012年加权平均净资产收益率不低于20%，2012年净利润相比2011年增长不低于40%，2013年加权平均净资产收益率不低于20%，2013年净利润相比2011年增长不低于90%，2014年加权平均净资产收益率不低于20%，2014年净利润相比2011年增长不低于150%。净利润增速要及加权平均净资产收益率的业绩要求较高。
2、公司2012年01月18日披露公司业绩预告，预计2011年全年实现归属于上市公司股东的净利润10,645.60万元，比上年同期增长97.52%，预计2011年基本每股收益为0.39元/股，公司最新股价对应2011年市盈率为43X，估值偏高。

（二）公告点评：重庆路桥（600106）公布2011年年报
事件：重庆路桥公布年报，拟每10股转增5.5股送4.5股派0.7元。
神光分析：
1、公司2011年度营业总收入为398,384,086.48元；实现归属于上市公司股东的净利润355,550,447.67元，基本每股收益0.78元/股，同比增长165.48%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.47元/股；经营活动产生的现金流量净额为1.02元/股。
2、“三桥一路”（长江石板坡大桥、嘉陵江石门大桥、嘉华嘉陵江大桥、长寿湖旅游专用高速公路）是公司主要收入来源，全年路桥收费收入3.19亿元，毛利率接近90%。长江石板坡大桥和嘉陵江石门大桥由于都是老桥，贷款已悉数还清，收费到期时间分别是2016年12月31日和2021年12月31日。嘉华嘉陵江大桥（BOT）07年开通，收入逐年略微下降，2034年收费期到期。长寿湖旅游专用高速公路BOT项目已完成决算，审定金额为619,550,789.93元，该路全年经营收入为7,037.29万元，营业成本212.5万元。
3、报告期内，公司完成对重庆天江坤宸置业有限公司100%股权信托受益权的转让工作，导致投资收益大幅增张393%，至256,820,170.35元，占营业利润的65%。可见，公司业绩大幅增长的背后有非经常性因素影响。
4、2012年业绩部分看点：1）公司增加了对重庆渝涪高速公路公司的投资，持股比例增加至33%，有望在今年贡献更多利润；2）嘉陵江牛角沱大桥收费期限于2010年12月届满，公司正积极和重庆市有关部门协商该桥回购事宜；3）公司持有重庆商业银行8.48%股份，关注其上市进程；4）公司负债率较高，利息支出超过2亿，关注降息对企业的减负作用。
5、简单估算，公司2012-2013年动态市盈率约为18倍和10倍，估值相对合理。

（三）公告点评:劲嘉股份（002191）业绩增长
事件：公司发布2011年度业绩快报
神光分析：
1、公司2011年对于烟草行业重点区域进行重点布局。市场业务不断拓展，市场份额不断提升，并充分利用竞标契机进行烟标产品结构调整；同时通过精益管理，推进降本增效，提升产品质量及合格率。公司主营烟标业务经营状况良好，营业总收入、营业利润、利润总额及净利润继续保持稳定增长。
2、公司2011年归属于上市公司股东的净利润同比增长28.72%。与2011年10月27日公告的2011年第三季度报告中披露的业绩预告存在一些差异。公司2011年第三季度报告中披露的业绩预告为：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度小于30%；归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为-10%至20%。
3、从中可以看出，公司实际业绩好于此前预期。本次业绩快报与前次业绩预告出现差异的主要原因是公司第四季度销售订单有所增加，实现销售及净利润比预期增加所致。考虑到公司未来面临的不确定性，暂不对未来业绩进行预测。

（四）公告点评：华天科技（002185）获实际控制人增持
事件：2月7日至9日，公司部分董事、监事和高级管理人员使用自有资金通过深交所证券交易系统集中竞价方式购买公司股份共计20.41万股，成交价格区间为7.15—7.70元/股。
神光分析：
1、上述董事、监事、高级管理人员购买公司股份，是基于对公司未来持续稳定发展的信心，拟通过购买股份分享收益，并预计在此次购买日起的未来6个月内累计购买公司股份数量为20.41万股至90万股（含此次已购买股份在内）。
2、同时，杨前进、乔少华、杜忠鹏、张兴安、韩承真等5位一致行动关系自然人于2月8日至9日使用自有资金通过深交所证券交易系统集中竞价方式增持公司股份共计3.74万股，成交价格区间为7.42—7.66元/股。
3、截至2月9日，公司控股股东天水华天微电子股份有限公司、实际控制人肖胜利、刘建军、张玉明、耿树坤、宋勇、常文瑛、周永寿、崔卫兵、陈建军、薛延童、杜忠鹏、杨前进、乔少华、张兴安、韩承真以及实际控制人关联自然人肖智轶累计增持公司股份24.58万股，占公司总股本比例为0.06%；上述各方将按照原计划继续增持公司股份，即自首次增持之日起的12个月内，增持公司股份不低于200.00万股，增持比例不超过公司总股本的2%，并承诺在增持期间及法定期限内不通过二级市场减持其所持有的公司股份。
4、公司管理层大批购买自家股票，表明对公司发展前景的看好。短期将对股价形成正面刺激，值得关注。

（五）公告点评：奥普光电（002338）部分产品合同免征增值税
事件：奥普光电（002338）2月9日晚间公告，近日公司收到财政部、国家税务总局有关文件，根据该文件规定，公司部分产品合同享受免征增值税政策，对已征收入库的上述应予免征的增值税税款，可抵减纳税人以后月份应缴纳的增值税税款或者办理税款退库。
神光分析：
1、本次涉及合同总金额8882.83万元，初步测算涉及退税金额约600万元至1000万元，约占2010年度经审计净利润的12.5%-20.8%。根据《企业会计准则》有关规定，此部分减免税将计入公司2012年度损益。
2、公司主营光电测控仪器设备和光学材料，光电测控仪器设备是公司收入和利润的主要来源，2010年度收入占比达87%，毛利率达49.41%。下游客户主要是国防科研单位、军工企业及军队，根据订单组织生产，售价实行军方审价制。公司募集资金项目立足于新型号产业化及产业链延伸，投资的两个项目都立足于满足军队武器和后勤保障需要，两项目预计2012年7月31日完成。
3、公司于2012年1月13日顺利通过高新技术企业复审，自2011年起公司连续三年继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，所得税按15%税率征收。公司预计2011年净利润比上年同期增长5%～15%，每股收益约0.63元~0.69元，业绩平稳增长；2012年募投项目投产以及税收减免，业绩增长有望加快。公司目前股价对应11/12/13年动态PE预计分别约50倍、37倍、27倍，估值偏高。

（六）公告点评：七星电子（002371）净利润同比增76.32%，拟10转8派1元
事件：七星电子（002371）公布2011年年报，公司2011年度实现营业总收入115,599.30万元，比上年同期增长42.46%，其中主营业务完成114,821.32万元，比上年同期增长44.76%；实现利润总额19,261.17万元，比上年同期增长72.21%；实现归属于上市公司股东的净利润13,292.85万元，比上年同期增长76.32%。并拟以2011年末总股本8450万股为基数，向全体股东拟每10股派发现金1元（含税），同时拟以资本公积金转增股本的方式，拟向全体股东每10股转增8股。
神光分析：
1、公司是我国大规模集成电路制造设备的领先企业，主要从事基础电子产品的研发、生产、销售和技术服务业务。主要产品为大规模集成电路制造设备、混合集成电路和高精密电子元件。集成电路设备主要应用于集成电路、太阳能电池（光伏）和TFT-LCD、分立器件以及电力电子等行业；混合集成电路和电子元件类产品主要应用于包括航空航天在内的军工行业。
2、公司营业总收入的增加源于公司主营业务规模的扩大。公司主营产品主要包括集成电路设备、混合集成电路和电子元件，其中集成电路设备收入完成1,319.18万元，比2010年度增长62.97%；混合集成电路收入完成9,308.46万元，由于公司主动降低毛利率较低的民用产品的销售规模，使得本年度收入比2010年度降低8.50%；电子元件收入完成24,193.68万元，比2010年度增长25.72%。公司营业利润、利润总额以及归属母公司所有者净利润比2010年度均有较大幅度增长，主要源于公司销售规模扩大的同时，综合毛利率有所上升，比上年度提高1.41个百分点。
3、公司拟将非公开发行股票的发行价格底价调整为46.52元/股，拟发行不超过2500万股，募集资金总额不超过12元。用于北京飞行博达电子有限公司的光伏产业化基地建设项目，项目投产后预计每年新增税后利润19751.32万元。公司此前公布的非公开发行股票预案拟定的发行底价为53.58元/股。
4、简单估算，公司11~13年市盈率分别为35倍、24倍、20倍，考虑公司的成长性，值得关注。

三、周边市场综述

0210周边市场综述：欧美股市连创新高 原油黄金止跌上涨 


周边市场看点：
1、亚洲股市。9日中国A股在突破长期压力线后，多空双方开始争夺，加上昨天国家统计局公布的1月份CPI指标高出市场预期，市场做多意愿受到压制，主要股指均出现阳十字星走势，升值趋势仍需在最近两天确认。亚洲其他股市波动不大，香港股市仍旧跟随中国A股市场。
2、欧洲股市。美国宏观经济数据和希腊政界领袖达成协议，欧洲投资者买入景气循环类股票，9日欧洲主要市场股票指数再度上涨，并创出自去年7月调整以来的新高。
3、美国股市。周四，印尼、韩国、英国、欧洲央行分别召开议息会议。其中，印尼央行三个月来首次下调基准利率，英国央行则宣布扩大量化宽松资产购买规模。韩国央行连续第八个月维持基准利率不变，欧洲央行同样选择暂时维稳。9日美股小幅上涨，继续创新高走势。
4、大宗商品市场。由于欧洲债务危机缓解，2月9日美元小幅回落9个基点；而国际大宗商品期货价格中原油、黄金以及伦敦有色金属价格均出现明显上涨；只有农产品价格出现一定回落。

四、风险提示

（一）ST华光（600076）业绩预亏
ST华光(上海交易所代码：600076) 预计2011年度业绩亏损。原因：公司由于主营业务持续低迷，处于亏损状态；目前面临逐步向房地产领域转型时期，房地产业务仍处于初始投资准备阶段，尚不能给公司带来盈利；公司北京办事处与北京丽泽开发建设有限公司就公司北京办事处所属位于北京市丰台区水头庄南里19号院的拆迁补偿等事项所签署《拆迁补偿协议》的履行情况和会计处理问题，经公司与相关部门进行沟通论证后，认为该拆迁补偿款不能确认为公司2011年度的当期损益。投资者要注意相关风险。

（二）黔源电力（002039）2011年亏损8433万
公司公布2011年年度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入9.76亿元，同比下降32.43%；归属于上市公司股东的净利润亏损8433.73万元；基本每股收益-0.4142元。投资者需注意风险。

五、神光启明星主力资金动向跟踪
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