2132点，大盘再次创出了新低，不过，与之相对应的，也是再次触发出了一波强势反弹。这是行情反攻的开始，还是昙花一现的纯技术反弹呢？股民朋友再次在绝望和迷茫中开始了犹豫和徘徊。接下来，本栏将从顺势而为的角度，为大家解读下市场目前的运行趋势。

上图是2009年以来的大盘走势图。蓝色趋势线标注了09年以来的大运行通道，在这里暂将其称之为长期趋势通道，很明显，是逐级走低的结构性熊市。上面的蓝线，是经过3478点（09.8.4）、3186点（10.11.11）、3067点（11.4.18）的阻力线，也是09年以来大运行通道的上轨，而下面的蓝线是其对应的平行线，并恰好经过了2639点（09.9.1）和2481点（10.5.21）两个较重要的阶段性底部，是09年以来大运行通道的下轨（去年7月的2319点曾短暂跌破过，但很快回抽回来，不算有效跌破）。

黄色趋势线标注出了今年的下跌通道，在这里暂将其称为中期趋势通道，是一个杀跌主升浪。上面的黄线，是经过了3067点（11.4.18）、2826点（11.7.18）、2534点（11.11.15）的阻力线，下面的黄线是其平行线，恰好经过了3186点（10.11.11）、2850点（11.3.15）、2610点（11.6.20）、2437点（11.8.9）、2318点（11.10.12）、2307点（11.10.24），这么多点位先后成为了阶段性底部，并都走出了一波反弹行情，这就是重要趋势线的支撑作用。

上图是大盘在2011年11月之后的走势图。黄线和蓝色如上，紫色虚线是11月以来的下跌通道，我们暂称其为短期趋势通道。这个时候，你会发现，短期趋势（紫色虚线）在与中期趋势（黄线）相交后，开始转为了紧贴中期趋势下轨的震荡缓跌，期间出现了3波小反弹，全是获下轨支撑后走出的，支撑作用可见一斑，而期间大盘两次触到了长期趋势下轨，一次是上周的2134点，一次是这周五新创出的低点2132点，无一例外，都触发了反弹。

目前，短期趋势（紫色虚线）在碰触到中期趋势（黄线）后，明显的从急跌转为了缓跌筑底，而技术指标的底背离，更是说明了行情已处于下跌尾部，反弹已不远，而中期趋势（黄线）和长期趋势（蓝线）的相交，也预示着市场变盘时间的不远，并且，一旦反弹展开，由于这是中期趋势和长期趋势相交后所产生的共振，后面的行情将至少是一波中期趋势。

以上是技术层面的趋势判断，而从其他层面也能得出类似的结论。“业绩、资金、政策”推动一波趋势行情的三驾马车。之前我们有过分析判断，这里面，政策将最先放松，资金次之，业绩将在下半年才开始凸显。新年过后，在“稳增长”的总基调下，政策有望最先开始驱动行情，汇金的再次出手增持、郭树清的喊话树信心、近期政策消息面的明显偏暖，等等，都说明了政策这家马车的开始发力。

政策过后，就轮到了资金。考虑到年初新增信贷规模的需求，我们估计央行将主动释放流动性，中短期央票暂停发行，央行定存招标常规化启动，存款准备金率再次下调，这些政策利好都有望在春节前逐步释放，尤其是春节后，资金面将会呈现一个阶段性的宽松，届时将形成“政策”与“资金”双轮驱动行情的景象，这才是今年一季度行情的希望所在。

再给大家强调一下：行情总在绝望中诞生，当别人都在绝望时，千万别忘了去贪婪。在2012年的投资策略中，我们已经在之前的博文中将观点阐述清楚：2012年A股表现“前低后高、先抑后扬”。指数运行区间在2000-3200点；大盘抑的过程是冲高回落，具体分解为2012年1-4月涨，2月有波折；4月见顶，4-6月跌，6月见底；下半年A股将出现修复性行情，并逐波震荡走高，甚至创出年度新高。

从投资机会的判断上，我们认为2012年将会出现两个战略性机会：

第一个，是年初的战略新建仓机会，以及4月份战术性获利卖出机会；

第二个，是6月前后战略性建仓机会，以后18大以后的战略卖出机会。

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