1、承接周三的上攻动能，周四沪深股指跳空高开，创反弹新高后遇阻回落。沪指冲高至2535点，收盘微涨0.16％，成交1363亿元，较周三放大33％，创出了近期反弹的天量；深成指的走势与沪指相似，冲高60日线遇阻，收涨0.40％，成交1358亿元，较周三放大37％，也创出了反弹以来的天量；中小板指收涨0.54％，在5256-5276点之间留下20个点的日线缺口；创业板指走势略弱，冲高900点整数关遇阻，微跌0.38％。从消息面来看，利好较多，主要包括：三年期央票再度停发，央行进一步释放宽松信号；人民币对美元中间价首破6.32，再创汇改以来新高，热钱仍积极涌入；美联储(FED)暗示，仍准备在适当的时候采取行动以确保经济持续复苏和物价稳定；下周新股发行骤减，只有两只中小板新股发行，较前期的每周6只和本周的4只大幅减少等，支持行情继续反弹。

2、从技术面来看，周四沪指以放量、长上影的小阴倒T字星报收，在2505-2507点之间留下2个点的小缺口；深成指以小阳倒T字星报收，在10581-10618点之间留下37点的跳空缺口。从形态来看，股指放量滞涨，似有做头迹象。不过，在连续上涨之后，空头虽欲打压，但是仍留下跳空缺口，显示其力量相对薄弱，多方有望继续向上推高。具体来看，建议投资者关注周五能否创出新高。如再创反弹新高，则证实多头势如破竹，且按照历史规律总结，周五高点通常会在下一交易周被突破，故下周可继续看高一线；反之，如未创新高，则应适度谨慎。昨天的大势预测中，我们曾分析过，2550点上方的阻力，这里不再赘述。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四的生命线是近期的低点所在，沪指在其上运行。未来3个交易日的生命线依次位于2426、2528、2603点，呈明显走高态势，且下周二的2603点是未来的高点所在，不排除提前1-2个交易日震荡回落的可能。

3、从盘面看，热点来说轮换，前期的环保、教育传媒板块开始调整，资金呈现流出状态，短期内可能展开调整，建议投资者及时了结换股。皖电东送的特高压交流输电线路开建，电力设备板块放量上扬，电力设备五连阳，预计电力设备板块上攻力度难以复制环保、教育传媒的强劲势头，建议投资者冲高减持。人民银行3日发行10亿元期限3个月央票，3年期央票继续停发。3年期央票停发就是紧缩货币政策结束的实际措施，银行类指数继续在年线下方消化上方压力，后市可能在年线下方继续蓄势整理。

4、操作策略：盘中成交量明显放大，市场部分投资者开始担心增量资金的供给状况，因此午后盘中的抛压增大。我们估计，沪市成交量在1500亿元以下，市场资金的供给是没有问题的，所以沪市单边成交量在1500亿元以下时，无需担心。2011财政年度进入最后两个月，国家财政支付计划只完成了70%，11月、12月政府将有超过3万亿的财政支付，也是全年经济软着陆的有力保障。指数依然处于短期强势之中，操作上维持乐观，建议关注医药、水利建设等财政支付范畴的行业。

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