1、受隔夜美股大涨的利好刺激，周三沪深股指跳空高开，短线获利盘涌出，股指冲高回落。沪指盘中反弹创出近期新高，在10日线遇阻，将早间缺口回补之后，向下跌破5日线，收跌0.51％，成交711.8亿元，较周二放大13％；深成指未能突破周一高点，收盘微跌0.04％，成交761.1亿元，较周二放大17％；中小板指同样冲高10日线遇阻，以倒锤头小阴线报收，微涨0.15％；创业板指收涨0.4％，以长上影的小阴十字星报收，在936-939点之间留下3点的日线缺口，成交161.2亿元，放出历史天量，须警惕天量见天价。从消息面来看，虽然美股大幅上涨，但是利空消息依然不少，主要包括：中国银监会主席刘明康强调，银行业要执行好差别化房贷政策，严控资产价格泡沫，禁止信贷资金进入股市，禁止银行为企业债券提供担保，禁止银政、银农、银信、银担之间的不当合作等，不利于中长期资金面；央票利率持平但加息预期未消，有分析认为，加息窗口或在9月初，短期资金面仍不乐观；基金一哥王亚伟在半年报中表示，展望下半年，股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧，难以出现整体性投资机会；穆迪将日本政府债券的评级下调一级至Aa3，理由是该国巨大的财政赤字和自2009年全球经济衰退以来不断累积的债务负担，日经指数高开低走等。另外，全球央行本周五(8月26日)将在美国怀俄明州举行例会，美联储第三轮量化宽松货币政策是否来真的，存在一定的不确定性，值得关注。

2、从技术面来看，周三沪深股指冲高回落，以放量的小阴线报收。沪指将上周五的跳空缺口完全回补之后，选择了震荡调整，基本在我们的预料之中。从时间周期来看，本周五面临重要的时间拐点，是测量周期的重要转折日，之后的周六（8月27日）是甲子周期的转折日，周日（8月28日）不仅是螺旋周期的转折日，而且是2008年10月28日历史低点1664点以来34个月的时间，诸多时间之窗开启。结合周一盘中表现来看，后半周将以震荡调整为主，不排除再见“黑色星期五”的可能。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指虽然收盘在生命线之上，但是未来3个交易日的生命线依次位于2590、2603、2603点，在2600点整数关附近横盘，位置偏高，估计站上去的可能比较小，对应震荡调整的机会。 

3、从盘面看：大盘冲高回落，反弹遇阻。物联网、电子支付、计算机、水利建设板块反弹力度较强，工信部表示加快推广新一代信息技术，物联网、电子支付、计算机行业是受益板块，放量上冲。在大盘整体反弹无力的背景下，长期政策利好无法推动物联网、电子支付、计算机板块短期继续强势反弹，择机减持更为务实。水利建设已经成为未来三年固定资产投资的主要方向，目前股价还处于底部，可逐渐增持，长期关注。从资金流向看，有色金属、煤炭石油、建材、券商等周期性行业依然是资金流出的主要板块，维持观望。

4、操作策略：宏观经济正在着陆，金融行业内部的业务梳理、整顿力度加大，股市处于最困难的阶段。当前的操作以减仓观望为主，在战略上要主动，主动寻找、研究未来的强势品种，股价具有翻番潜质的个股。在战术上要消极，减仓观望。建议仓位降低到30%以下。

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