1、周四沪深股指如期反弹，并一举创出本周反弹新高2774点和12157点，强势相当明显。沪指早盘小幅高开后一路震荡上行，午后横盘震荡，收涨1.23％，成交1044亿元，较周三放大5％；深成指表现强于沪指，收涨1.66％，刚好站上60日线，成交773亿元，较周三放大7％；中小板指上涨1.68％，站上5800点整数关；创业板指上涨1.14％，不过未能创出反弹新高，表现稍弱。从消息面来看，利好消息明显增多，主要包括：人大表决通过，个税起征点将从现行的2000元提高到3500元，此举受到市场欢迎；今日央行再次恢复了3年期央票的发行，但其发行利率仅小幅跳升9BP，低于预期，有分析人士认为，这或表明虽然央票即将再次加息，但是本轮加息周期已经接近尾声；上周新增A股开户数达到24.96万户，创5月份以来单周新高，显示投资热情重新被点燃；下半年解禁额合计仅为7068亿元，较上半年环比骤降47.91%，资金压力相对缓解；另外，希腊议会通过了第一轮经济紧缩计划，危机缓解，受其鼓舞，全球股指普涨等。

2、从技术面来看，周四沪深股指双双以略放量的光脚小阳线报收，将前两日的调整阴线全部收复，且创出反弹新高，日K线组合为阳后双阴阳，预示短线仍可继续看高一线。从月K线来看，继4月、5月连收两阴之后，6月沪指以下影线较长的小阳T字星报收，有一定的企稳迹象，虽然一度跌破1664和2319点的下轨支撑，但终收其上，显示该下轨支撑依然存在。不过，5个月、10个月和20个月的均线在2830-2850点一带粘连，提示该点位附近有较强阻力。从时间周期来看，周五（7月1日）是党的90岁生日，虽然不是重要的时间转折日，但是周六（7月2日）是2010年7月2日的低点2319点以来整1年的时间，周日（7月3日）是2008年7月3日局部低点2566点以来整3年的时间，因此本周末、下周初会有一定的震荡。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指站稳在生命线2708点之上，未来3个交易日的生命线依次位于2669、2682、2756点，其中周五和下周一的生命线位置都比较低，是近期的低点所在，支持行情继续反弹。未来生命线的高点位于2861点，提示该点位附近有较强阻力。 

 
3、从盘面看，金融、煤炭、房地产等权重板块推动指数上扬，资金总体呈流入涨停，从行业板块看没有资金流出的板块，资金流入的板块主要是化工化纤、有色金属、机械、煤炭石油和钢铁，集中在蓝筹股。中报业绩已经成为资金流向的风向标，后市可继续关注中报业绩增长的板块、个股。受政策扶持，内蒙古地区板块高开高走，为市场聚集了人气，最终带动蓝筹股整体走强。从个股资金流向看，爱使股份、万泽股份、中储股份、远望谷、大禹节水等资金流入明显，短线可继续关注。

4、操作策略：周三下跌，周四收复失地，行情忽涨忽跌宽幅振荡。不论原因，从结果看，目前市场中的活跃资金都是“右侧交易者”，缺乏真正的投资精神。本周我们提出大盘易涨难跌，回头看视乎正确，但还不完善。更完善的认识应该是：中期之内大盘易涨难跌，但上涨空间有限。因此，建议投资者逆势而为，在下跌中增持，在上涨中减持，仓位动态控制在60%附近。

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