在市场预期相对乐观的情况下，今日市场出现了一次幅度略大的调整，沪深股市的跌幅都达到1%。除了尾市利用中石油和中石化偷袭一次外，看不到有大资金进出的影子，由此也导致全天几乎没有像样的反弹。阴线之下，似乎短线市场选择了向下的突破。不过，分析当前市场，也许不能用“突破”这个词了，跌下来，并不意味着就要直线下跌，涨上去也不表明就要单边上扬。以沪市为例，也许充其量就是2900点附近多盘一段时间而已。

今日指数下跌的导火索有点邪门，工行最近屡屡被大资金追捧，但卖压始终不断。上午11点后，随着中石油和中石化的卖盘越来越多，市场有下沉之意，工行的主动买单突然消失，股价“大跌”6分钱，由此带动其他银行股集体下挫。于是，这个给市场带来积极信号的股票反而成为了下跌的龙头。在银行股率领下，周期性股票全面下跌，包括西藏概念股、稀土概念股等跌幅都超过2%。

今日公布完毕的基金年报则意味深长。统计显示，2010年基金全年利润50.8亿元，其中，股票型基金亏损355亿元，混合型基金赚238亿，封闭式基金赚37亿,债券型基金盈利58亿。但基金的管理费收入达到302亿元，其中股票型基金管理费收入为161亿元。 混合型100亿，封闭式基金14亿元，债基6.7亿——赚了50亿，拿走300亿。这就是中国的基金业。

还不止如此，2010年，327只开放式基金中，股票周转率超过10倍的基金有12只，超过5倍的达66只。股票周转率最高的为21.69倍，而最低的仅0.33倍，二者倍数相差超过21倍。周转率超过21倍意味着什么呢？意味着每两个多周就换手一遍啊：假设某基金有10亿元资金，则每周都会买进10亿元，下一周又卖掉10亿元，然后再下周继续买进……如此基金，恐怕连一般的游资都不如吧。只是，基金公司的高换手率给券商带来了巨大的收益，统计显示，券商和银行合计收受了基金的好处费100亿元。这就是中国基民2010年的总结：基金公司给他们赚了50个亿，但基金公司和券商银行合计从基民口袋里掏走了400个亿。基民成了最大的冤大头。

如果再看看一些股票，我们也不难发现，基金在2010年年底的时候持有的银行股达到最低水平，但银行股恰恰从那时候开始出现反弹。保险公司在第四季度却普遍加仓了银行股。这几天，一些基金开始买银行股了，银行股却突然在今日出现调整。等基金经理们犹豫不决的时候，也许才是银行股重新上涨的时机吧。

所以，公募基金赫然正在成为市场的反向指标：当基金持有某类股票最少的时候，那就意味着该涨了。反之，基金都去哄抢的时候，就该卖了。比如，双汇的重组方案公布后，只要稍微动动笔算一下，就不难得出结论，这只股票合理定位应该是75元上下，目标是4-5年内股价翻番达到150元，其中还存在巨大的不确定性。但基金经理们硬是在96元还拼命买进，最后在85元附近加仓近5000万股，耗资40多亿元。如今，双汇出事，股价恐怕要跌到50元一线吧，一只股票给基民带来的损失就可能超过20亿元。但在双汇停牌的每一天，基金公司仍在按照市值提取管理费。

最近的例子也能说明问题。包钢股份的重组方案出炉后，股价在游资推动下涨到5.8元一带横盘，此时，没见什么基金买。一周多后，股价被游资再次推高，到股价8元了，基金开始疯狂与游资抢盘，两个基金席位买进3.8亿元。结果，就在他们买进后的第二天，股价见到高点，今日就冲击跌停板。从本质上说，他们拿着基民的钱在给游资接盘呢。

所以，市场的主角中，大约可以梳理一个头绪：基金卖到持仓最少的时候，保险公司在加仓了，这就该做多了；基金买到持仓最多的时候，保险公司也买够了的时候，这就该做空了。至于散户，他们永远在买进，买进，持续买进。到最后，总有一部分人成为赢家，当然是纸面的赢家。

明天是节前的最后一天，市场又游弋在加息与否的猜测中，多空双方都不太会直接单向操作，市场横盘的概率较大。从时间上看，明天是突破的日子。不过，突破之后的力度，似乎不会太大了。（扬韬）