今天股市的最大事件，莫过于五只上市新股开盘就全部跌破发行价且全天在发行价以下运行并有三只股票跌幅达到或超过10%。很多股民连连叫“爽”，甚至有人欢呼就是要套死打新的人。这让人想到了韩寒最近的一篇文章所说的：中国人就这德性，总是屁民互掐。其实，打新股的人跟二级市场的股民一样，都是可怜虫，为了保证自己安全不得已才去打新股。这次破发，基本上让他们三个月的收益化为乌有，打新一族由此将大大缩容，对他们来说，是大大的不爽。同是股市沦落人，相煎何太急呢？

但还是有人爽的，那就是数票子的发行人和相关利益人。《财经》杂志报道说，中国酿酒工业协会黄酒分会2008年公布的数据显示，机械化黄酒生产平均1千升酒需要消耗水15吨，耗电65度。而根据胜景山河《招股说明书》，2010年上半年，它每生产一吨原酒仅需要1.74吨水、9.36千瓦时电量，此能耗远远低于行业平均水平，业内人士连称“绝对不可能”。但这种绝对不可能，却偏偏经过了保荐人和发审委的层层审核，经过了交易所的审核，接受了数百家专业机构的检验，眼看就要上市的时候，才被几个小记者给捅了出来。此时，本应大爽的那些人都不爽了。而这个链条上，有多少利益相关者呢？好比破发最严重的华锐风电，如今虽然比发行价低了15元，但原始股东的利益仍然有上百倍之多，企业市值仍然高达750亿元，原始股东数亿元的投入，价值仍高达600多亿元。谁说破发了你们就爽了呢？倒是破发再破发，发行人也还是爽的。

有投资者幸灾乐祸，还有一种阴暗的想法：破发了，他们就可以少发新股了。有这种想法的人，大抵是新股民吧。因为历史无数次告诉我们，新股破发后，发行人首要做的是降低发行价格而已。好比华锐风电发行市盈率45倍，可以发到90元，大家都来抢，破发之后也还有37倍的市盈率。那如果发行市盈率20倍，你们小小的“屁股民”抢不抢呢？当然还是发得出去的。

有一些研究者则声称，如此大面积破发，意味着股市要见底了。有这种观点的人，估计资历有点老，因为他知道历史上破发之后往往有行情。但问题是，历史上可曾有如今这样的询价机制？以前的新股，都是公司和承销商定的，而且上头还有窗口指导，不让定价过高。所以，发行市盈率超过30倍的几乎绝无仅有。现在呢，一些新股发行市盈率已经超过100倍，大家都兴致勃勃地发高价，才刚刚出来破发的，发行人还没有降低发行价呢，怎么可能就让它们不发新股而让股市见底呢？

所以，且莫说爽，而要深入研究股市可能的变化。好比昨天大跌之后，空头以为爽，大空头已经准备进去买股票了。这会真的爽吗？还是得观察一下才好。

今日反弹的龙头板块是酿酒食品和建材类股。而这两大板块恰恰是最近的重灾区，跌幅20%甚至30%的很多。今日反弹，两个板块的涨幅也不过2%而已。煤炭石油和房地产股仍在下跌中，银行股虽然企稳，但上行动力不足，兴业银行年报预告极其靓丽，股价也只不过上涨不到2%。可见，目前的市场，还缺乏领涨的龙头板块。

值得警惕的是，市场中各种赚钱的效应正在消失。预增的不涨，高送转的也不涨，有消息的不涨，有炒作资金跟进的也不涨。昨天的驰宏锌锗一度脱离盘面而大涨，收盘一看全是游资在买而机构在卖。结果今日直接低开，股价一度接近跌停。全天低位盘旋后，才有游资拉抬云南锗业来自救。也许，中国股市需要一个过程，让这些上窜下跳的游资损耗一段时间。事实上，一些曾经著名的私募基金，现在开始陷入困境，去年底的拉抬市值的恶劣手法正在招致恶果，他们可算是很不爽的了。

最后需要注意的是，中国股市如此疲软，却正逢全球股市高歌猛进连创两年新高的时候。如果将来周边股市进入调整，中国股市又会何去何从呢？（转载自扬韬博客）