周末，央行没来由的又提高了一次存款准备金率，很多散户又想会低开高走，以至于今日开盘并不低。但勉强支撑了半个小时后，卖压一波比一波大，最后竟跌穿2700点，收盘时沪指重挫3%，中小板指数更大跌4.58%。看起来，这次加存准率竟然成了压垮股市这匹大骆驼的最后一根稻草。

这根稻草的威力不可小觑。它宣告了沪市11月以来的调整再次创下新低，也意味着中小板的中期调整正式拉开了序幕。从更宏观的角度说，2011年的第一次调整已经展开了，这次调整，将宣告今年行情的高低点的位置。

从机构预测来看，多数机构认为今年的最低点不会低于2600点。现在，行情跌破2700点，逼近2600点，则我们可以肯定地说，2011年，沪市将跌破2600点。向下的目标位可以考虑2400点甚至2200点。从波幅角度判断，如果跌到2400点，则今年行情高点有望达到3200点，或曰今年下半年还有不错的行情。如果跌到2200点，则年初的高点就可能是全年的最高点了。所以，我们倒宁可希望行情先跌到2400点再起来。

短线看，由于中国股市习惯了横盘整理几个月的时间，今天破位之后，有两种选择。其一是很快以2700点为依托，再来横着走一个月的时间，一直到过年。其二是快速跌几天到2500点一线，然后再横盘。考虑到市场的个股结构发生了变化，指望股市在2700点一带继续横盘，恐怕不现实。一则，地产股反弹宣告结束，今日跌幅甚大，平均跌去近6%，如果它们进入下降通道，市场难企稳；二则，银行股虽然没怎么涨，但在最近的调整中它们保持了相对稳定，今日有向下破位的意味，如果它们跟随地产股的步伐，后市堪忧。三则，周期性股前几天多数有反弹，现在看反弹统统夭折，典型代表是水泥股和煤炭股。这个板块如果整体下一个台阶，后市不言自明。

经过今天的下跌，华锐风电跌到了74元，从而宣告发行价买进的人也亏损近20%了。而前几日受到机构追捧的新股恒泰艾普今日封死跌停。深市创业板的秀强股份上市三天跌破发行价超过10%。这都告诉我们，新股的时代过去了。新股频繁、高价的增发也成为压垮股市的又一根稻草，新股如果不停，股市没法好起来。

当然，压垮股市的另一根稻草是大小非的减持。今日中国平安跌破50元，比10月底的价格低30%了。而其H股的价格仍是82元。AH的巨大差价，并不是由价值决定的，而纯粹是由卖压决定的。平安的内部职工股减持的步伐只要不停，价格在哪里触底谁也说不准。平安只是中国股市的一个缩影，其它的股票可想而知。

所以，我们看，能压垮股市的稻草，最起码有三根吧：货币的紧缩、新股的发行、大小非的减持。前者决定了资金的供给情况，后两者决定了股票的供给情况。这些矛盾不解决，股市要好起来，只怕很难。

此外，股市投资，不能只盯着股市的资金筹码供求关系，还要看到宏观面和社会层面。在春节即将来到的时候，我们也许该把头从股市中抬起来，看看窗外，看看社会，看看有什么因素能促使股市涨起来。（转载自扬韬博客）