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一、市场热点解读与机会提示

 

1、市场预测

由于中国公布提前至本周末公布11月份经济数据，使得近期央行加息预期强烈，全球股市受此影响均处于缩量等待状态，市场热点持续性大幅降低，跟风盘减少。当前阶段策略：控制总仓位50%以下，等形势明了后再做决定。
2、热点预测

中央经济工作会议即将召开，在关注新兴产业的同时，关注农业、水利等板块。
3、投资要点

1）三年央票骤停。按照惯例，周四公开市场将发行三月和三年两期央票，但周三的公告显示，周四央行仅发行一期三月央票。三年央票又被暂停发行了，这已是三年央票第三次退出公开市场操作工具箱。我们注意到，自10月份以来，三年央票的发行量迅速下滑，已失去了对资金回笼的功效，这一现象已成为货币市场一大特点。在中长期央票失去对冲流动性功能后，惟有借助公开市场操作和存款准备金率的调整，11日宏观经济数据提前披露，可能为进一步紧缩政策出台预留了空间。

2）吴晓灵：2011年政策取向是控制货币和搞活金融。12月8日，全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵在京表示，面对复杂的国际国内形势，当前的货币金融政策必须“控制货币、搞活金融”。吴晓灵认为，货币供应量增速M2等于GDP增速加CPI增速加1到2个百分点，准备金率还有上调空间。我们在2011年A股投资策略报告中指出，明年货币供应量的增长应是在名义GDP增长的基础上再增加2-3个百分点，大致在15-16%左右，新增贷款6.5万亿左右，我们同时认为，存款准备金率可能作为还可以继续实施的紧缩手段。点刹式的加息可以有效应对负利率，应越早出台越好，在政策选择上不宜进入加息周期，那会对实体经济带来较大损伤。

3）着眼来年。最近一段时间，市场并没有持续热点，可操作性不强，我们倾向于继续加大选股力度，为2011年投资作储备。从大的投资方向上，我们更愿意从7大战略新兴产业中寻找具备成长潜力的个股，当然，无论是战略新兴产业，还是传统产业，一些具备价值成长特点的公司都值得关注。(张鲁东）

 

二、个股信息精粹

 

（一）公告点评：盛运股份（300090）拟投三座垃圾发电厂

事件：公司发布公告，拟投三座垃圾发电厂

神光分析：

1、公司拟出资8055万元，与中科通用能源环保有限责任公司对在山东省济宁市设立的济宁中科环保电力有限公司、在黑龙江省伊春市设立的伊春中科环保电力有限公司进行增资，同时与安徽省新能创业投资有限责任公司在安徽省淮南市设立淮南皖能环保电力有限公司。

2、济宁合资公司项目建设规模为3×500吨/日国内先进的次高温次高压循环流化床垃圾焚烧锅炉配2×15MW凝汽式汽轮发电机组。伊春合资公司项目拟设置一台垃圾处理能力500吨/日的国内先进的次高温次高压流化床焚烧炉。淮南合资公司项目按2×500吨/日国内先进的次高温次高压循环流化床生活垃圾焚烧炉，年可焚烧垃圾29.20万吨。

3、公司主要产品为带式输送机和干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备。目前公司拥有年产9.50万米输送机械产品产能和年产42台（套）干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备产能。主要客户包括首钢集团、马钢集团、中科环保、安徽海螺水泥集团等国内大型知名企业。公司拟用4400万元受让中科环保220万股股权(占11%)。中科环保是国内垃圾焚烧发电及烟气净化处理行业技术领先的环境工程技术公司。预计2010-2011年公司动态市盈率为50倍、33倍。（张生国）

 

（二）公告点评：格力电器（000651）首台太阳能变频空调下线

事件：我国自主研发的首台太阳能变频空调昨日在公司下线，首批5万台新产品将全部供应美国市场。据悉，格力电器将面向国内市场推出这一绿色空调。

神光分析：

1、公司是目前中国乃至全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。今年前三季度公司实现基本每股收益1.0256元，每股净资产4.2483元，摊薄净资产收益率24.142%，营业收入443亿元，归属于母公司所有者净利润28.9亿元。据券商调研，年初500亿的销售目标完成已经完全没有悬念，预计全年收入将达到570亿水平。

2、本次下线的太阳能变频空调，是公司经过科技攻关，将太阳能光电转化技术与格力G10变频技术进行结合，研发出来的。这种空调将太阳能作为主要能源优先使用，不足部分则由电网补充。公司第二代太阳能变频空调预计明年1月投入生产。太阳能变频空调属于绿色空调，符合国家产业政策，具有良好的社会和经济效益，有望成为公司未来新的利润增长点。

3、今年8月公司公告公开发行股票预案，进一步扩大空调产量，完善公司产品线和优化产品结构。预计募投项目建成后,总部和武汉两地商用空调将新增销售收入322.61 亿元,郑州和合肥两地将分别新增250万台家用空调和600 万台新型节能环保家用空调压缩机产能；所有项目投产后给公司带来超过91 亿元的新增销售收入和超过10 亿元的新增净利润。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为13倍、11倍和9倍，估值不高。（栾丽萍）

 

（三）公告点评：山东威达（002026）收购上海拜骋电器有限公司100%股权

事件：公司为了进一步拓展在电动工具行业的业务范围，增加公司的销售收入和净利润，拟以自有资金人民币2,000万元收购徐新生、徐婷分别持有的上海拜骋电器有限公司64%、36%股权。股权收购完成后，上海拜骋电器有限公司成为本公司全资子公司。

神光分析：

1. 公司主营业务为钻夹头及配件、粉末冶金配件、精密铸造、锯片、带锯条、卡盘，汽车转向螺杆、螺母、总成的生产、销售。是全球钻夹头行业的龙头企业之一，全球市场占有率约在30%，国内市场占有率也达到50%左右。

2. 交易标的经营范围为直流电的电动工具及配件的生产加工，家电、五金交电、机电设备及产品、电子开关的销售。截止2010年11月30日，根据审计报告，交易标的净资产为16,667,360.52元，2010年1月至11月的净利润为5,307,836.18元。双方商议决定，山东威达以现金2，000万元收购交易标的100%股权。

3. 收购完成后，将进一步拓展公司在电动工具行业的业务范围，增加公司的销售收入和净利润。公司目前股价对应10-12年PE分别为40X,35X,31X，未来成长性较弱，估值略偏高。（杨先菊）

 

（四）公告点评：豫金刚石（300064）获美国发明专利

事件：豫金刚石全资子公司郑州人造金刚石及制品工程技术研究中心获美国发明专利，专利名称为 “六面顶压机外框架及带有该外框架的六面顶压机”。

神光分析：

1、豫金刚石注册资金11,400万元，是一家以人造金刚石、原辅材料的研发、生产和销售，以及人造金刚石合成设备的研发为主营业务的国家高新技术企业，河南省50家高成长型企业、超硬材料行业栋梁企业和国家级河南超硬材料产业基地的骨干企业。公司已获授权或受理的国内专利142项，同时还先后参与多项国家和行业标准的制定。公司自主研发的HJ-650、HJ-1000特大型合成人造金刚石压机是开发高品级人造金刚石产业化生产的成套合成装备，先后获得河南省、郑州市科技进步一等奖，居于国内领先国际先进水平。2005年5月，通过了英国摩迪和中质协颁发的ISO9001:2000质量管理体系认证。2006年华晶牌SC系列金刚石产品被河南省名牌战略推进委员会授予“河南省名牌产品”称号。经中国产品质量协会评估，本公司的质量信用等级被评估为“AAA”级。公司自有进出口经营权，同时通过以郑州为中心，在华北、华东、华中、广东、福建、四川等区域设立营销中心。

2、豫金刚石2010年前三季度营业收112908万，同比增长43.79 %；归属于公司普通股股东的净利润6037万，同比增长52.80%；基本每股收益0.43元/股，同比增长22.86%；净资产收益率7.20 %，同比增长-6.95 %；总资产122676万，同比增长196.03%；每股净资产7.35元/股，同比增长168.25%。

3、该压机中铰链粱和活塞缸合为一体,即铰链粱的内壁直接加工成活塞缸，既可以起到高压缸的作用，又起到六个铰链粱的作用。该专利有利于降低压机设备的制造成本,提升人造金刚石产品的产出效率和产品质量。目前,该专利已全面应用于公司人造金刚石主要合成设备——六面顶压机中。

4、简单估算，公司目前股价对应10-12年PE分别为：51X，31X，26X，估值有点高。但考虑到公司的高成长性，可以长期关注。该专利的取得有利于公司充分发挥自主知识产权的优势,增强公司核心竞争力。（邓浩）

 

（五）公告点评：湘电股份（600416）重大合同中标

事件：近日，公司控股子公司湘电风能有限公司中标6.04亿合同。在张家口坝上风电基地塞北西山风电场10 万千瓦项目风电机组设备采购项目招标中，中标金额为2.01亿；在张家口坝上风电基地尚义补龙湾风电场10 万千瓦风电机组设备采购项目招标中，中标金额为4.03亿。

神光分析：

1、公司2009年营业收入51.2亿，本次中标6.04亿，占09年收入的12%左右，根据交货日期，对2011年或2012年业绩有正面促进。

2、10月21日，公司国内首台5MW永磁直驱海上风力发电机在公司成功下线，这是目前为止国内自主研发的技术领先、容量最大的永磁直驱风力发电机，公司拥有全部知识产权和专利，标志着公司在大型风电装备和海上风电装备研发制造领域已达到世界先进水平。公司与铁姆肯公司合资成立的铁姆肯湘电（湖南）轴承有限公司也于18日开业，铁姆肯公司拥有世界领先的风机轴承制造技术，新工厂制造的Timken·UltraWind超大型轴承产品，为提高湘电风能生产的兆瓦级直驱型风力发电机的可靠性提供重要保障。

3、公司是我国电工行业大型骨干企业，是国家重大技术装备国产化基地，是电工行业产品配套能力、科研开发能力最强的企业之一。公司的主营业务是大中型交直流电机(含特种电机)、水泵、矿用采运设备(含特种车辆)和城市轨道交通车辆及电气成套设备的生产和销售，主要产品有直流电机、直流牵引电机、特种电机、水泵等，在中小型电机领域公司位列行业前三位。

4、公司10、11年市盈率38倍、27倍，估值较高。（蒋兴达）

 

（六）公告点评：莱美药业（300006）并购公告

事件：公司与青海明胶股份有限公司签订《股权转让框架协议》，收购其所持有的四川禾正制药有限公司全部100%股权。

神光分析：

1、公司拟收购青海明胶所持有的四川禾正制药有限公司全部100%股权，价款总额约为人民币9000万元。本次收购表的总资产为9566.65万元，净资产6480.01万元，09年营收收入为2109.73万元，实现净利润为513.32万元。收购的价格相当于PB1.4倍，PE17.5倍，远低于二级市场给予医药股的平均估值。本次收购将扩大公司的业务范围，整合优良的医药资产，有效提升整体的盈利能力，通过对收购资产注入民企的激励的机制，相信资产的盈利能力会迅速提高。

2、公司产品主要涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列。抗感染类药物主要以喹诺酮类为主（新的抗生素），特色专科药主要包括抗肿瘤药和肠外营养药等。目前我国抗感染药和抗肿瘤药用药金额占全国医院用药总金额的比重分别位居第一、第二位,细分行业需求旺盛。公司喹诺酮类抗感染药物占据全国2.59%的市场份额,市场排名第9位。公司抗肿瘤药物纳米碳混悬注射液为诊断用淋巴示踪剂,填补了国内空白,临床应用价值巨大。未来随着销售推广的逐步推进,公司抗肿瘤药物有望实现快速增长。我们看好公司的发展前景，公司是研发驱动型的企业。通过最近两起的并购表明，将通过研发与收购并举的方式提升盈利能力，扩大市场份额。

3、目前股价对应10-12年PE为62倍，36倍，28倍，估值略显偏高。（俞宁波）

 

（七）公告点评：粤电力（000539）增发收购粤电集团60亿元资产

事件：粤电力（000539）于12月8日晚间发布公告，公司增发收购粤电集团旗下部分资产获当天股东大会审议通过。

神光分析：

1、公司将向粤电集团发行约9.88亿股，发行价格为6.11元/股。本次目标资产交易价格为60.40亿元，收购资产包括粤电集团持有的惠州平海发电厂有限公司45%股权、粤电云河发电有限公司90%股权、深圳市广前电力有限公司60%股权、惠州天然气发电有限公司35%股权、粤电云浮发电厂有限公司90%股权、广东粤电石碑山风能开发有限公司40%股权以及广东国华粤电台山发电有限公司20%股权。

2、公司今年5月刚完成非公开发行，投资云南煤电一体化项目。本次增发收购的是粤电集团优质电力资产，收购完成后，公司电力结构进一步优化，已投产的可控装机容量将达911万千瓦，权益装机容量达728万千瓦，分别较重组前增长36.1%和37.3%。

3、本次交易后公司2010年度、2011年度备考合并盈利预测归属母公司所有者净利润分别为93020万元、76040万元，较09年备考合并数下降约5成。按增发后37.85亿股总股本计算，摊薄每股收益分别约0.25元、0.20元，对应2010、2011年动态PE分别约25倍、31倍，公司近三年业绩逐年下滑，对股价构成短期负面影响。（李金龙）

 

（八）公告点评：福星股份（000926）新增项目储备

事件：公司发布关于新增项目储备的公告。

神光分析：

1、公司全资子公司福星惠誉房地产有限公司(以下简称“福星惠誉”)的三家全资子公司于2010年12月7日，以挂牌竞价方式分别竞得位于武汉市江汉区姑嫂树村编号为P（2010）156号、P（2010）157号和P（2010）168号地块国有建设用地使用权(上述地块均系“城中村”改造项目)。福星惠誉之全资子公司湖北福星惠誉江北置业有限公司(以下简称“江北置业”) 以挂牌方式竞得编号为P（2010）156号地块国有建设用地使用权（由K1、K2和K9地块组成），该地块规划净用地面积为12.36万平方米，成交价款为人民币92,600万元；福星惠誉之全资子公司湖北福星惠誉江汉置业有限公司(以下简称“江汉置业”) 以挂牌竞价方式竞得编号为P（2010）157号地块国有建设用地使用权（由K4和K5地块组成），该地块规划净用地面积为14.61万平方米，成交价款为人民币95,100万元；福星惠誉之全资子公司湖北鼎汉投资有限公司(以下简称“鼎汉投资”) 以挂牌竞价方式竞得编号为P（2010）168号地块国有建设用地使用权（由K2地块组成），该地块规划净用地面积为11.34万平方米，成交价款为人民币84,900万元；上述地块的成功竞得有利于进一步增加本公司土地储备，增强了公司房地产业的竞争实力和可持续发展能力，为公司提供新的利润增长点奠定了基石。

2、城中村改造先发优势显著,地产业务发展强劲。公司地产业务立足于武汉,在城中村改造项目上先发优势显著。目前公司在武汉有7个项目,在孝感、恩施和咸宁各有一个,共计10个项目。现有土地储备500万平方米,未来还将翻番。截至11月底,公司已实现30个亿左右的销售收入,全年目标实现50个亿,明年销售规模还将更上一层楼,地产业务发展势头仍然非常强劲。

3、2年技术储备,进军多晶硅切割丝领域。公司在切割丝领域已做了2年多的技术研发和市场调研,目前已掌握关键技术和制造工艺,公司现已准备采购韩国设备,预计明年上半年可开始安装调试,下半年即可有成品,但成品还需由下游企业试用一段时间,合格后方可大规模供货,因此公司切割线5000吨产能预计在2012年释放,按8万/吨的售价,吨净利预计2.5万左右,可为公司带来净利润1.25亿元,对应EPS0.18元左右,公司目前虽无明确的产能扩张计划,但由于生产线的易复制性,扩产将非常容易。按25-30倍新能源行业的估值水平,切割线业务将为公司增加市值31.25-37.75亿元。

4、预计公司目前股价对应10-12年PE分别为：18X，13X，8X，估值较低。（景俊士）

 

（九）公告点评：ST洛玻（600876）成为中建材玻璃上市平台

事件：中建材玻璃公司日前收到中国证券监督管理委员会《关于核准中建材玻璃公司公告洛阳玻璃股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》（证监许可[2010]1742号），核准中建材玻璃公司因国有股权无偿划转而控制159,018,242股本公司股份（占本公司总股本的31.80%），并豁免其履行要约收购义务。

神光分析：

1、中建材玻璃无偿受让ST洛玻控股股东中国洛阳玻璃集团公司51.7股权，间接控制公司31.80%的股份。中建材玻璃是央企建材集团的全资子公司，收购前后，ST洛玻的实际控制人没有变化，都是建材集团。变化的是ST洛玻和中建材玻璃之间的关系。

2、收购完成后12个月内，中建材玻璃可能对公司资产、负债进行调整。计划在未来三年内，以洛阳玻璃为平台，通过一系列业务和资产重组等方式进行整合，全面解决洛阳玻璃与龙新玻璃、方兴科技及中联玻璃间存在的同业竞争情况。

3、ST洛玻2010年度有望扭亏为盈，年报公布后可能“摘帽”。目前公司股价对应10/11年市盈率较高，目前股价更多体现的是中建材玻璃注入资产的潜在价值。（靳文云）

 

三、周边市场综述

 

等待中国周末经济数据公布 全球股市处于观望窄幅整理

美国股市：8日美股继续高位震荡，三大股指均小幅上涨。截至收盘，道琼斯指数收于11372.50点，上涨13.32点，涨幅0.12%；纳斯达克指数收于2609.16点，上涨10.67点，涨幅0.41%；标准普尔指数收于1228.28点，上涨4.53点，涨幅0.37%。　 

其他市场：欧洲股市8日多数上涨，但英国、德国股市小幅下跌。亚洲方面，由于本周末将有经济数据公布，加息预期制约了中国A股的上涨，上证指数在年线位置再度走弱，早盘虽然“高铁”概念曾有所表现，但跟风意愿不强，上证指数最终收报2848.55点，下跌27.32点，跌幅0.95%；深圳成指下跌41.58点，跌幅0.33%，创业板指数收报1160.24点，跌幅0.13%。两市成交总量2103亿，成交依旧低迷。亚洲其他股市8日涨跌互现，其中东京股市日经指数上涨0.90%；台湾股市下跌0.01%；新加坡股市上涨0.34%；韩国股市下跌0.35%；香港股市8日低开低走，恒生指数最终收报23092点，下跌335点，跌幅1.43%；恒生国企指数收报12735点，下跌186点，跌幅1.44%。 

原油市场：经历前一交易日冲高回落，国际原油价格8日上下震荡，基本上与前一交易日持平报收。纽约商品市场原油主力报收88.28美元/桶，下跌0.02美元，跌幅0.02%。 

金属市场：由于美元汇率冲高回落，伦敦交易所有色金属8日尾盘止跌反弹。其中伦铝上涨2.82%；伦铜上涨1.34%；伦铅上涨1.52%；伦镍上涨1.43%；伦锡上涨1.49%；伦锌上涨0.04%；纽约商品交易所8日贵金属商品价格继续大幅回落，其中黄金2月份主力合约再度下跌20.1美元/盎司，收于1383.2美元，跌幅1.43%；纽约白银主力合约下跌1.56%。

 

市场看点及最新消息：

昨日市场看点：

1、全球股市。在中国宣布将把重要宏观经济数据公布日期从周一转为周六之后，中国加息预期十分强烈，各国股市在此敏感时间节点上都表现十分谨慎，除了中国A股上证指数萎缩不前之外，美国欧洲香港等主要股市均出现窄幅波动，观望情绪同样浓厚。

2、期货方面。美元指数8日在冲过80点之后，出现回落，报收于80.00点，涨幅0.08%；商品价格中原油基本止跌；有色、农产品价格出现反弹；贵金属黄金、白银继续大幅下跌。（张鲁东）

 

四、风险提示

 

（一）中兴商业（000715）股东减持公告

中兴商业股东CENTRAL PROSPERITY SHOPWELL CAPITAL LIMITED于2010年12月7日，通过大宗交易方式，减持公司股份1,000.00万股，减持比例为3.58%，减持均价为12.77元，本次减持后，该公司尚持有公司股份387.7111万股，占公司总股本比例为1.39%。投资者需注意相关风险。（蒋兴达）

 

（二）雪莱特遭控股股东减持

公司是国内最大的节能灯制造基地之一, 主持和参与了节能灯,HID氙气灯,紫外线杀菌灯领域七项国家标准的制定，连续三年中标国家高效照明产品政府采购（中小板证券交易代码：002076）。

公司于2010年12月8日接到控股股东、董事长柴国生通知,柴国生本人于2010年12月7日通过深圳证券交易所集合竞价交易系统出售所持有的本公司流通股1,297,411股，占公司总股本的0.704%,价格为12.426元/股。自2009年11月12日截止2010年12月8日期间,柴国生先生分别通过深圳交易所集合竞价交易系统和大宗交易系统减持本公司股份累计9,189,679股,占本公司总股本的4.99%。目前柴国生先生尚持有本公司股份82,672,812股,占本公司总股本的44.86%,仍为公司的控股股东。目前该股估值偏高，不排除控股股东继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）

 

五、神光启明星主力资金动向跟踪 

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

  

1、个股资金 

 

2、板块资金

（张林） 

 

 

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