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一、市场热点解读与机会提示

 

投资要点 

1）央行不会放任通胀。央行副行长马德伦11月9日表示，央行对货币总量有总的调控目标，不会放任通胀的出现。马德伦在国际金融论坛2010全球年会上指出，央行在密切关注外汇大量流入等情况，并通过公开市场操作调节流动性状况。周二央行1年期央票发行利率意外上行，较前一期上调5.24个基点，达到2.3437%。作为市场风向标的1年期央票发行利率上行，令市场紧缩预期加强。目前市场普遍看高周四即将公布的10月份通胀数据，加之美国二次量化宽松政策导致国际市场流动性充裕，输入性通胀可能性增加，市场对上调准备金率等再次货币紧缩的预期加强，短期这一因素需要市场进一步消化。

2）人民币对美元汇率创单日最大升幅。人民币兑美元汇率周二创下自2005年汇改以来最大单日涨幅，人民币兑美元上涨0.5%，至1美元兑6.6424元人民币。这令市场期待，中国将加快人民币升值步伐，以在本周20国集团(G20)首尔峰会之前缓和紧张局势。另外，国家外汇局关于结售汇头寸的下限管理等新规，显示外汇管理的收紧信号，市场谨慎心态因此加剧。外管局这一外汇管理新政直指跨境资本的无序流动，在有效控制热钱涌入的同时，美元供给亦将随之减少，此举将有利于缓解人民币未来的升值压力。

3）医药行业结构调整指导意见出台。工信部、卫生部、药监局三部门联合印发《关于加快医药行业结构调整的指导意见》。《意见》明确支持我国医药行业由大变强，要求医药企业数量明显减少，医药百强企业销售收入占到全行业销售收入的50%以上。同时表示，对拥有自主知识产权的医药产品，在价格核定过程中给予单独制定价格的政策。我们认为，由于医药行业上市公司多是细分行业的龙头，是承担结构调整和产业升级的重要载体，因此医药上市公司也将受益于市场占有率的提高。

4）国家能源局：推进煤企兼并重组。9日召开的全国煤炭工作会议提出，"十二五"期间要构建新型煤炭工业体系，生产将以大煤业、大基地和大型现代化煤矿为主，基本形成稳定供应格局。到2015年形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业；千万吨级煤矿达到60处。同时鼓励国内所有制煤矿企业以产权为纽带，以股份制为主要形式，实现兼并重组。此举旨在扭转中国煤炭多年粗放式发展积累的矛盾，未来五年在国内煤炭生产总量增长设限的情况下，大型煤炭企业的兼并重组，以及对小煤窑的整治，对煤炭上市公司都将有利。(刘海杰）

 

二、当日个股信息精粹

 

（一）公告点评：长春经开（600215）资产重组置入地产业务

事件：公司10日公布了资产重组方案。公司今日复牌。

神光分析：

1、公司拟置出其持有的会展整体资产、长春国际会展中心有限公司95%股权、长春经济技术开发区热力有限责任公司99.99%股权、长春经开集团兴隆热力有限责任公司100%股权。同时，拟置入资产为长春经开国资控股集团有限公司所持有的吉林省六合房地产开发有限公司100%股权。

2、拟置入的资产为盈利潜力较大的商住土地资产，将有效提高公司资产质量。由于客观因素影响，本次拟置出的资产和业务近年来一直处于亏损状态，且亏损局面在相当长的时期内难以扭转。拟置出资产合计11.29亿元，占上市公司资产总额的36.63%，拟置入资产合计13.7亿元，占上市公司资产总额的44.45%。

3、六合地产成立于2009 年8 月13 日，注册资本96,210 万元，经营范围为房地产开发、销售。资产总额为136,954.06 万元，负债总额为40,800 万元，资产净额为 96,154.06 万元，2010 年1-9 月营业收入为0，净利润为-55.94万元。考虑到相关事件的不确定性，暂不对业绩进行预测。（张生国）

 

（二）公告点评：联创光电（600363）实际控制人变更

事件：江西省国有资产监督管理委员会于 2010年 11月 5 日下午与赣商联合股份有限公司（以下简称“赣商联合” ）签订了《股权转让合同》，江西省国资委将其持有的剥离后的江西省电子集团公司100%股权转让给赣商联合。赣商联合受让转让股权的转让价为98,267.31 万元人民币。本次权益变动完成后，赣商联合将持有电子集团 100%的股权，通过电子集团间接控制联创光电 20.41%的股权，赣商联合将成为联创光电的间接控股股东。

神光分析：

1、转让完成后，联创光电的实际控制人变更为自然人邓凯元先生。赣商联合承诺在取得控制权后的5 年内，保证通过不同的融资渠道筹集电子集团公司主要产业板块发展重点项目所需的资金 28 亿元以上，其中前 3 年投入到电子集团公司 LED、线缆和专用通信项目资金 10 亿元以上，5 年内使电子集团公司销售收入达到100亿元以上。继电器产品继续保持国内领先、国际先进水平，光电子和半导体照明、光电线缆、专用通信、声像产业的技术和规模达到国内同行业中上水平。

2、赣商联合公司实力强大，公司投资主要方向为一些大型中长线项目为主，包括重大基础建设项目、高科技产业项目、房地产开发、金融、农业、矿业、贸易等多个方面。有消息称赣商联合将投资30亿和上海交大开发“第二代高温超导带材”项目。

3、实际控制人变更后，通过集团公司对上市公司增加投资，提高技术含量，提高上市公司的盈利能力，对上市公司、对中小股东是实质性利好。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是40倍、30倍。（靳文云）

 

（三）公告点评：科陆电子（002121）新产品上市

事件：科陆电子发布新产品上市的公告。

神光分析：

1、深圳市科陆电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）自主研制开发的电动汽车充电设备系列检测产品（以下简称“该产品”），目前已研发成功，可上市

销售。该产品用于电动汽车充电站、充电桩的检定，可以实现充电站、充电桩的电能计量、收费、帐务管理、通信、读写卡等多项功能和指标的检定，为电动汽车

充电站、充电桩计量执法提供检定装备，为电动汽车充电站、充电桩研发和生产提供标准检测手段。公司主研制开发的电动汽车充电设备系列检测产品将成为新的利润增长点。

2、本公司在标准仪器仪表领域一直保持着行业龙头地位，该产品的成功研制，将进一步巩固公司在该领域的优势地位，增强公司的技术创新能力和核心竞争力,

为公司的可持续发展带来强劲的动力。公司的科研成果众多，尤其是电子式电能表领域，公司利用在标准仪器仪表领域的技术优势，成功开发出国内第一台0.2S级电子式多功能电能表(最高等级电能表)，在国内首先突破0.2S级技术难关，目前为国内最高精度的电子式电能表。

3、预计目前公司股价对应2010-2012年市盈率分别是48倍、29倍、24倍，公司成长性好，估值基本合理。（景俊士）

 

（四）公告点评：中科电气（300035）使用超募资金收购股权

事件：湖南中科电气股份有限公司（以下简称“本公司”或“中科电气”）收购湖南岳磁高新科技有限公司（以下简称“岳磁高新”）51%股权项目。综合评价出岳磁高新的整体股权的价值为3,280万元，其中51%的股权价值为1,672.8万元。

神光分析：

1、中科电气主营业务为：电磁、电气、电子、电器、机械设备的设计、制造及销售；普通机械加工；机电维修；电磁技术咨询服务；新能源发电与节能装备的研制。

2、中科电气的优势在于新产品技术研发，岳磁高新的优势主要在于较为完整的市场渠道和较强的市场开拓能力。通过实施本项目，岳磁高新可以将自身的生产能力用于生产中科电气所提供的具有更高附加值的产品，同时利用自身的市场渠道，使中科电气研发的有关产品可以更快地推向市场，取得双赢的结果。

3、公司为创业板上市股票，总超募资金额为35907.2万元，拟使用超募资金1672.80万元收购岳磁高新51%股权。经测算，本次收购项目的静态投资回收期约为3.88年（所得税后），项目的投资利润率（1－5年的年均净利润÷项目投资总额）为29.52%。

4、公司目前股价对应10-12年PE分别为38X，29X，21X（未考虑拟收购项目），相对于整个创业板板块，估值偏低，建议关注。（杨先菊）

 

（五）公告点评：圣农发展（002299）非公开发行预案

事件：公司公布向特定对象非公开发行股票预案

神光分析：

1、公司本次发行股票数量不超过5,200万股，本次发行股票价格不低于29.23元/股。本次发行募集资金总额不超过150,000万元，本次发行募集资金将全部用于“年新增9,600万羽肉鸡工程及配套工程建设项目。此次募投项目全面投产后产能翻番，年新增鸡肉产量19.22万吨，年新增销售收入21.262253亿元，年新增净利润2.702765亿元。本次发行后，公司的资产负债率将降至28.41%，资产负债结构更加稳健，规模效应更得到更好体现。鸡肉价格在今年三季度以来的上涨，圣农发展产业链的不断完善，在当前通胀预期强烈的背景下，公司将受益。

2、公司是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主业。现已形成集饲料加工、种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工与销售为一体的完整的白羽鸡产业链，实现了肉鸡产业资源的低成本运作。公司前三季度收入13.99亿元，净利润1.5亿，三季度单季利润0.81亿元，简单年化收益为3.24亿元。公司的养鸡业务已经走出行业景气低谷，在通胀下看好。

3、目前股价对应10-12年PE为53倍，32倍，26倍，相对同业估值合理。（俞宁波）

 

（六）公告点评：黑牡丹（600510）拟转让江苏银行部分股权

事件：公司于2010年11月7日召开五届十五次董事会，同意公司拟转让其持有的部分江苏银行股份有限公司(公司于2006年出资18000万元，认购该银行15000万股股份，占目前该银行总股本的1.65%)4000万股股份，将以中介机构出具的估值报告为依据进行询价，按价格优先的原则，确定转让价格和受让方。

神光分析：

1、公司原是国内牛仔布生产销售规模最大的企业，是国内牛仔布行业唯一一家A股上市公司。2009年2月，公司重大资产重组实施完毕，实现了在保留原有牛仔布、服装和色织布的生产与销售业务基础上，新增加了城市综合功能开发业务。今年三季度公司实现基本每股收益0.2521元，每股净资产4.57元，摊薄净资产收益率5.5197%；营业收入20.06亿元，归属于母公司所有者净利润2.01亿元。

2、今年3月份,黑牡丹曾公告表示,公司拟以不低于12.11元/股,向不超过10名特定投资者发行不超过3亿股(含3亿股),募集资金不超过38亿元,投资北部新城一级开发 (一期)项目和万顷良田建设工程，由此形成了城镇化建设的完整产业链和新的业绩亮点。其中一级开发业务--按照“10%的工程利润和土地出纯收益五五分账”的收益模式，公司将从中获得14.3亿元的净利润，相当于2009 年净利润3.6 亿元的4 倍左右，将带来公司业绩的爆发式增长。

3、本次转让江苏银行 4000 万股股份，主要是基于公司主营业务发展的考虑，为增加经营资金供给，调整投资结构，获取合理的投资收益，适当降低银行借款规模和财务费用。按照价格优先的原则，确定转让价格和受让方，则保证了公司投资收益最大化。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率分别为22倍、17倍和12倍，估值较低。（栾丽萍）

 

（七）公告点评：公告点评：友阿股份（002277）参与长沙市商业银行增发

事件：湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（以下简称“公司”） 2010 年10 月27 日接到长沙银行股份有限公司（以下简称“长沙银行”）定向增发股票认购邀请书，经长沙银行2010 年临时股东大会审议批准，长沙银行拟向特定投资者（长沙银行现有法人股东中符合增资条件的股东）定向增发不超过4 亿股。友阿股份认购3000万股。

神光分析：

1.  公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，旗下百货商场在长沙的最长运营历史超过30年，拥有包括“友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多个著名百货品牌。

2.  2005年3月，友阿股份参与长沙银行的增资，出资7500万元，持有其5000万股，占其注册资本的7.50%。2006年4月，公司以受让方式增持91.2万股。截至目前，公司出资7636.79万元，持有其1.05亿股，占其注册资本的7.45%，为长沙银行第五大股东。

3.  此次增发采取定向增发方式：采取向“认购人”邀请竞价的方式进行，以长沙银行2010 年7 月末的每股净资产为基础，按1.5 倍市净率（即3.10 元）为底价，向认购对象邀标竞价。友阿股份认购3000万股。

4.  长沙银行在省内已经设立了33 家分支机构61 个营业网点，辐射整个湖南，综合实力在全国140 多家城商行中排名前列，经营规模在长沙市同业中位居前三。该行盈利能力强，连续多年送股分红，投资回报效益良好。目前长沙银行已全面达到银监会确定的“优秀银行”要求，各项结构性指标基本达到上市银行水平。并于2009 年3 月与保荐机构签署了上市辅导协议，进入上市辅导阶段，一旦成功上市即将为公司带来更为客观的投资效益。建议保持关注。（蒋兴达）

 

（八）公告点评：珠海港（000507）中标大股东1.45亿港口物流业务资产

事件：珠海港中标第一大股东珠海港集团的七个标的打包资产，底价为人民币1.45亿元。

神光分析：

1、珠海港前身是珠海经济特区富华集团股份有限公司。目前，通过产业整合、产业推进、有序退出非主导产业等手段，重塑主业，已初步形成以“港口物流、港口物流地产综合开发、电力能源投资”为主的三大业务板块。

2、珠海港中标第一大股东珠海港集团的中国外轮理货总公司珠海有限公司100%股权、中国珠海外轮代理有限公司60%股权、珠海外代国际货运有限公司60%股权、珠海市珠海港报关行有限公司100%股权、珠海港信航务有限公司100%股权、珠海港晟物流有限公司50%股权、珠海市集装箱运输公司100%股权。七个标的打包转让价为底价人民币1.45亿元。

3、公司目前股价对应10-12年PE分别为：25X，17X,14X。估值较低，建议投资者关注。主业不明曾是困扰珠海港前身（粤富华）发展的瓶颈，因此，今年9月份公司“变身”时就明确了港口物流运营、港口物流地产综合开发和电力能源投资三大主业。其中地产开发和电力能源投资已有一定基础，而港口物流相对空白。通过并购有成熟运作经验的物流企业，可以快速扩大公司的物流业务和资源。且上述七家企业是公司大股东珠海港集团旗下从事港口物流服务业务的主要资产，收购这七家企业股权即有利于公司迅速介入港口物流产业，又可通过资源的重整与配置，避免日后出现的同业竞争。（邓浩）

 

三、风险提示

 

（一）莱美药业发布股东减持股份公告

重庆莱美药业股份有限公司（深证市场交易代码：300006）股东重庆科技风险投资有限公司于2010年11月8日通过深圳证券交易所大宗交易平台减持本公司无限售流通股股份2,170,000股，占公司总股本的2.37%，减持均价28.50元/股。本次减持后持有本公司无限售条件股份12,702,200股，占公司总股本的13.88%。投资者需警惕公司股东继续减持对公司股价造成的风险。（杨先菊）

 

（二）华智控股发布股东海南禹航实业投资公司减持股份公告

华智控股股东海南禹航实业投资有限公司于2010年4月7日－2010年11月8日以集中竞价交易方式减持公司股份6,452,533股，占总股本的比例为1.32%。本次减持后，海南禹航实业投资有限公司不再持有公司股份。公司2010年三季度报告亏损，业绩多年较差，需警惕公司的经营风险。（景俊士）

 

（三）长园集团发布股东减持公告

公司是一家大型企业集团，专业从事辐射功能材料和电网设备的研发、生产及销售，为国内最大的热缩材料和高分子PTC制造商以及优秀的电网设备供应商（上海交易代码：600525）。公司收到控股股东长和投资有限公司通知，其于2010年11月8日至9日，通过上海证券交易所交易系统出售公司无限售条件流通股4290375股，占公司总股本的0.9937%；尚持有公司152879625股无限售条件流通股，占公司总股本的35.41%。大股东在股价上涨过程中一直在减持公司股份，表明产业人士觉得目前股价高估，但资本市场人士还在“博傻”，投资者注意风险。（俞宁波）

 

（四）中兴商业连遭股东减持

公司是沈阳市大型百货零售企业,在沈阳经营有一家大型百货店(中兴商业大厦)和6 家超市（深圳证券交易代码：000715）。

公司股东CENTRAL PROSPERITY SHOPWELL CAPITAL LIMITED继2010年9月15日、2010年10月29日以大宗交易方式减持公司股份190.00万股、1,395.00万股；于2010年10月25日，通过集中竞价交易方式，减持公司股份5.03万股之后，于2010年11月8日以大宗交易的方式减持公司股份1,390.00万股，本次减持股份占公司总股本的4.98%。该股东本次减持后，尚持有公司股份3,157.7111万股，占公司总股本的11.32%，未来仍存在减持的可能，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）

 

（五）国际实业发布股东减持公告

国际实业于2010年11月9日收到新疆对外经济贸易(集团)有限责任公司函告，公司股东新疆对外经济贸易(集团)有限责任公司于2010年11月8日，通过二级市场集中竞价交易和大宗交易出售“国际实业”股份620万股，占公司总股本的1.29%。本次减持后，该公司尚持有公司股份16032.96万股，占公司总股本比例为33.32%。投资者需注意风险。（蒋兴达）

 

(六）辽通化工辽河化肥厂停车

辽通化工下属辽河化肥厂由于今冬主要供气商辽河油田天然气供应量严重不足，导致辽河化肥厂生产装置无法安全运行，自 2010 年11 月10 日起到2011 年3 月25 日辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修，其他生产装置正常运行。本次停车，可造成辽河化肥厂每月少生产尿素2.4 万吨，按当前尿素市场价1850 元/吨计算，辽河化肥厂停车后销售收入减少9000 万左右。由于停车费用与目前低负荷下化肥生产成本基本相同，因此此次停车对公司当期利润不会产生重大影响。请投资者注意风险。 (邓浩)

 

四、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

 

1、个股资金

 

2、板块资金

（张林） 

 

 

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