经过整整两个月的绿鞋护盘之后，今日农行终于破发，中国证券史上规模最大、最明目张胆、最无耻的操纵行为宣告失败。在这两个月里，农行总成交金额近700亿元，其中不乏操纵者2.68元买进又在2.69元卖出的所谓套利。更离谱的是，昨天有媒体披露，护盘操纵者还可以找到当事机构去报销车马费。投机大户的买卖撤单等行为构成操纵，要被查、被罚，而农行的护盘操纵在朗朗乾坤下能延续两个月却无人问津，早已激起投资者的愤怒。最终，这些操纵者的苦果要自己吃，因为农行H股在此期间上涨20%，但A股竟然破发再下跌。

现在，绿鞋变成绿帽子了。随后几天，农行股价可能随市场调整，最终走向自由。2.68元将成为新的铁盖子。而将来一旦掀过去这个盖子，空间也许不可限量。但这要耐心等待。农行的绿鞋对市场影响很大，一批大机构在农行上可以欺骗投资者，下一次，将不会再有这样的机会了。

农行破位，一方面是其护盘操纵报销车马费的行为惹起公愤，让操纵者心有畏惧而有所收敛，另一方面也是加息的不确定性使然。央行的一位学者的个人观点说，应该不对称加息，市场直接理解成是央行要加息。但媒体找央行求证，相关官员却“无可奉告”，不予置评。这让市场找不到北。在美国，美联储的几乎每一次议息都与学者的预测差不多，政策的出台有规可循，一般不会太出人意料。而我们的央行政策，是关起门来讨论、打开门来宣布，门外任何人的观点一概无效。

就加息而言，最好的机会无疑就是本周末宣布。但如果本周末还没什么消息，大约就不会有突袭了。10月份有重要的会议召开，政策变动的概率就不大。所以，央行到底干还是不干，几天之后就可以见分晓了。

除了加息，市场也在盛传新的巴塞尔协议可能促使中国银监会将银行业的资本充足率提高到15%的水平，这对于银行的压力很大，已经有学者研究认为，这意味着银行要再融资逾万亿元。如果不融资，那就必须减少放贷规模。虽然这是远期影响，但股市更乐意直接消化，今日银行股下跌，与此关系较大。

回看过去两个半月，从6月底7月初开始，上证指数从2319点起步，最高不到2700点，最新的收盘指数只有2602点，涨幅不过12%，但几乎所有银行股都创下新低。也就是说，这两个半月的时间，所有持银行股不动的投资者，非但没有任何收益，反而要亏损大约5%。相反，如果这段时间买进的是中小板指数，收益率将达到35%——持有银行股，带来的机会损失竟然达到40%。这是让投资者无以释怀的差距，它导致的最终结果就是资金集体涌向小盘股并造成了结构性泡沫。

但即便如此，小盘股的机会也未必就能转移到大盘股上。今日市场跌幅能放缓，与券商股拉高有关，据说，有关部门明令券商佣金不能低于成本。问题是成本本就是浮动的，这怎么监管呢？所以，券商股的行情暂时仍不宜乐观。而银行业的利空，目前还并没有消除。除了要等央行加息或者辟谣外，还要等三季报的坏账，再进一步，要等年底的拨备总覆盖，更进一步，也许要等修改后的资本充足率。一句话，银行的利空尚未完结，行情还是难以乐观的。

短线看，今日连续下跌后，沪市有点要跌破矩形整理平台的意思。不过，这个平台盘整的时间是如此之长，短期应该不会直接破位，周五且看能否反抽一下。如果直接破位，则下周也还有反抽的机会。只要市场稍微回暖，小盘股中的个别品种又将鸡犬升天。不过应注意这可能是回光返照，极端的炒作将迎来极端的下跌。（转载自扬滔博客）