银监会拟调整银行的坏账拨备方法，让市场大为震惊，今日银行股继续下跌，银证保和房地产四大板块跌幅全部超过1%。但在如此跌势面前，小盘股、概念股和部分周期性股票强势上扬，以至于指数仅仅微跌而已。这正是：大盘无力百花残，小盘依旧笑春风。

今日涨幅第一的又是稀土永磁板块，相关个股几乎全奔涨停而去。有色金属股接续前天的钢铁股，今日集体上涨4%，在它们的带动下，稀缺资源股、黄金股涨幅都超过3%。智能电网板块则继续上扬，与仪电仪表、电力设备等股同步上涨逾2%。锂电池板块完成调整，今日上证2.6%。显然，题材股和概念股重新占据了涨幅榜，市场炒作格局几乎没有什么变化。

银证保的走软，充分反映了市场对于融资大扩容的厌倦、对于信贷大扩容的厌倦。中国的这些大银行，不把回报股东放在第一位，动不动就想放贷，资本充足率不够了，再赶快跟股东要钱，再融资。结果呢，分红的钱还不够再融资的。而且，银行都一个比一个坏，增发不受欢迎就搞配股，配股价格低低的，让你不得不参加。再不行，搞可转债，反正债券价格摆在那里，你不得不参加。这种恶劣行径，怎么配让投资者去持有呢？有今天的下场，也是活该。

小盘股的持续走热，证明市场的疯狂尚未来到。上周末的时候，就有很多人在讨论5.30的风格，担忧小盘股爆下去。本周初，园林概念股大跌，一度让人以为小盘股可能该结束了。不过，国家提倡的东西，其实估值都并不高。比如多晶硅产业，原来说过剩，现在是供不应求，以至于价格在三个月内上涨40%。目前，一些多晶硅企业现货价的毛利率达到了50%！在这种情况下，多数太阳能相关企业的动态市盈率不过20倍上下，哪里有什么泡沫呢？

至于市场热炒的另外一个板块“锂电池”行业，目前还不好说是不是有泡沫。毫无疑问，中国未来的汽车产业必须走向电动汽车，而这，对于电池相关企业无疑是长线利好。不过，这个行业最大的金矿显然不是这些小企业，而是最终会生成电动汽车的相关车企。因为随着规模的扩大，汽车制造企业肯定会将电池板块内部化，以求利润的最大化。电动汽车可能封杀车企的利润下滑空间，从而体现出其投资价值来。

除了这两大板块外，医药股的估值也仍相对合理，或者最起码说还没有出现泡沫。很多医药股2012年业绩对应的市盈率只有10多倍，其成长性仍未完全得到体现。相比白酒股，医药股是太便宜了，而不是太贵。当然，需要精心选择个股，并不是所有医药股都没有被高估。

放眼望去，2700点的股市，分化日益严重。死守着银行的投资者，注定要熬过一段痛苦的过程。将来会有一天，散户纷纷抛售银行股等大盘股，甚至于机构也开始抛弃银行股，追捧小盘股，而小盘股再疯狂起来，才会有阶段性泡沫的产生。这样的时间何时会出现呢？盯着银行股的基本面好了。

技术上，市场对于突破的走势没什么兴趣。头肩底形态出现后，市场可能不会像4-6月间下跌那样走单边市，而很可能盘旋向上或者干脆维持指数的横盘酿造个股的疯狂。所以，关心指数意义不大，重点还是精选个股。（转载自扬滔博客）