上周五，伯南克一语惊醒梦中人，美联储要继续量化宽松发钞票啦，美股闻声大涨。在亚洲，日本央行也急匆匆开会，要步美国后尘，日经指数上午一度涨幅超过3%。这都极大地激励了中国股市，今日高开高走又现普涨行情，沪深股市主要指数的涨幅都在2%上下。

不过，美联储印钞的方式未必能传到给我们。他们能采取的措施包括购买国债和降低超储利率。前者，相当于国债价格上涨、收益率下降，从而变相降低市场的借贷利率基准，与降息的性质相类；后者是告诉商业银行不要把钱过多地存在美联储，因为利率可能从0.25%降低到0，这是变相的鼓励商业银行放贷。两者结合，市场上的钞票将越来越多，美国股市就可能因此而上涨，资产泡沫势所难免。

中国情况有不同。我们目前正在采取的措施恰恰是紧缩银根。禁止向房地产行业过多贷款、禁止向高耗能行业贷款、严控贷款流向、取消银信合作模式、清理地方融资平台，这一切，都是让市场的钞票减下去。上周五，中国又宣布采取措施，允许企业外汇收入存留国外，并率先在华东四省市试点。此举对中国金融体系的长远影响是巨大的。因为它意味着外汇占款的增速将很快下降。如果明年9月在全国放开，则过去10年支撑中国M2膨胀的要素将悄然消失，基础货币投放将大幅度减少，资产非但泡沫不起来，只怕要通货紧缩了。

当然，这是远期的因素，大家可以不去关心它，而只关心当下的情况。

当下的情况仍是钞票泛滥。今天虽然指数涨幅2%左右，但消费类股的涨幅高达4.3%，医药股涨幅接近4%，锂电池和新材料的涨幅则都超过4%。如果说消费和医药是机构投资者的宠儿，那锂电池新材料则是游资的天下。它们同时大涨，说明市场参与的两大力量达成一致，对市场总体趋势显然是看好的。这体现在太阳能板块今日涨幅也接近4%，而该板块是机构和游资联手的杰作。

从指数上也能看出来。此前笔者多次分析指出，沪市的压力位是2630点，今日前市略触及此位就开始回调，但指标股很快发力，指数轻松越过，收盘前已经达到2656点。从技术上看，2701-2588下跌113点，而反弹到2656点，上涨68点，已经达到黄金分割点。显然，市场仍保持着强势。

这种强势在深市表现得尤为突出。今日深综指再次创下反弹新高，中小板指数则即将创下反弹以来的新高，创历史新高也指日可待。从时间周期分析，中小盘股的热点最少也可以持续到9月份。如果中小板指数创新高，则意味着大盘股在10月份还会再喷发一次。所以，后市保持相对乐观是可能的。

当然，市道向好，选股第一。最近指数涨的多，选股不好，依然不赚钱。选股好，指数即便调整，也不排除股票迭创新高。这对投资人来说，是一个不小的考验。

周二市场估计将有所回落，而回落的力度，取决于银行股的表现。从中报看，浦发等一些中型银行股的拨备覆盖率已经达到300%，这或许会平滑未来坏账出现时的利润损失。市场需要逐渐接受这种变化，这需要一点时间。（转载自扬滔博客）