今日指数波澜不兴，成交更是低迷。沪市全日成交512亿元，创下一年半的新低。要找到500多亿元的成交，得上溯到2009年1月，那时候，指数还在1900点。再早一点，2008年10月股市见底前后，日成交更只有240亿元。所以，很多人会简单地得出结论：地量见地价。

其实不然。2007年5月，牛市的时候，沪市一日成交2000多亿元几乎是常态。2007年10月见顶前的最大量也超过2000亿元，不过，2007年11月23日的日成交就只有509亿元，当时的指数5030点之上。这个位置横盘一段时间后向上出现反弹，到2008年1月见顶，继续回落。但这次地量之后，总还有反弹。2008年6月之后的地量只有400多亿元，却几乎没有迎来像样的反弹，指数从2700点之上向下还是持续下跌了一千多点。

可见，地量并不意味着地价，而只是多空双方达成的一种均衡。想卖出的人觉得太便宜，舍不得卖；想买进的人对后市看不准，不愿意买。于是，多空胶着，盘以待变。

这次对峙，会向何方突破，目前是仁者见仁，智者见智。很多人认为银行股跌不动，市场缺乏做空动力，银行股最近一周更成为机构的避风港。不过，市场似乎对利空消息也有点麻木了，像银监会规定商业银行要实行国别风险计提，对中行等股票是有利空效应的，不过，今天对此作出反应的，只有早市的招行和中信银行，中行略低开后就回来了。相反，银行股在后市反而成为加仓的对象。以银行股的作为，可谓欲跌还休。

看空的人目前则找不出具体的做空理由。消息面处于平静时期，甚至于有的机构为了农行上市，还刻意去维护市场走势。所以，在最近的横盘中，空方有些忐忑。在期指交易中，一些长线空头也开始平仓出局了，老空头席位则减少了空头仓位，开始加多了。这也是空头心虚的表现。

投机客则无所畏惧。今天是宝钢权证末日的前一天，本应归0的权证，却得到了投机客的青睐，有人甚至持有0.8亿份以上的权证，虽然耗用资金不到300万元，但其博傻心态让市场侧目。宝钢权证今日早市更一度大涨64%。很多投机者冲着其“价格涨一分、股价翻一倍”的放大效应而去，完全无视风险。交易所两次停牌后再开盘，5分钟就跌去50%。市场还有这样的投机客而能成为底部，似乎不太现实。

另外值得留意的是今日期市，炒家拉抬股指期货，造成现货市场指数瞬间上涨1%。虽然后市指数回到原地，但这种投机手法又体现出期现联手炒作的苗头。要当心炒作者由此吸引太多投机盘以至于蓝筹股反水，结果反而让指数掉下来。

所以，地量时期，仍可观望，等待突破方向明朗，再做选择不迟。（转载自扬滔博客）