今日上午收盘前，两市指数基本保持平盘，指数波动也小得多，市场普遍有一种盘局难变的感觉。但中午的时候，有媒体陆续披露国家发改委的工作规划，其中明确提到要“推进房产税改革”，这与此前发改委某官员的表态截然相反。市场对此做出负面反应，地产股的反弹突然终止，转头向下，后市，银行股开始破位，指数跌幅扩大。再随后，题材股和概念股见状不妙纷纷出逃，指数由此出现跳水，收盘前，两市指数平均跌去2.5%，算是不小的跌幅了。

经此一跌，银行股等权重股连续两天收阴线，且突破之意明显。比如，浦发此前低位18.4元，今日收盘18.54元；民生银行此前低点6.52元，今日收盘6.54元；招行、交行、太保等情况也差不多。如此态势，破位似乎悬念不大。

从技术角度看，最近一次的反弹上涨幅度100点，而其跌幅已经达到90点。显然，今日后市的回调，已经不是对反弹的调整，而是前次跌势的延续。照这个趋势，就要提防市场变坏。如果逐渐回落到2500点并再次破位，则下次的反弹低点将远低于2500点。而乐观的预期是继续在2500-2700点之间横向游走，构筑一个底部区域，不管是真是假。

不过，考虑到最近题材股的又一轮上天，指望市场在2600点上下构筑平台，似乎有点过于乐观。毕竟，题材股炒完，总是要跌下去的，如果它们跟指标股一起跌，杀伤力还是比较大的。

另外的一个支撑股市的因素，在于大家普遍觉得银行股估值较低，所以也许跌不动。很多人大约都有这样的观点，可见市场是健忘的。2008年4月底之后，因为超跌，股市曾有过一次反弹，随后，在3400-3800点的区域内盘整了整整一个月。那时候，市场也有一种判断认为银行股市盈率低，跌不动。而事实上，当时的银行股动态市盈率只有10-12倍。但后半年，市场还是又跌去了一半，到2008年见底的时候，银行股的动态市盈率普遍是5-6倍。只是，年底业绩出来，大家才发现它们真实的市盈率还是10倍多，因为下半年业绩下滑了。

前车之鉴告诉我们，低市盈率的东西往往并不可靠。只不过，市场要逐渐熟悉这种情况，然后一旦趋势形成，就刹不住车了。2008年是端午节假期的时候欧美股市突然又暴跌，于是，我们在3329点一带留下了一个跳空向下的缺口，随后指数就跌去一半。一年多以后，缺口补上了，市场又横盘了差不多一年。如今，我们这个不死不活的市场又面临一次选择的机会。何去何从，且看后市如何。

当然，说它不死不活，未免也不确切，今日后市，有人将中石油瞬间打低0.2元，然后另一支力量又拉起0.2元，一直到收盘前，它才回到低位。这种拉高打低却并非没有依据，而是市场投机者在期指市场的搏杀行为。只可怜了股市，成为多空双方操纵的对象。中石油这种股票的波动，已经干扰了市场的趋势了，对投资者的利益也是一种损害。这可以算是市场“活性”的表现吧。（转载自扬滔博客）