今天沪深成分指数纷纷上涨，这得益于银行保险房地产三大板块的勇猛冲锋。大盘股指数一日上涨1.4%，而中小盘股一日跌幅逾3%。冰火两重天，开始了。以前是大盘股软，现在是小盘股弱。所以，虽然指数上涨，但下跌的股票数量是上涨的数量的2倍。显然，多数股票是跌的，但指标股涨，指数便虚涨了。

什么开始了呢？是小盘股补跌开始了。今天虽然指数涨，但两市有近60只小盘股封住跌停。这些跌停的股票，几乎全都是曾经的热门股。比如，被很多机构狂热炒作的德赛电池、西藏矿业、丹化科技等等，上市不久的海普瑞最低见130元，比发行价还要低10%，比上市后的最高点要低30%。这就是开始。将来会有一天，指数大涨，而很多股票继续封住跌停。

前期的大热门股东方园林今日下跌6.47%，公司刚公告又与河北张北县签下一个2.4亿的合同。此前一天，公司刚刚宣布与大同市政府签订一个12亿的合同。看看这两个合同，我们不难发现什么是投资，什么是政府主导的投资。大同市要搞一个公园，占地6000亩，单单东方园林就拿到了12亿的资金项目。有这笔钱，能改善多少当地居民的日常生活，却偏偏投入到一个公园里去。看来，类似项目不在少数。这好比要投入60亿巨资搞LED的德豪润达，最近股价已经跌去30%，看来，投资者的眼睛是雪亮亮的。单纯靠题材和概念支撑的时代已经过去了。

当然，银行股的上涨，算不算一次开始，还要再看。按照目前的说法，地方融资平台上的融资余额高达7.38万亿元，而这些钱，主要投向公用事业等现金流较差的行业，一旦输血系统切断，将有大量融资成为坏账。据说，各银行的测算结果是，如果有10%的融资成为坏账，问题不大。这好比说房地产行业，如果房价下跌30%，对银行基本没影响。但这都是银行自己说的，当代经济发展如果有这么简单，就好了。相关清理，要到6月底之前才能有个眉目，届时，再看银行情况如何。

未来需要观察的是，金融股的上涨，究竟是一次超跌后的补涨，还是一次新行情的开始。如果是后者，则意味着行情要绵延半年之久，指数也会相对乐观。而如果是前者，则随后将迎来更猛烈的下跌。两项取舍，何去何从，尚需谨慎判断。

周四行情去留两难，乐观预期会再收一个小阳线，悲观的预期是高开低走收阴。考虑到银行股走强，前市或可持续一段时间，变盘的方向，还要盯紧金融股了。（转载自扬韬博客）