今日沪深300指数下跌1.1%，相比去年8月的高点3803点跌去整整600点或15.7%。而今日中小板指数继续大涨近1%，并一举创下反弹新高，相比去年8月的高点还要高出整整30%。一正一反，9个多月的时间，两个板块指数相差45个百分点，堪称股市奇迹。

大盘股今天在银行和保险股的带动下继续走弱，主要是受到银监会负责人解释的影响。按照新的说法，所谓的二套房贷款，并不是第二次贷款，而是第二套房子的贷款。也就是说，按照家庭算，只要有一套房子了，即便是没有贷款，要再买房子，也必须执行二套房贷的政策，即首付要达到5成、利率要高于基准利率的1.1倍。很多地方则干脆对三套房贷关门。再加上异地购房不能贷款，市场普遍预期房地产市场会受到严重打击。所以，房地产股继续下跌。房子不景气了，大家就担忧银行贷款的坏账，所以银行股跌幅第一。再进一步，忧虑建材不景气，所以钢铁股跌幅扩大。

到收盘前，市场又传出消息说，沪深京渝四地的物业税试点已经获批，虽然财政部的人说不知道，但大家心知肚明，他们本来就不知道，因为有权批准的不是他们。联想到此前的央媒大批地产、房价，再加上最近的一系列举措，我们有理由相信，这次调控房价，是动真格的了，而且出手的层次比较高，对房价应该能有比较大的影响。

不过，在指标股节节下滑的时候，小盘股却能逆势持续走强，简直可以称作是奇迹了。尤其今天大盘股重挫，创业板几乎全线飘红，平均涨幅超过3%，令人叹为观止。市场对小盘股的炒作，已经到了非理性的程度了。比如昨天上市的碧水源，被众多机构看好，上市当日就走到150元以上，总市值超过220亿元，而其2009年的销售收入才只有3.1亿元，净利润1亿元而已。虽说机构们预测到2012年每股收益将超过4元，但你把后年的动态市盈率估到40倍还觉得合理，岂非荒谬？把一家科技公司的销售收入给予70倍估值，岂不离谱？

但大家都在乐此不疲。炒作正方兴未艾，前途如何，尚未可知。从世界各主要股市的指数看，大家反弹的位置基本上都差不多了，向上开拓空间，难度不小，除非大家都认为原来的世界金融危机是一场梦，各个股市要创新高去。否则，当前水平，向下的机会要远大于向上。（转载自扬韬博客）