风险提示没什么用，倒是市场自身的因素带来了深度调整。今天开盘不久，大盘股突然越走越强，小盘股见状吓得魂飞魄散，赶紧集体下跌，那些还没反应过来的人则趁机去抄底。岂料，上午十点半的时候，大盘股涨到头，被小盘股带着一起栽下来，沪市从3170多点跌去2%，竟然只用了不到一小时的时间。后市，大盘股走稳，带领市场回升，但成份股涨得坚挺，小盘股首鼠两端，还是出现了明显的回调。

经过这一轮折腾之后，每个人都要问一问：是不是市场的趋势就此逆转了呢？喊了大半年的二八转换，是不是真的来了呢？这还是存疑的一件事。毕竟，小盘股疯狂既久，人气尚存，抄底资金也虎视眈眈，如果短期内出现较大跌幅，不排除这些资金重新涌入市场。当然，大盘股的优势是股指期货推出在即，其估值的相对便宜，也为其走稳奠定了基础。

如果转换完成，未来有两种趋势或可期待：其一，是大盘股涨得快，小盘股涨得慢；其二，是大盘股跌得慢，小盘股跌得快。其基本点是大盘股走强，而差异在于大盘股是上涨还是下跌。如果按照基本面向好的趋势看，大盘股该涨。如果按照资金匮乏的现实来看，大盘股未必能涨到哪里去。究竟哪种可能性更大，我们不妨再观察一段时间。

不管后市如何演绎，今日的市场表现给了投资者很好的教育——在大盘指数没怎么跌的时候，小盘股平均跌幅已经超过7%。而且，今日虽然指数出现上涨，但中小板指数跌幅超过1.5%。很多小盘股一旦跌起来，根本就没有买盘，以至于卖出者不得不砸出跌停板来。这是小盘股特有的风险。

到今日为止，小盘股持续走强整整16个月，从而出现了中国股市单一趋势最长的周期。从历史趋势看，道琼斯指数和罗素2000指数也曾有过类似趋势：1987年以来，美国的小盘股曾在1988-1990年间走弱两年，在随后就走强3年。但弱2强3导致的结果，是两大板块涨跌幅度基本一致。只是，那强弱的先后差距不过25%左右。1993年10月-1999年9月，美国的小盘股持续走弱整整6年之久，而且落后于大盘股整整50个百分点。但再随后，小盘股又出现了近7年的强势，几乎全部收回曾经的失地。2006年以来的四年，两个指数又各领风骚2年而已，只不过强弱差距缩窄到20个百分点。

总的来看，过去23年，小盘股曾三度落后于大盘股，幅度分别为25%、50%和20%。但其后基本上又用同样的时间收复失地。结果，如果以两个指数的比值（小盘/大盘）1987年9月的起点为1.00，目前两个指数的比值为0.97。

它带给我们的启示是：中国的小盘股热潮是否结束尚未可知。如果真的结束了，那大盘股将有差不多一年多的时间要领先小盘股。只是，这一次，是不是真的结束了呢？这是未知数。

短线看，今日的大震荡最终以大盘股获胜而告终，明日可能继续该趋势。而如果周三和周四大盘股涨幅较多，则周五还可能再出现较大震荡，无论上下。（转载自扬韬博客）