【消息面】银行股再融资潮来袭：继招行和中行之后，今日交通银行公布了再融资方案，根据该方案，交行通过A+H股配股的方式融资不超过420亿元人民币，用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。

根据招行和中行此前披露，中国银行拟发行400亿元可转债；招商银行则通过配股的方式拟融资不超过220亿元，并已获得证监会批准。

【影响解读】

山东神光金融研究所所长刘海杰：交通银行董事会审议通过了关于A股和H股配股方案的决议。根据该方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。本次配股融资总额不超过人民币420亿元，将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。这是继招行、中行之后，又一家上市银行再融资方案敲定。神光认为，2009年以来银行快速放贷作大分母的同时，资本充足率出现下降压力，从表面上看银行不良率出现下降，但这都是基于贷款基数放大的结果，一旦信贷风险显现，银行坏帐很快会浮出水面，从监管的角度看，近期连续提高存款准备金率即是对银行风险管理的有效举措，而银行自身再融资行为则是扩大净资本最好途径，因此，2010年银行业整体融资行为将成为常态，这对于二级市场股价表现带来一定压力。

东方证券银行业分析师王鸣飞：根据测算，此次配股420亿元融资，可提高交行核心资本充足率2.5%到2.6%个百分点，而按照昨日交行的价格，EPS（每股收益）将被摊薄10%左右。
交行大股东财政部和汇丰加上H股将消化420亿元总额的67%，这样A股只需承担33%大概140亿元的规模，考虑到去年浦发银行在A股融资150亿元并未产生太大影响，再加上市场此前对交行融资早有预期，140亿元的规模市场应该还是可以承受的。

国泰君安银行业分析师伍永刚：此前市场普遍预期交行此次融资总额在250亿元左右，而从目前公布的方案来看，420亿元的融资总额要高于市场预期。对此，伍永刚认为，交行融资看似对市场影响较大，实则不然。根据交行股权比例分布情况，此次交行在A股融资总额初步测算在220亿元左右。“该融资规模不会对市场产生太大影响。”
根据伍永刚的测算，如果不考虑农行上市，假定2010年工行和建行不融资，目前上市银行再融资整体规模不超过2000亿元，其中中国银行700亿元的融资安排中有300亿元在香港市场融资，以此计算，上市银行在A股市场的融资规模在1600亿元左右。“市场是可以承受1600亿元融资压力的。”

海通证券银行业分析师佘闵华：交行此次融资规模420亿元，高于市场预期的250亿元，短期来看，对大盘还是会产生一定的影响的。不过由于有H股减压，预计不会对A股市场造成太大冲击，融资完成后，未来两三年交行都无需股本融资。

联合证券银行业分析师吴松凯：我们倾向于认为，在中行的方案公布之后，工行、建行即使最终出台融资方案，则无论是融资额，还是融资方式，比我们现在看到的中行的方案更为激进的可能性都较小。

新华社：业内人士认为，根据交行股权结构，两地同配时，H股分担了47%左右的融资量，A股市场中财政部作为第一大股东分担了总股本的20.36%，首都机场、国网资产、上海烟草、云南红塔、中石化财务、大庆石油等国有企业大股东分担了总股本的5.49%，A股市场实际只需消化四分之一左右的融资量约110亿元。因此融资总量有限，且配股价格一般比较有吸引力，市场应该能够支撑。据悉，交行A+H配股方案已得到包括财政部在内的一些大股东的同意。

路透社：分析师们称，该融资方案符合市场预期，料短期内不会对二级市场造成太大冲击。而从中长期来看，更利于公司各项业务的进一步发展。

国泰君安香港：根据我们初步测算，此次集资将提升交行2010年资本充足率约2个百分点，并满足未来2－3年发展的股本需要。对2010年每股盈利摊薄约10-12％。受集资压力及货币政策收紧等不明朗因素影响，交行近期股价表现落后于同业。集资方案逐步明朗化后，有利于消除不确定性因素，并将为未来发展奠定基础。目前交行2010年预测市盈率9.3倍，预测市净率1.81倍，即使考虑摊薄效应，估值对中长期投资者仍较吸引。维持“收集”评级，目标价11.6港元。