中央经济工作会议基本没有提出超出市场预期的东西来，市场将“没有利好”理解成了“利空”，再加上中央汇金的高层表态不会对大银行注入资金而要求市场化解决资本充足率的问题，更兼一周之内9只新股发行、下周还有8只创业板新股发行，都不利于股市走高。在这些因素作用下，今日两市直接低开低走，后市跌幅扩大，沪市一度下跌70点。

但从下跌的过程可以看出，市场抛售的心态并不浓烈。股市跌幅较大的主要原因是中石油和中石化的杀跌以及工行建行的回调，在沪市跌幅2%的时候，深市跌幅就只有1.2%。后市，一批资金出击有色金属股，并将中孚实业瞬间打到涨停，激发了市场人气。随后，中石化出现大笔买单，股价快速飙升，带动指数上扬，尾市虽有回落但跌幅收窄。

虽然指数跌幅不大，但市场对大小盘热点转换的分歧仍然较大。今日创业板再有两只股票涨停，平均涨幅则超过3%，显示出市场对于小盘股的青睐。沪市的上证50指数跌幅达到1.6%，但中小盘股的跌幅则只有0.7%。权重股活跃的局面只延续了一天时间，这两天再次回软，也让市场对于热点切换产生怀疑。

不过，今日的热点仍集中于消费类股，电器股涨幅居首，商业连锁和旅游酒店类股殿后。这显示出投资者对于中央经济工作会议理解成有利于消费类股，会议提出的转变经济增长方式要以扩内需为主、要放开户籍制度发展中小城市等主张，让市场中的消费类股和地产股表现比较活跃。

今日跌幅较大的板块是保险券商期货类股，看来，投资者本期待这次会议能明确一下股指期货的问题，结果期待落空，此类股因此回落。铁路基建类股跌幅也较大，表明2010年的新开工项目不足将影响到此类企业的未来收益。银行类股拖累大盘，主要还是受到三大行的影响。值得注意的是，此前三大行上涨源于银监会官员的表态——资本充足率下限11%而不是13%。

中石化今日盘中和收盘前两度出现大买盘。一般投资者将其理解成拉高出货。但有消息称中石化集团将对其注入油田资产，先期注入的是一个年产2000万桶原油的安哥拉油田。市场或许将其延伸为对其它油田注入的预期。而中石化权证将在3月初行权，股价能否达到19.15元之上，关系到中石化能否募集到300亿资金的大事。由于上海汽车的权证还有20多天就要行权，公司紧急发布了利好消息，刺激股价进一步回归行权价。市场对中石化权证行权也抱有一丝希望。只是，如今价格不到13元的中石化要如何上涨7元的价格迎接行权呢？这是一个难解之谜：或许，他们根本早就不指望行权了也未可知。

由于市场陷入进退两难的境地，未来一个较好的走势或许是横盘以待，个股活跃。要一直到大盘股涨起来，指数才会有希望。