上周打破了之前的震荡规律，之前虽然震荡，但起码周中还会有一次拉高的过程，总体保持高位整理，但是上周基本一周都处于调整当中，中途没有像样的反弹，前面在北向资金持续流入的情况下也没有止住跌势，造成这种情况的因素其实还是之前提到的那几个。一是量能跟不上，量能不放大说明新增资金不够，没钱市场如何起来？二是分化太大了，每个板块基本只有10%不到的个股在独立上涨，其它的要么震荡要么不断新低，三是到前高附近始终不能加速突破站稳，这样会让场内股民产生动摇，一旦有风吹草动就会造成集中抛压。虽然之前盘中突破了7月份的高点3458代表了市场处于上升趋势当中，但7月到现在还是处于箱体震荡当中，那么这里的牛市到底该如何定义呢？

       最近几个月我也在反思这拨牛市到底和以往有什么不同，为什么明明是牛市，可股民就是难赚钱呢，从以往牛市看指数都是很明显的不断新高，板块个股普涨都会跟着翻倍，连ST的垃圾股都会鸡犬升天，可这拨行情从指数看上证50在之前突破了15年的高点，沪深300也很接近，这是毋容置疑的牛市行情，可再看个股的话会发现有80%的票并未实现翻倍甚至有不少还在低位趴着，只有20%的票在走牛市不断翻倍的行情，这也是导致大多数人牛市赚不到钱也感觉不到牛市的原因。造成这种情况的因素一是这几年IPO上了太多的公司，就那么大一块蛋糕不断有人进来要分一杯羹，市场缺血严重，记得15年牛市的时候市场好像只有2800多家公司，到了20年现在已经高达4000多家，这多出来的40%上市公司每家上市不得融个几十上百亿？僧多肉少的局面让市场只能走慢牛，只能有局部行情。再有一个重要因素是注册制的推行势必会倒逼市场去炒核心价值股，对于垃圾股，业绩不好基本面有问题的，包括曾经被爆炒的ST壳资源都会无人问津，可市场真正有核心价值的公司又是寥寥无几，所以我们看到这几年资金只能扎堆去炒像什么贵州茅台，中国平安，格力电器等等，而茅台这种票相对于市场4000多只股票来说又是凤毛菱角的存在，最终我们看到了一种畸形的市场，少部分股不断新高，大部分股不断新低。

       要解决这个问题必须来全面牛市，也就是指数逼空上涨，像7月份那样，然后场外资金才能蜂拥而入，市场不缺钱了就会实现普涨行情，现在的情况的确很难，因为上面要慢牛，市场总是进二退一甚至进二退二，总在箱体内运行不加速就无法实现普涨，不过我的看法是只要是牛市不管是疯牛还是慢牛后市站稳前高后肯定还会来一段逼空上升的，否则就不是牛市，只不过现在的牛市跟过去比速度上差距有点大，之前要来牛市就是一口气儿涨到天为止，只要你别站最后一班岗都能赚钱，现在是涨一段休息几个月甚至大半年，然后把人磨的没脾气了才会开启下一段拉升。对于这种行情首先策略上不能完全按照以往牛市去做，起码要有一半资金去做短线来应对震荡，行情好就积极做短线，不好就休息观望。然后就是选股上要慎重，对于基本面不好纯炒概念或者亏损的票尽量远离，你不知道下一个黑天鹅是不是砸到你头上，最后一点记得要分仓，千万别抱着赌的心态重仓押一个票，我个人喜欢搞5-10只票，这样万一哪个出黑天鹅了也影响降到最低。

       对于下周的行情我认为指数回踩到60日均线已经是这拨调整的底部区域，无法确定哪个点是最低位，但大概率在3300上方调整结束，因为这几个月的反复震荡已经把市场成本逐渐抬高，周线和月线的支撑都上移到3300上方了，箱体的下轨也会跟随上移，所以目前位置适合逢低买进和持股待涨，下周是反弹的一周，然后看反弹速度来判断是否还有C跌。