108-暗夜精灵(979752743) 12:49:45 

主营业务： 从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售  所属行业： 半导体及元件  

涉及概念： 移动支付概念  

 108-暗夜精灵(979752743) 12:51:52 

行业主要观点

　　智能移动终端维持高景气度状态,第一季度全球智能手机出货量同比增长41.6%,平板电脑出货量第一季度同比增长142%。三星智能手机继续巩固出货量第一的地位,“中华酷联”等中国厂商市场份额上升明显,智能终端产品的低价化和高端产品持续创新的两大趋势明显,关注这一行业趋势给国内制造业带来的投资机会。中低端智能手机市场出货量快速增长,上游指标企业联发科业绩表现较好且二季度依然向好,进一步认证我们此前的判断,国内相关零组件供应链上的厂商将维持高景气。

　　iPad mini占iPad总出货量的64%,微软下一代Surface平板电脑可能为7英寸屏,再次表明目前的平板电脑市场向更小、成本更低的7-8英寸发展的趋势。看好高性价比的塑胶结构件和触摸屏等零组件将在这一趋势中充分受益。

　　核心重要动态

　　1、联发科Q1税前净利39.22亿元,逼近财测高点

　　2、高通调高2013财年营收预期

　　3、Q1全球智能手机出货同比增长41.6%,平板电脑出货量同比增长142%

　　4、iPad面板供应主力英特飞Q2挤下宸鸿

　　5、宸鸿今年展望乐观期待下半年旺季 　 　 

　　行业重点关注股票推荐逻辑:

　　1、安防产业将会维持持续的高景气度,更新升级及产品线扩充为企业带来成长的空间。“网络化”时代,传输设备及中心平台将成为“前端”、“后端”设备之后的又一重要领域。 “智能化”带来前后端设备带来更新升级和应用服务方面的需求。我们继续长期看好中威电子、海康威视等企业。

　　2、智能机持续成长,平板电脑高速成长以及Intel大力推动配备大尺寸触控的Ultrabook,触摸屏行业是需求确定性最强的细分子行业。推荐产品技术布局较好,制造能力较强或正在逐步提升的企业,包括万顺股份、欧菲光、长信科技、莱宝高科等。

　　3、下游总体需求量大,小量多样和要求快速及时交货将是13年产业链供应体系的主要特点,而这正是讲究配套的国内供应商的核心优势。推荐产业链的相关企业包括康得新、顺络电子、劲胜股份、安洁科技、欧菲光、卓翼科技、欣旺达、硕贝德、长盈精密等。

　　4、LED行业推荐竞争格局较好的背光LED细分子行业。智能机和平板出货量增长,电视LED背光渗透率提升带动需求增长。推荐聚飞光电、瑞丰光电等;

　　5、下游需求和自身制造能力提升推动盈利改善,新产品布局符合新一轮穿戴式智能终端创新的零组件企业,如微投影光学厂商水晶光电等企业

公司是国内片式电感元件的龙头（片式电感元件主要应用领域为手机市场），2012 年电子元器件产销量在220 亿只规模（以片式电感元件为主），片式电感元件产能规模居全国第一，公司在国际上主要供给联发科、高通等芯片厂商，在国内则主要供给中兴、联想、华为、酷派等智能终端厂商。公司2012年度研发投入占营业收入的3.96%。