事件：公司发布2012年年度业绩预告：预计2012年归属母公司股东的净利润比上年同期增长84.09%-89.35%，预计盈利区间为17,500万元-18,000万元。

　　点评：
　　新产能的顺利投放和大订单保证了公司2012年业绩的高增长，基本符合预期。公司抓住炼油催化剂需求增长的市场机遇，继续巩固公司加氢精制催化剂、特种催化剂、铁系净化剂等核心产品在石油炼化领域的市场销售；2012年募投产能陆续释放，七台河焦炉煤气制甲醇和大庆炼化特种加氢催化剂等大单保证了公司全年净利润的高增长。

　　公司未来的增长将主要来自于新业务模式的拓展。公司加强产品及服务在不同应用领域的拓展和布局，逐步构建了以煤化工、油气田、沼气等领域能源清洁化利用为目标市场的生产、科研、工程、营销一体化产业体系；煤化工整体工艺外包模式能显著降低下游客户成本，受到客户亲睐，同时对于公司现金流改善有积极意义。

　　预计2012年非经常性损益金额约为4,100万元，对公司全年业绩影响较大。其中公司收到的各项政府补贴对净利润的影响约为410万元；公司以位于北京市门头沟区的第一分公司房屋所有权及土地使用权作为出资评估增值增加净利润约为3,687万元。

　　维持“强烈推荐”评级。公司将充分利用前期积累的市场经验，加快公司干法、湿法及其一体化脱硫工艺的开发进度和市场推广。同时，通过与设计院、代理商合作，扩大营销渠道，力争营业收入和净利润持续快速增长。预计2012-2014年EPS分别为0.46元、0.65元和0.95元，按照最新股价11.88元，对应的PE分别为26倍、18倍和13倍，维持“强烈推荐”评级。