前面一直在谈鲁信的估值，很多朋友也许认为，这就是鲁信的核心投资逻辑了。其实不然。我之所以在这个问题上加诸笔墨，是认为这个问题对短期股价的影响比较大，且当时似乎并无研究者系统涉及此领域，所以先花了一些时间在此处着墨。

这段时间以来，尤其是2份研究报告以来，伴随股价的上涨，市场上对这个话题，已经开始进行讨论和研究，目前似乎接近于达成共识：鲁信创投，有必要按照成长性，进行PE估值，而非再如以往仅仅计算上市市值。也就是，用乘法取代加法。

对此，我们乐观其成。至于乘法的倍数，我们也无需讨论，这个要由市场决定。

那么，仅仅在股价的计算方法上，有修正的必要，这个股票就是我们值得投资的股票吗？很多股票，不但有估值修复的必要，甚至存在价值低估的问题，那些股票岂不是更值得投资，我们为什么还在鲁信坚守呢？这里，我们就需要用心思考，我们投资鲁信的内在逻辑，也就是鲁信的核心价值何在？

对于一个股票，是否长期持有，主要看的并不是浅显的价格，而是他的价值中枢。我们想象一个坐标系，一个呈现45度角向上的斜直线和一条以此为中轴盘旋波浪环绕运行的曲线：曲线即为价格，直线即为企业的内在价值，斜率即为企业的成长速度。

由此可见，我们对估值的研究，仅仅是在考察那根波浪曲线的高点何在，而长期看来，只有价值中轴才是股价成长的核心的因素。

这根轴，是上升，还是持平，甚至下降？上升的斜率是大还是小？上升能维持多久？这，是一个长线投资者，最应该考虑的投资逻辑。

而巴菲特，他创造了一个23度斜率的价值中轴，并把这个坐标系保持了20年，他由此成为了股神。

鲁信创投的价值，也在于此：从公开信息和盈利模式可以看出，他有可能长期保持较高的发展速度，从而造就一个庞大的企业。这里面，长期、较高为两个关键词，缺一不可。具备这两条的企业，本身就是每个长期投资者，梦寐以求的资源。鲁信，有可能是其中之一。

他也有可能创造出，属于自己的疯狂坐标系。