修正药业焦作“娶妻”

文| 本刊记者  王盟

“联盟”速度

两个月之内，焦作联盟卫生材料股份有限公司（以下简称联盟卫材）实现了股权变更，联盟卫材成为过去时，焦作修正联盟股份有限公司横空出世。

6月13日，联盟卫材表示与通化修正实业有限公司（以下简称修正药业）进行充分接触与洽谈，形成了初步的合作意向。

6月25日，由修正药业董事长修涞贵为首的修正药业焦作考察团亲赴焦作洽谈与联盟卫材的合作以及在焦作兴建“修正中原产业园”的问题。

7月1日，联盟卫材在天津股权交易所发布公告宣称：修正药业向联盟卫材增资2333万股，并以货币资金2333万元认购2333万股。此次认购之后，修正药业以70%的股权比例控股联盟卫材。

同样来自天津股权交易所联盟卫材的公告，联盟卫材已更名为焦作修正联盟股份有限公司，公告日期为8月11日，通化修正收购联盟卫材基本完结。

修正之“道”

“企业间的并购重组以行业内并购为主，这样可以更好地实现资源的有效配置。整合企业的生产效率，弥补收购方的企业生产短板，为进一步发展创造良好环境，”九鼎德盛投资顾问有限公司总经理肖玉航认为。

收购焦作联盟卫材只是修正药业完善产业链上的一个环节。修正药业集团董事长修涞贵表示：“联盟卫材生产的医疗耗材有助于填补修正药业集团目前的市场空白。”

来自联盟卫材网站的信息，焦作联盟公司技术中心是河南省唯一的“河南省卫生材料技术研究中心”；公司是卫生材料行业最早通过CQC认证中心ISO9002质量体系认证企业。除此之外，公司拥有独特的膏剂产品，发达的材料生产线，这些都符合修正药业走向国际，做大产业链的发展策略。

政府的支持也不能忽视，“各有关部门将会高度重视，大力支持，加快推进。”焦作市长孙立坤向修涞贵介绍说。

修正药业以“斯达舒胶囊”、“益气养血口服液”、“脑心舒口服液”、“消糜栓”四个品牌为引领；以“肺宁”、“格平”、“骨骼风痛片”等部分获奖产品为主导。但其外用膏剂和卫生材料方面发展相对滞后。

从修正药业的管理结构可以看出，修正药业外用药公司负责销售橡胶膏剂等医用耗材，但其产品种类少，知名品牌少。而联盟卫材作为我国卫材行业的龙头，正好可以弥补修正在这方面的劣势。

旧事重提

此次修正药业收购联盟卫材，完善产业链是否为了完成未竟的上市之梦？

有媒体表示，修正收购联盟卫材后有望将其打造成为全国最大的医药耗材品牌。同时有望将联盟卫材从普通医疗卫材做大做强至高端医疗卫材，获得更广阔更稳定的市场利润。

但也有业内人士认为修正药业的目的不仅限于此。“修正药业不会只甘心为他人作嫁衣。”上述人士说。

这次修正药业收购焦作联盟卫材，是否仅仅是为了完善产业链，弥补行业空白，值得猜测。

早在2005年12月31日，修正药业集团营销总公司常务副总经理李宗民就曾向媒体透露，修正药业和一家北京药业上市企业谈拢收购条件，预计半年后修正药业能借壳上市，但后因种种原因夭折。

2007年，修正药业在投巨资兴建人参产业园和生物制药产业园之后，又投巨资将吉林省8家医药保健企业收归麾下，与此同时，也将其参股的四川制药有限公司剩余50％的股权收归囊中。这些迹象被业内人士认为是为2008年上市做准备。

而在2008年4月，修正药业董事长修涞贵在接受媒体采访时表示，修正药业将在年底实现在A股上市，最迟不超过2009年年初。但众所周知，截至目前，修正药业上市还没有太大迹象。

从2004年开始，修正药业开始了一系列的大手笔“撒钱”。从兴建产业园，到收购医药企业股权，仅在2004~2007年，修正药业就大手笔撒出30亿元。而这次的修正药业收购联盟卫材，除向联盟卫材注资2333万元以外，又准备投资10亿元在焦作兴建“修正中原产业园”。

对于修正的大手笔投资，有同业人士认为，有的企业喜欢上市了再搞建设和融资，有的企业喜欢把盘子做大了再上市，因为这样更有利于快速融资。无论如何，创造更多的固定资产财富，例如多建几个产业园和基地，对上市而言都是有利而无害的。

修正药业收购联盟卫材已经尘埃落定，对于结合之后双方的发展前景我们拭目以待。