段玉贤：百亿现金流密码

 

文|本刊记者   王振芳      摄|李  焱

 

  2007年30多亿、2008年20亿的利润收入，以及进出口银行授信的100亿资金，洛钼的可用资金接近200亿。在现金为王的金融危机时期，百亿现金流为洛钼提供了足够的能量。段玉贤是怎样使洛钼拥有这滚滚财富的？

 

 

8月份以来，国内钼价可谓大起大落。而钼精矿的价格最高时曾达到6300元/吨；今年4月份价格达到近8年来历史最低1400元/吨，目前维持在2300元/吨~2350元/吨。

钼受国际行情的影响非常明显，这也决定了作为企业的一把手，必须敏锐地感知并提前预测钼价的走势。洛阳栾川钼业集团有限责任公司（以下简称洛钼）的董事长段玉贤，在20余年与钼打交道的过程中，早就练就了这种本领，并成功地运用每一个钼价高峰把洛钼推向新的发展高度。

“价格将要上扬的时候，要尽快把规模扩大，装备提高，提高技术含量，这样在市场好的时候，企业才能提高产能。”段玉贤对《商业2.0豫商》说。虽然他每次“逆势而为”的举动都会招致反对，但段玉贤靠着过人的魄力顶住了压力。事实也证明了他的正确决策。“认准的事情就要去干，并且一定要干出名堂。”段玉贤严肃的表情里透露着他的果敢和决心。

正是靠着这份远见卓识和过人魄力，段玉贤在洛钼的舞台上大显身手，只用了8年时间就将当初亏损4000多万元的企业变成了拥有流动资金50多个亿，银行授信100多个亿，企业总资产达百亿的大型国际化矿业集团。

今天，依托企业自身优势和100多亿的现金流，洛钼开始走向世界进行收购、兼并，“世界第一”成为洛钼的发展目标。时间周期仅为3年到5年。

是什么给了洛钼挑战梦想的底气？

 

积蓄发展能量

洛阳市栾川县，在伏牛山脉错落的峡谷积聚了丰富的钼矿资源，初步探明的钼矿储量就达400万吨，而目前仅开采了几十万吨。洛钼集团正是依托钼业的资源型企业。

1991年，当过教师、做过会计的段玉贤奉命接手栾川县冶金化工公司。这个有着1000余名职工的企业总资产2200万元，当时亏损额1000余万元，负债率高达150%，大部分职工放假在家，上班的工人长期领不到工资。而段玉贤却成功地利用1993年至1994年的钼价高峰期让公司扭亏为盈，成为栾川县的纳税大户。

段玉贤一下子就让人们认识了他的实力。而之后洛钼的成功转型则让人们见识了他的非凡魄力。

洛钼集团始于1969年8月，是当时国家冶金工业部的一个小型试验厂，1980年改称为河南省栾川钼矿。1988年8月，河南省栾川钼矿与栾川县钼业公司合并组建了洛阳栾川钼业公司。

1999年，洛阳栾川钼业公司与栾川县冶金化工公司合并，组建了洛阳栾川钼业集团有限责任公司。

2000年，段玉贤开始担任洛钼集团的总经理。然而，此时的洛钼由于受机制、管理、市场、技术等影响，在他接任时，6000余名工人有3000多名放假，年亏损4000万元以上，累计拖欠职工工资、养老保险费达6000余万元。企业生存下去都很困难，发展更是步履维艰。

段玉贤用了“破釜沉舟”来形容当时的心情。同时，他对洛钼的发展进行了冷静分析，发现“洛钼之所以亏损主要是规模太小，无法占领市场”。在段玉贤看来，洛钼是拿着金碗银筷子去要饭。

认准了这个，段玉贤开始扩大企业的生产规模。然而，2001年钼业行情正处于低谷时期，他逆势扩张的行为遭到了众人的反对，对此他力排众议，坚持了自己的观点。

当时洛钼的露天矿开采能力仅为5000吨，在确定扩大规模的战略后，从2003年开始，洛钼在2004年和2005年两年内通过3次大规模爆破，用了3年时间将采矿能力从5000吨扩展到3万多吨，“完成这个规模扩张，别人一般需要5年到8年，但我们通过2年到3年就做到了。”段玉贤创造了“洛钼速度”。

通过段玉贤的一系列举措，洛钼从2003年开始实现盈利。2006年，洛钼再举资3亿元，上马了日处理原矿1万吨规模的选矿厂。

在国内钼业市场形势不景气之时，洛钼却为之后的发展和迅速崛起积蓄了能量。随后，从2006年开始直到2008年，钼价行情大涨，洛钼在2007年销售突破100亿，实现利润30多个亿。2008年，尽管受到金融危机影响，但洛钼依然实现了利润20多个亿。

谈到这些，段玉贤很平静地表示：“有些人说我运气好，但是机遇对任何人都是平等的，关键是能不能抓住机遇。”

 

百亿现金流

段玉贤成功抓住的第二次机遇，就是使洛钼于2007年成功在港交所上市。

2006年五一期间，段玉贤利用节假日去北京师范大学听课，这3天的课都是关于资本运营的。这次学习对段玉贤触动很大：洛钼要想做大，必须借助资本市场的力量，所以洛钼要上市。

长假结束之后，他就去市里找相关领导做了工作汇报，谈了关于洛钼上市的想法。在征得政府相关部门同意后，6月13日，洛钼召开了动员会，开始着手上市的准备工作，并于当天与国际知名投行瑞银、摩根士丹利等签订了承销协议。2007年4月26日，洛钼正式在港交所挂牌，并成功融资81亿港元。

313天，这是洛钼从着手上市到成功上市所用的全部时间，“洛钼速度”再次让人惊叹！而洛钼上市的时候还是香港股票市场正好的时候，在此后的一个月，股票行情大跌。“如果再晚一个月的话，我们的上市未必会成功，在国内有色金属企业上市这块，我们是最后一家。”谈到这个，段玉贤一改严肃的表情，脸上挂满笑容。

通过上市，洛钼扩大了企业的知名度，让更多的人了解到这个位于洛阳栾川的钼业企业，同时更为重要的是，洛钼募集到的81亿港元为此后的发展提供了充裕的资金。

洛钼用30多亿港元上马了几个项目，其他50多亿港元则存进银行。对于这笔存进银行的港元，段玉贤肯定地表示，这将是未来企业转型发展的资本。“当时各种资源的价格都非常高，不适合收购兼并。根据钼价的周期性规律，同时结合我的经验判断，钼的价格还要跌下去。在市场下跌、形势不好的情况下收购各种资源，这是我想做的”。

此外，再加上洛钼2007年30多亿、2008年20个亿的利润收入，以及进出口银行授信的100亿资金，洛钼的可用资金接近200个亿。

在现金为王的金融危机时期，百亿现金流为洛钼积蓄了足够的能量。洛钼开始提出从资源企业向资本运营企业转型。

随后，洛钼提出了今后5年的总体发展目标。明确提出，计划尽快实现由生产经营型企业向资本运营型企业转变，由单纯追求利润增长向实现利润与产值同步增长转变，由原来的单一钼钨金产业向多金属领域发展转变。

按照这一发展目标，段玉贤还表示，洛钼计划利用一年的时间，回归A股，进行再次融资。“我们在资金上是没有问题的，回归A股是企业的一个规划。”段玉贤解释道。

 

转型资本运营

凭借强大的资金优势，充分运用联合、兼并、参股、控股等经济手段，洛钼在全国范围内积极寻求合适的整合目标，对金、银、铟、钛等稀贵金属资源进行收购，洛钼开始强化资本运作。

早在2008年，河南省政府就发布了《河南省钼矿资源整合实施意见的通知》，拉开了河南省钼矿资源整合的序幕。而作为龙头企业的洛钼正是此次整合的主角。寻找整合目标也是段玉贤最近几个月的工作重点，就在采访的前一天，段玉贤刚刚参加了河南省举办的金属整合论坛。

“现在市政府正在做整合方案，抓住国内及河南省政府对钼资源整合的文件精神，加大对国内特别是河南省洛阳地区钼资源的整合收购，这对洛钼是一个好消息。”段玉贤肯定地表示。

“资本运营可以借机，自己慢慢做的话速度比较慢，通过整合兼并可以快速做大。”对于资本运营，段玉贤有着自己的看法。同时，洛钼也在这方面走出了一条稳妥发展的道路。

其实，早在洛钼上市之前，就投资7000余万元收购了洛阳原国有744厂，于2005年1月成立洛阳高科钼钨材料有限公司，作为集团公司钼钨产品深加工基地，实现了科技含量高的深加工产业向中心城市转移。

在上市后不久，洛钼加快了整合的步伐。当年，洛钼与洛宁县牵手成立了洛阳坤宇矿业有限公司，投资1.5亿元整合洛宁的黄金资源，而这仅是第一步。随后，洛钼还将投资4亿元，打造洛阳规模最大的15万吨金、银、铅综合冶炼基地，做大洛钼的黄金产业链条。

2009年1月，洛钼与洛宁县人民政府、洛宁县伏牛矿业开发中心签订框架协议，收购洛宁上宫、虎沟、干树三个金矿，加快了向贵金属领域进军的步伐。

6月，洛钼又和河南省有色地矿局联合签署合作勘察开发矿产资源协议，共同推进国内外矿产资源的勘察和开发工作，为洛钼更好地开发矿产资源提供了强有力的支持。

7月，洛钼又与南阳市镇平县人民政府签订框架协议，联合开发镇平县老庄钼矿。在进行整合的同时，段玉贤始终围绕一个核心，那就是以钼为主体，以钨和贵金属为两翼。“我们的专业和长处就在矿产上，隔行如隔山，如果不懂的话是很难做好的”。由此可见，段玉贤做事很专注。

同时，由于矿山的开发周期都比较长，所以整合的时候，段玉贤还有一个原则要求：不能阻碍现金流。

在进行整合的同时，段玉贤同样着手拉长钼业产业链的工作。洛钼在洛阳投资了6亿元，筹建年加工4万吨钼产品的冶炼厂，对钼业进行深加工，建立了从选矿、冶炼、深加工的完整产业链条。

另外，洛钼也加强了钨的开发。在栾川，很多矿通常是钨钼伴生矿，在技术条件不成熟的情况下，往往只选钼，钨都浪费掉了。洛钼在2003年到2004年对白钨的回收进行技术攻关，通过和俄罗斯有色技术员的共同研究，洛钼已经掌握了白钨的回收技术。今年洛钼白钨的回收已经达到7000吨到8000吨。“今年我们白钨回收可以拿到1个亿的利润，前几个月实现了利润6000万元左右”。

然而，中国的钼加工企业在技术上与国外的企业仍然存在很大的差距。为此，洛钼与智利一家世界上最大的钼业深加工企业进行了商谈，目前正在做商业条款。“预计今年年底合资公司就能成立，双方各占50%”。这样，洛钼通过借力把钼的深加工推到了国际市场。

 

全球梦想

上市融资给了洛钼扩张的底气，资本运作更为洛钼发展提供了无限可能的空间。随着与段玉贤对话的深入，一个企业家的全球谋略逐步凸现。

一个平庸的企业家，安于完成现在的任务，而一个成功的企业家，则善于运筹企业未来的发展谋略。段玉贤把“成为世界上最大的钼资源矿产企业”作为洛钼的发展目标，时间周期仅为3年到5年。“洛钼要走出去，收购国际上的矿业资源”。

2008年，洛钼成立了海外工作组，开始了海外资源的收购，洛钼也已把收购的触角伸向了加拿大、澳大利亚、蒙古、缅甸等国，试图在国外找到好的项目。目前，洛钼正在谈判收购一些国际上比较优质的资源企业。“我们和海外同行谈判的首要条件，就是洛钼要有占绝对优势的控股权。否则，我们宁愿放弃”。段玉贤的言语间充满坚定和霸气，“我们的海外收购，资金不是问题，光现金流就十分充足，进出口银行的100亿授信我们暂时也不会用。”

段玉贤的全球梦想，除了足够的现金流外，几项中国同行业第一也让他拥有了足够的底气。在产量上，洛钼通过实施项目建设和产能扩张，采选能力达到3万吨/日，钼铁生产能力达到1.2万吨/年，氧化钼生产能力达到2万吨/年。公司生产规模、产量位居全国第一。

在技术装备上，洛钼通过广泛实施技术改造和技术升级，企业生产装备水平连年提高，公司生产装备水平位居国内同行业第一，世界同行业前茅。

在环境保护方面，针对钼冶炼生产中排放大量有害气体、造成环境污染这一公认难题，洛钼集团组织科技人员去科研院所取经，邀请知名专家来公司现场指导，经过科研攻关，利用除尘脱硫新技术，解决了环境污染问题，并通过对废气的回收，生产出硫酸产品。从2007年9月1日起，洛钼集团冶炼废气达到零排放，结束了尾气污染环境的历史，是中国首家钼冶炼废气排放优于国家标准的冶炼厂。

同时，针对环境保护，洛钼提出了“既要金山银山，也要青山绿水”的口号。“栾川的植被覆盖非常好，而开露天矿把植被都破坏了”。每次采矿放炮时，段玉贤都感到非常痛心，并一直在想怎么在保证采矿的同时，保证植被的恢复。

直到2004年，段玉贤去加拿大参观，发现了矿山开采后被改造成的伊丽莎白公园，段玉贤就形成了一个想法：一定要保护好绿色资源。为此，他规定，每次采矿前把植被上的土都堆放到一边，采完矿再把土填到沟里面用于恢复植被。5年来，洛钼共恢复了植被1500多亩。“现在露天矿的植被恢复后像个公园一样，非常漂亮。”这也正是段玉贤提倡的公园式矿山开采。

看着被恢复的矿山植被，段玉贤非常有成就感。然而，单就恢复植被，洛钼每年都要多支出1000万元以上。为此，很多人不理解，而段玉贤则把此归为一个企业必须承担的社会责任。

这正是一个国际性大企业应该有的气度和责任。随着洛钼的逐步发展，段玉贤的视野已经越过了中国，瞄上了世界。依靠着自身的优势，凭借充足的现金流，我们有理由相信，段玉贤的全球梦想已越来越近。

 

 

段玉贤语录：

●市场形势不好的时候，正是企业发展的最佳时机。

●价格将要上扬的时候，要尽快把规模扩大，装备提高，提高技术含量，在市场好的时候，企业才能提高产能。

●洛钼要想做得更大，需要上市，进入资本市场募集资金，提高企业知名度。然后，再发展壮大。

●一个企业家，特别是一把手，能不能抓住机遇是非常重要的。机遇对任何人都是平等的，关键是你能不能把握住。

 

 

 

记者手记

有备而来的远见者

文|本刊记者   王振芳

 

段玉贤的成功，源于他的有备而来和远见卓识。

在洛钼发展的每一个关键节点上，他都把握住了钼价上涨的国际行情，幸运地选择了正确的方向，使洛钼的发展不停地走向新的高度。然而，“幸运”并不足以诠释段玉贤。一次的正确选择可以说是幸运，次次的正确选择必是实力使然。

段玉贤的成功与他在钼业行业多年的积累有关，同时也与他的胆识与个人魄力分不开。他独具人格魅力。

他敏锐。钼价周期性上涨的每一次机会，都成了洛钼发展的机遇。“机遇对任何人都是平等的，关键是你能不能把握住”。事实检验了段玉贤的敏锐眼光和把握机遇的能力。

他果敢。每次看似“逆势而为”的举动都是他信心、实力的表现，即使招致反对意见，段玉贤也坚持用成绩证明自己。“要么不干，干就一定要做到最好”。这是他对于自己最朴实的诠释。

他沉稳。做任何事之前他都必须把事情想明白、想透彻。每次钼价行情起落的时候，他都平静面对，在他看来，钼价以5年到10年为一个周期。靠着这份沉稳，他成功地预测到了每一次钼价的上涨。所以他几十年的商业征程，虽然一路艰辛、一路悲欢，但也一路稳健、一路顺利。

他激情。说到洛钼的矿山，他语气激昂，激情澎湃，那是他挥洒汗水收获成功的地方。此外，今年55岁的他，仍然坚持练毛笔字，并且在每次出差的车上都要抽出时间看书、学习。

正是靠着这份远见卓识和过人魄力，段玉贤在洛钼的舞台上大展其才华，短短十几年时间就让濒临破产的洛钼扭亏为盈，并拥有了百亿可用资金，成为钼业龙头企业。

采访的过程中，让人最感动的就是段玉贤对环境保护的执著。生在栾川、长在栾川的他对这片土地有着无限的热情，开矿的同时，他不停地恢复被破坏的植被，做到了公园式矿山开采。“栾川的植被很美，如果遭到破坏我很痛惜。”段玉贤说。

取得了成功的段玉贤并没有止步，他开始在更高的层次上谋划洛钼的发展，“3年到5年”，他计划把洛钼打造成“世界上最大的钼资源矿产企业”。

“我们在资金上没有问题。把项目做大，使洛钼达到国际领先水平，这将是洛钼的第三次腾飞。”对于此次腾飞，段玉贤依然信心满满，因为他有备而来。