这次反思的操作都是微小的失误，有人说：“魔鬼都在细节中。”我想从我的这几个非典型案例中总结一些投资思考，或许能给自己未来的投资提出一些惊醒：投资者对待每一笔投资要秉持严谨的态度，要想保护自己的生命一样保护自己的本金。

一、FGGB

2011.12.31    500股

2012.7.11     -4.14*400

2013.7.18     -4.05*100

2013.12.31    余额0股

    该股票是2011年暑假我和爱人会老家，老人向我们夫妻二人表示的房屋装修基金，金额10000万元。在回到单位后，我就把它买入了该股，结果亏了大部分，因为买入的价格没有记录了，应为6元左右，所以具体亏损没有记录，亏损率应为-35左右。其实买该股有几个原因；一是当时他们的管理层都在增持，这是一个很重要的原因；二是该股票的分红还可以，大约为4%左右。现在看来，这种决策有道理，但视野通过狭隘，先反思如下。

    一、缺乏对公司的研究分析，我在此再强调一遍：具有深度和广度的公司分析是投资的基础！

    二、忽略了公司的行业实际：产能过剩、原材料依赖国外无法保证、国家投资建设减速、公司产品需求不旺、国家正在转型升级、该行业属于限制行业。其实，公司的管理还是很不错的！！

    三、管理层回购是公司价值的深度特征之一，但是仅是投资决策的参考，而非全部！！

    四、做错留有部分仓位是投资者心理锚定的重要特征之一，对于投资错误，投资者要敢于承认，并且彻底改正，要对每一分本金负责，提高其使用效率，再也不能有不符合价值特征的底仓保留了！！

    五、分红型投资标的首先要保证不能深跌，否则分红失去了意义，周期股显然不具备此特点。

二、MSYH

2013.12.31    余额600股

    该股票是一个经典的股票，背后有成功的经验，也有失败的教训,现在的底仓全是利润。首先总结成功的经验吧，该股票应该是2011年初买的，当时正值银行股的冬天，今天也是，但当时有一个研究银行股的高手叫DCLGM，他全仓持有该股票，但亏损，我看了他的研究文章，很深刻，再加之股票价格在低位,就建仓买入，后来赚了，这是我2011年为数不多赚钱的股票。但是由于股市波动，我被震仓出来，留下的利润保留至今。后来该股票成为2012年的牛股。该股票的操作给我最大的经验是：投资标的一定要有研究，虽然我没有深入研究，但有高手对其研究，我们可以利用高手研究的成果，用自己的逻辑去判断，一句话：投资研究可以站在巨人的肩膀上，但甄别巨人的能力需要水平！！！另外，该股票当时处于底部，具有逆向投资特征，低价不仅是是安全边际，还是获取利润的保证。最后，不是自己研究的股票，若理解不深，自己不可能握住，而是获得蝇头小利后出逃，分批建仓是应对此一个中庸之策。失败的教训：一是投资要坚定信念不能小富即安；二是付出即拥有，不付出不能拥有；三是SYZ的买入应该让我们看到该股的投资价值。现在的底仓是我分红股的主要基础。

 三、TCKG

2011.12.31    150

2012.8.8      10转2

2013.7.18     -4.97*60-4.98*120

2013.12.31    余额0股

   该股票投资反映出自己当时不成熟的一面，当时（2011年初）是我的一位朋友推荐的，我也对此作了研究。印象最深的一点就是该公司的资产价值（房地产）的市价都超越了公司的市值，于是我特地跑到银行（XHSW）取钱，但后来该股的投资也是失败的投资，它给我最大的经验是：公司的资产如果不能创造自由现金流，则该公司资产是低效的。公司价值的显著特征是：创造自由现金流的能力。除此，也记不清什么了，在2013年7月18日的投资清理中，它被清仓了。如FGGB的教训一样，做错留有部分仓位是投资者心理锚定的重要特征之一，对于投资错误，投资者要敢于承认，并且彻底改正，要对每一分本金负责，提高其使用效率，再也不能有不符合价值特征的底仓保留了！！因为这样做有两个弊端：一是占用资金，降低资金的使用效率；二是当清仓时，由于底仓数量较少，交易成本占比达，魔鬼都在细节中！！

四、MPZB

2012.5.27   19.33*100

2012.6.5    19.48*100

2013.7.18   -12.26*200

交易成本：21元。亏损：（2452-21-1933-1948）/3892*100%=-37.25%

   该股票的买入有两个理由：一是检验沃尔特.斯洛斯的最低价买入理论，因为它当时股价创了新低，但是失败的，这是因为创新低仅是投资关注的理由，而非买入的理由,买入的理由是具有深度和广度的公司研究结论，符合价值-价值比、风险-收益比特征，通过该股票也给我一个估值经验：过于竞争的行业，如果净资产收益率再较低，1倍左右的PB是介入的基础（0.8—1.2倍PB）；二是受到一个所谓的投资高手的推荐，ZLGFY，再一次重申：投资研究可以站在巨人的肩膀上，但甄别巨人的能力需要水平！！！万不可被所谓的投资高手忽悠了！！！不断提高自己的能力是重中之重。

五、SGDL

2013.10.14       7.47*500

2013.10.29  -6.65*500

2013.12.31   余额0股

交易成本：11元。亏损：（3325-11-3735）/3740*100%=-11.25%

   投资要理智，在没有对对方的能力鉴别之前，不能随便轻信任何人！！！具有深度和广度的公司分析是投资的基础！要对每一分本金负责，提高其使用效率！！

六、ZGYY

2013.5.10           3.36*500=1680

2013.5.16           3.29*600+3.3*500=3624

2013．6.14       3.17*2000=6340

2013.7.4              2.96*900+2.94*500=2664+1470

2013.7.18           -2.86*3000=-8580

2013.10.15   -3.47*1000-3.46*1000=-3470-3460=-6930

2013.12.31   余额0股

交易成本：70元。亏损：（15510-70-15778）/15824*100%=-2.14%

   1.低估的标的是关注的基础，而不是买入的基础；2.低估的行业选择标的，也要选择较好的标的，ZSLC而不是ZGYY；3.在公司面临退市的情况下，公司的资产高估的可能性小，如应该计提的资产减值损失少提或不提；4.周期性拐点投资，机会成本可能很高，应该坚持小额、多次、月定投的指导思想，最大限度地对冲机会风险；5.不要迷信任何人，其他人仅是投资的关注建议而非买入，投资的钱是自己的，自己应该对自己的每一分钱负责。6.当发现自己错误时，要敢于认识错误，快速调整。不能像lrr,当亏损扩大后再调整，进而陷入被动。