今晚，鲁泰出季报；

今晚，伟星出年报；

今晚，好不忙活；

俗说，慢工出细活；

反之，快工出粗活。

言毕，帅哥，上菜！

总体来说，其三大业务继续稳扎稳打：纽扣、拉链、水晶，电镀和镜片以及其他辅料占比较小，不作分析。

 

纽扣	单位	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
产能	亿粒	30	55	60	75	85	95	95
产量	亿粒	29.65	51.85	61.55	76.51	83.75	86.85	93.05
销量	亿粒	28.73	50.27	59.64	74.23	81.26	84.27	90.23
主营收入	万元	19,268	31,744	51,681	66,947	81,804	70,438	97,484
主营成本	万元	11,973	20,176	33,880	43,369	51,090	40,751	56,905
单个售价	元/万粒	671	631	867	902	1,007	836	1,080
成本	元/万粒	417	401	568	584	629	484	631
毛利率		37.86%	36.44%	34.44%	35.22%	37.55%	42.15%	41.63%
利润	元/万粒	253.92	230.11	298.48	317.63	377.97	352.28	449.75

 

产能和销量都是自己预估的，按照产能平均利用率以及产销比计算，下同。

产量稳步增加，同时售价提高，毛利上升，说明公司盈利能力的提高，不是单纯复制以前的工厂，买入廉价设备，而是靠产业升级带来的，否则不会带来售价的提高，但是，售价的提高未必会带来毛利率的提升，这也说明，公司在转移成本方面有所欠缺。

 

拉链	单位	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010
产能	万米	7,000	8,000	10,000	15,000	20,000	25,000	29,000
产量	万米	6,802.06	7,115.67	9,691.22	14,186.28	18,242.06	21,385.46	26,793.96
销量	万米	6,592.56	6,894.37	9,397.80	11,783.80	20,763.14	17,707.56	25,475.21
主营收入	万元	8,166.88	10,225.63	17,279.83	28,513.88	40,313.13	43,765.86	54,848.00
主营成本	万元	6,461.63	8,063.34	13,313.62	21,015.83	27,477.48	30,424.97	38,108.00
售价	元/米	1.24	1.48	1.84	2.42	1.94	2.47	2.15
成本	元/米	0.95	1.13	1.37	1.78	1.32	1.72	1.50
毛利率		20.88%	21.15%	22.95%	26.30%	31.84%	30.48%	30.52%
利润	元/米	0.29	0.35	0.46	0.64	0.62	0.75	0.66

 

这不是一个好现象，产能增加了，售价下降，毛利降低，但是，毛利率却上升，这是一个有趣的现象。拉链本来就不是公司的拳头产品，why？

 

人造水晶	单位	2006	2007	2008	2009	2010
产能	亿粒	15	30	60	75	80
产量	亿粒	11.02	29.84	56.48	71.42	77.02
销量	亿粒	10.69	28.95	54.83	69.34	74.76
主营收入	万元	3,466.85	6,173.63	9,287.27	9,821.54	10,177.00
主营成本	万元	2024.11	3276.34	6388.03	6382.47	6812
售价	元/万粒	324.31	213.25	169.38	141.64	136.13
成本	元/万粒	183.68	113.17	116.51	92.05	91.12
利润	元/万粒	140.63	100.08	52.88	49.60	45.01
毛利率		41.62%	46.93%	31.22%	35.02%	33.06%

人造水晶也是如此，售价逐步走低，同时，成本也越来越低。毛利下降明显，该品种的竞争比较明显。或许，有个误区就是自己的数据假设有错。

 

具体的产销数据需要核实。

作为低附加值的产业（这个定义有些问题，毛利30%以上，到底是低附加还是中等还是高附件值？仁者见仁）

人力成本是很多人关注的目标，我们来看一下，人工成本对公司盈利的影响，特别是毛利。

 

年度	员工数	总薪水	平均薪水/年	薪水/月	营业收入	人均营收	薪水/营业收入	增幅	营业毛利	人均毛利
2004	2,433	4,614	18,964	1,580	35,685	14.67	12.93%		9,287	3.82
2005	4,215	9,418	22,344	1,862	53,859	12.78	17.49%	17.8%	15,351	3.64
2006	5,623	13,828	24,592	2,049	80,669	14.35	17.14%	10.1%	20,635	3.67
2007	6,355	21,145	33,273	2,773	118,570	18.66	17.83%	35.3%	33,436	5.26
2008	7,637	25,270	33,089	2,757	142,778	18.70	17.70%	-0.6%	42,034	5.50
2009	6,848	29,365	42,880	3,573	139,513	20.37	21.05%	29.6%	49,560	7.24
2010	8,176	37,134	45,418	3,785	182,932	22.37	20.30%	5.9%	66,359	8.12

 

之前，自己统计的数据有错，现在公正，公司的人均毛利还是稳步上升的，并未出现下降。

同时，薪水/营收的占比这两年稳定在20%左右。