成长型投资是指投资于处于成长期的股票，通过股票的成长获得资本的增值，其本质是投资于企业的未来！所谓成长股，是指发行股本时规模并不大，但公司的业务蒸蒸日上，管理良好，利润丰厚，产品在市场上有竞争力的公司的股票。优秀的成长型企业一般具有如下特征：成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高；产品开发与市场开发的能力强；行业内的竞争不激烈；拥有优秀的管理班子，成长型的公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息或根本不派息。成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。

    投资成长股应注意以下问题：

     1.行业特征

    （1）优先开发产业，即国家政策重点扶持的行业，包括产业发展链上的薄弱行业、经济发展中的领头行业和支柱行业等。如新能源、新材料、环保产业等。

    （2）行业具有广大的市场空间，且具有一定的行业壁垒；

    （3）行业处于朦胧期或成长期，行业内的公司是群魔共舞，行业集中度低；如2000年左右的房地产业，如果当时你能选择行业内的任何一个公司，都能获得10多倍的收益，而非仅仅是我们言必称的龙头——万科！

    （4）朝阳行业，即在开发新产品、新市场的竞争中处于兴盛状态的行业，技术高新、知识密集是其特征，如微电子及计算机、激光、新材料、生物工程、邮电通讯等。

　  （5）行业内的公司不断融资扩大规模，说明市场需求旺盛，成长企业的融资对老股东而言，是享受企业成长的必要条件；

    （6）选择行业内的龙头，且其产品在市场上能获得溢价，管理层开拓进取，具有较强地创新精神，他们往往比同行业第二、第三名的市值高出很多倍。；

     (7)尽量不是周期性行业；

    （8）认真估算公司未来的成长性，对企业的价值进行评估，耐心地等待买点。

    2.费雪总结了成长股的15个特征

    这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长；为进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是否决心继续开发新产品或新工艺；和公司的规模相比，这家公司的研发努力有多大效果；这家公司有没有高人一等的销售组织；这家公司的利润率高不高；这家公司做了什么事，以维持或改善利润率；这家公司的劳资和人事关系是否很好；公司管理阶层的深度是否足够；这家公司的成本分析和会计记录作得如何；是否在所处领域有独到之处；它是否可以为投资者提供重要线索，以了解此公司相对于竞争者是不是很突出；这家公司是否有短期或长期的盈余展望；在可预见的未来，这家公司是否会大量发行股票，获取足够的资金，以利公司发展，现有持股人的利益是否会因预期中的成长而大幅受损；管理阶层是否只向投资人报喜不报忧，诸事顺畅时口沫横飞，有问题时或叫人失望的事情发生时，则三缄其口；这家公司管理阶层的诚信正直态度是否毋庸置疑

    3.成长股投资误区

    成长股投资的难度最大，因为该种投资方式是在投资未来，而未来是不确定的，因此成长股投资标的的选择必须认真考虑，持续跟踪1-3年，对行业知识、公司产品竞争力、管理层、成长的空间与方式等进行综合判断，另外，还要耐心地等待买点！该类投资一般在投资规模的15%—20%，以下是该类投资的一些误区！

    一是把打着成长幌子的伪成长股当作持续成长股。历史上著名的有蓝田、银广夏、东方电子；现阶段就更多了，譬如目前的杭钢，基本上可以断定伪成长股。

　　二是把短期暴发性业绩增长当成成长股投资，因而长期持有，导致获利平平甚至亏损。

　　三是为成长股支付过高的价格。好的企业业需要合适的价格，否则我们的投资收益仍然不会理想。譬如：中国人寿和中国平安均是好公司，但是否好股票，市盈率达100倍，即使不亏，那也是赚未来的钱。

　　四是随便买入一只自己都搞不懂的企业，也当成成长股，长期投资，后果十分可怕。

　　五是买入之后，没有经常性跟踪反馈信息，不管不问，企业基本面发生了变化也毫不知情。

   4.买卖时机

   一般事后诸葛亮式的思考是：在低点买入，高点再卖出，然后低位再回补。这种纸上谈兵的操作，至今还没有发现哪位神仙可以做到。如果有那位高人做到，那他的财富一定会超越巴菲特。

　　（1）如何买？

    费雪告诉我们，没人能够知道高点低点，但是我们可以采取如下两个办法：

　　一是，如果没有财务知识或没有时间研究，可考虑在特定的日子里购买股票，比如每月，或者每季度的某日去买，然后就一直持有， 二是，按照安全边际原则购买成长股票。

　　（2）买多少？

　　社会发展历史已经证明，在优秀企业当中，能够成长为巨人公司的企业，只是极其少数的。我们只要发挥自己的优势，把他们选择出来，然后长期持有，就可以获得超越市场的回报。

　　分散投资对人的能力是一种考验，没人有能力了解很多不同的行业和企业，而对不了解的企业来说，分散投资的风险反而很大。

　　分散投资其实是一种不自信的表现。

    （3）如何卖？

　　 用费舍的话讲，就是只要当初选择正确，卖出的时机永远不会到来。 少意味着多。（尽量少操作才可以多赚） 但如果发生如下情况，随时都是卖出时机。

　　1.一开始即买入错误，后来的情况越来越清楚；

　　2.公司经营情况发生变化；

　　3.有确切的把握发现了一家更好的企业。

　　除此之外，否则不要轻易卖出。