标题：港市短期看好，恒指20500点附近有阻力

今日大市

香港经济基本面看上去还是不错。2010年第一季度GDP涨幅8.2%，近4年以来的最快，出口和零售都有所反弹。但失业率有所抬头，原因是新毕业的学生进入就业市场，而企业的雇用并未跟上。15-24岁阶段的失业率上升至11.1%。

港市今天震荡剧烈，尤其是下午，虽然内地A股一路下探，但恒指表现出的还是剧烈的震荡，并未跟随下跌。需要看到的是震荡范围到是比较狭小，20100点到20160点之间。恒指收盘20138点，涨0.4%；国企涨0.2%，红筹涨1.2%，恒生综指涨0.7%。恒指依旧站稳20000点之上。全天成交量110.23亿股，较之周二略略放大7.8%。

个股方面，内地银行股表现不佳。大市值地产股表现不错，小市值则不行。周期性消费类股票表现也不错。

后市展望

香港目前的经济基本面表现不差，但股市炒的是预期，不是现在。从个股表现来看，市场，一方面，信心较之前一段时间有所提高（在我们的2010-6-16美股日评中有较为详细的分析）；另一方面，投资者在追捧周期性类股票，说明市场认为经济复苏的前景较之前一段时间明朗，不管这种认为是否具有坚实的基础，反正，这是今天个股的表现所反映出来的。

美股这几天上扬，成交量并未跟上，11号以来的日均成交量较之之前的日均成交量要萎缩接近20%。不过最近的Libor Rate也开始有所回落。我们认为近期港市走坏的可能性较小，但往上的空间不见得很大，恒指20500点附近（尤其是往上）会有较大的阻力。