标题：美股继续下探

今日评述

周三美股继续下跌。Dow指， S&P500指数和Nasdaq综合指数分别下跌0.6%，0.5%和0.8%。收盘，三指数分别报10444点，1115点和2298点。板块中，表现最好的是金融。表现最差的是工业品，其次是能源和公用事业。总共16亿股在纽约证交所成交。

欧元略有回升，源于市场传言希腊将退出欧元区。希腊政府的发言人否认希腊有这样的一个打算。从常理上判断，希腊退出固然对整个欧元区是个利好，对欧元作为一种货币的信用也极有帮助，但如果希腊退出，它就得立即有自己的货币，而这一货币对欧元也好，对美元也好一定是大幅贬值的，而且难说贬值会一步到位，更可能的是在贬值的通道中一路贬下去，这对希腊的以欧元计价的债务来说，不可想象。希腊退出欧元，国家破产是唯一的结果。对于欧元区来说，第一步是想方设法让危机缓解，让希腊等国慢慢回到还债的正常道路上，然后在欧元区内建立退出机制。

原油库存在上周仅增加200,000桶，远低于预期，这促动原油期货价格略略上扬，但仍低于70美元/桶。黄金的价格则在继续下滑，已收在1200美元/盎司之下。黄金的价格为何突然开始下跌还是令人不解。我们不太认为这是因为Gartman在美国东部时间前天的那份报告所致（报告认为黄金的价格已处于抛物线的顶端，接下来会一路下跌下去），或许有什么大机构在向市场抛售黄金?

联邦储备委员会上次的会议纪要披露。联储的官员们对美国经济的评估较之以往要更为乐观，认为今年GDP的涨幅将处在3.2%～3.7%，好于1月份的2.8%～3.5%的预测。联储的官员们并认为失业率到年底将降至9.1%～9.5%（现在是9.9%）。

其它一些经济数据：CPI在4月份下滑0.1%，如果扣除食品和能源，则与3月份基本持平。周二披露的PPI也是下滑0.1%。这实际是市场不愿意看到的，CPI/PPI的增幅如果不能一直处在正常水平上，经济的复苏就会很不顺利。

按揭申请环比下跌27%，为1997年5月以来的新低。主要是政府的税收优惠政策到期所致。我们估计联邦政府应该很快恢复延长这一优惠政策以刺激房市。另外，目前1/7的按揭或处于拖欠状态或已接近被取消赎回权。这对房屋市场而言是很不好的消息。

后市展望

不乐观，但金融改革方案出台后或许会有一些机会? 这要看方案的具体内容。