标题： 市场的忧虑被暂时消除

今日评述

周一美股大涨，涨幅为近一年来的最大。Dow指涨了3.9%，S&P500指数涨了4.4%，而NASDAQ综合指数涨了4.8%。

欧盟和IMF最终达成协议组成一个金额高达1万亿美元的应对主权债务危机的紧急援助方案。这一方案的金额远超过全球投资者的预计数。如此大的金额显示出欧盟和IMF解决债务危机的决心。正是这样的决心打消了市场的压在心头很长一段时间的忧虑，虽然我们看来，忧虑在不很久的将来会以另外一种形式再次萦绕市场。

涨幅居前的板块也是上周被打压得最狠的那几个板块 – 金融，工业品和消费，当然还有科技板块。不少大的蓝筹股的涨幅都超过了5%，包括GE, BOEING, CATERPILLAR和HONEYWELL. 大市值的科技股也都表现抢眼，Apple, Google和Intel的涨幅都接近或超过了6%。

原油期货价格重返76美元/桶之上，欧元汇率上扬了近1%，引人注目的是黄金的价格仍然守在1200美元/盎司之上。随着时间的朝前推移，黄金在未来相当长的一段时间里将一直是一个很好的投资品种。

房屋建造类个股的涨幅靓丽，不少都超过了10%，这大概和John Paulson在与投资者的一个电话会议上表示美国房价今年可能会上扬2～5%，明年则会达到8～12%。

新能源公司Suntech Power上扬接近12%，主要是因为公司表示一季度的主营收入将好于市场预期所致。

后市展望

1万亿美元的援助方案包括了贷款和对贷款的保证（在这之外，还有ECB表示将在二级市场买入欧元区成员国的国债），超过了美国国会在2008年金融危机爆发到顶峰时批准的7000亿美元的援助方案。是这个1万亿美元的金额显示了欧盟和IMF的决心，又是这个决心安抚了市场。短期内，我们相信市场会一直处于较高的情绪中，但中长期而言则还难说。首先，这一万亿美元从哪儿来，全部印出来？全球市场的流动性又要泛滥，通胀的压力将骤然加大，这是黄金价格昨天没怎么动的主要原因。其次，一万亿美元给的是那些财政紧缩政策，虽然得以批准，但不一定能推行下去的国家。第三，希腊这些国家实际是用借来的钱还以前欠的钱，也就是拆东墙补西墙。有多少东墙可以拆？钱只能在表面上，在短期里，解决浮在表面上的问题，不解决根本的问题（fundamental problem）。在美国，national sport（国家运动）是橄榄球？棒球？篮球？反正是一项真正的运动。在巴西，national sport是足球。而在希腊，national sport是什么? 腐败，贪污和逃税。

总之，方案出台并不意味着万事大吉，相反，市场的一举一动更需要密切关注。