今日评述：周一美股在新一轮并购消息的刺激下大幅上扬。Dow指， S&P500指数和Nasdaq综合指数的涨幅在1.3%～1.9%不等。

昨天披露的的具体并购行为如下：施乐计划出资64亿美元（现金+股票）并购Affiliated Computer Services. 这一并购行为如果最终完成将使施乐公司从一家文件管理公司转变为外包及数据中心管理公司。这是施乐公司有史以来的最大一次并购行为。64亿美元现金加股票的出价折合成每股是63.11美元，高出ACS公司上周五的收盘价33.6%。昨天ACS股价暴涨14%而施乐则是下跌15%。

昨天披露的另一并购交易是Abbott Laboratories同意购买比利时综合集团公司Solvay下属的制药企业。该交易的金额为66亿美元（全现金）。

最近一段时间以来高科技板块中的并购交易频频。较为瞩目的除了上述的施乐并购ACS外，一周前Dell以39亿美元（溢价68%）并购Perot Systems。

对于最近一系列的并购交易的出现可以从两方面来看。一方面仅从参与的公司层面上看，并购交易的出现说明市场上的流动性依旧充裕，而且并购方（acquirer）对经济前景乐观。但值得注意的是并购宣布后，施乐的股价下跌15%而Dell在并购宣布当日，其股价也下跌5%。

另一方面，从美国企业盈利角度来看，并购方的慷慨出价也许预示着美国企业三季度的盈利状况不差。这也许是昨天美股大涨的真正原因。

昨天其它方面没什么特别的消息。板块方面，表现最好的三个板块是金融，原材料和自主消费品。

另外，可以提一下的是Apple的iPHONE十月登陆中国内地市场，售价730美元左右（大约在人民币5000元）。

后市展望：我们在上面简要分析了昨天美股大涨的原因，但必须注意的是成交量没有跟上，仅有9.8亿股在纽约证交所换手。这显示出投资者观点的分歧。美股后市会怎么走，美股是否会重新走上上升通道？我们倾向于再等一两个交易日，看美股投资者对这一系列并购交易的出现及由此衍生出来的其它信息的进一步解读。需要一提的是，美国股市虽然相比较而言是个成熟且有效的市场，但离完全有效还差得较远。美股对某一新信息的反应往往不是一步到位的例子可以找到很多。最为显著的就是所谓 “盈利漂移”现象（earnings drift）。我们现在能说的就是在三季度财报出来之前，S&P500指数不太可能下破1000点。