债务通缩或许是一件好事
来源：英国经济数据
作者：Graham_Summers
时间：2015年12月27日
原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article53457.html
翻译：龚蕾
欧洲央行、日本央行、美联储自2009年以来印刷钞票，推出量化宽松计划，增发货币超过15万亿美元，到目前为止并没有达到预期经济增长。美联储资产负债表是唯一的没有迅速扩大的央行。
六年后，通缩再次潜伏在拐角处。
也许通缩是一件好事，消费者能以更低价格购买，无论是汽油、或是家用电器。
然而，债务通缩是一个不同的故事，债务通缩意味着债务支付越来越昂贵，意味着偿债将变得更加困难，可能有违约风险或债务重组现象。
债务通缩仍然是全球央行的焦点之一，事实上，零利率、宽松货币、降低利率等都是为避免债务通缩。
考虑到这点，央行更喜欢通过货币贬值增发货币来推高通胀率，还允许更多债务。事实上，兴业银行认为，发达国家可能出现类似日本过去20多年出现的通缩周期。
通胀预期在全球范围内降低。
在欧洲，进一步量化宽松推出后，通胀率为0.2%。
在美国，通胀率达到预期仍有很长的路要走，2008年美国通胀率跌破2%，2010年后推出的QE2、QE3，仍没推高通胀率。现在仍远低于2%，六年零利率后新增债券4万亿。
通缩又回来了。
再看看日本。自1990年以来，日本推出量化宽松，事实上，推动日本国内生产总值增长两个季度后，再一次陷入技术性衰退。
下一步怎么办？
每位投资者都愿意让财富增加，债务通缩或许是一件好事。
图1.欧洲通胀率。
图2.美国通胀率。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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(2015-12-27 18:06:38)