美国通胀率为何或上升
来源：英国经济数据
作者：Ned_W_Schmidt
时间：2015年11月19日
原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article53040.html
翻译：龚蕾
十月份美国核心消费者物价指数微幅上升0.2%，英国消费者物价指数向上修正至0%，欧元区为0.1%，尽管如此，通胀率仍低于央行2%目标。
本周四，美联储二号文件显示，美国通胀率将在明年反弹，高盛分析师也指出，美联储将很快实现通胀目标，因为，根据对美国历史数据研究，美联储加息时机大部分在通胀率上升时期。然而，美国通胀率上升的支持因素有哪些呢？
美国克里夫兰联邦储备银行最新研究，美国通胀率主要衡量数据有消费者物价指数中位数、核心消费者物价指数、整体消费者物价指数等，核心物价指数比如能源通胀率与食品通胀率等。
（一）平均消费者物价指数。
从2005年至2015年，美国通胀率最高峰值约为3.3%，最低值约为0.5%，平均值约为2.4%。
有几点说明，首先，这是消费者物价指数中位数百分比变化，其次，这段时期美国经历了一个低通胀。第三，也许是最重要的，目前通胀率是2009年以来最高水平。
平均消费者物价指数是什么呢？统计人员计算每个月各个消费者物价指数变化率，如能源、食品、住房等的消费者物价指数，然后通过加权来计算每组数据，也就是加权平均。加权平均数缺点是容易受到一组数据中特大或特小数据的影响。
（二）美国消费者物价指数将上升？
为了补充加权平均数不足，美联储还会对整体消费者物价指数做评估，对年变化率百分比、年平均消费者物价指数变化百分比，这两个指标做一个对比研究发现，年变化率低于年平均值变化率，这是什么意思呢？
英国经济学家认为，美国消费者物价指数可能会以更快速度上升，美国消费者物价指数可能会上升至年增长率至4%左右，美国通胀率将有上升趋势的潜力。
然而，这仅是克利夫兰联储对消费者物价指数的统计数据趋势分析。从经济数据来分析，美国十月劳动力市场数据强劲，最大一个特点是每小时工资达到2009年以来最快上涨。
仅仅凭着这一点，似乎不足以说明美国通胀率一定上升至2%的目标。外汇经济学家坎贝尔做了一份研究，市场对通胀率有两点考虑：
美联储把通胀率目标设定为2%。从历史上分析，英国在1975年通胀率达到24.89%，1974年达到19.1%，1975年下降至15.1%，一年后，不确定借贷成本影响着企业投资。考虑到主要经济体通胀率低于目标，央行希望鼓励通胀率上升。
首先，价格若下降，消费者将推迟购买，希望商品价格更便宜，这种情况在日本经济停滞时出现过。
其次，第二个原因难以捉摸，央行给出理由是名义利率不能为负数，央行通过利率来调节通胀，作为经济加速器。利率正常化要比量化宽松的风险要小。
图1.美国通胀率中位数。
图2.美联储整体通胀率。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、Inflation: Why Worry?
http://www.talkmarkets.com/content/us-markets/inflation-why-worry?post=78379&page=2
2、Fed signals rate hike may finally be near
http://money.cnn.com/2015/11/18/news/economy/fed-minutes-october/index.html
3、高盛：美国通胀率将上升，达到美联储预设的2%目标
http://gold.cnfol.com/jingjishuju/20151113/21774640.shtml
4、美联储副主席费舍尔：美国通胀率明年反弹
http://forex.cnfol.com/jingjiyaowen/20151113/21777180.shtml
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