投资者为何减持美债？
来源：CNN
作者：Patrick Gillespie
时间：2015年10月15日
原文地址：http://money.cnn.com/2015/10/14/news/economy/us-treasury-debt-selloff-2015/index.html?iid=hp-stack-dom
翻译：龚蕾
美国财政部数据研究发现，最近一个月投资者已出售债券，2015年上半年投资者已减持美债约1030亿美元，达到2005年以来最大减持幅度。
一直被投资者看作是安全资产美债，最近，巴西、印度、墨西哥、中国等新兴市场投资者开始出售美债。为什么呢？
第一，全球经济增长速度放缓，美国宽松货币下债务增长，长期固定收益率下降。美联储维持低利率，促进企业增加贷款，个人增加消费，新增货币变成了便宜债券，越来越多，许多国家出口放缓，美元升值，上市公司出口减少。
第二，十年前大宗商品价格表现繁荣，新兴市场国家投资者因买入美国国债而获得利润，现在，大宗商品价格下降。依赖于大宗商品出口的一些国家，如巴西、墨西哥、印尼等因大宗商品价格下跌而出口外汇收入减少。
第三，虽然美元升值，一些投资者对美元兴趣降低，企业需要用现金来支持经济，而不是流入美元，持有美国国债。
第四，一些国家货币更强了，比如中国，许多企业花现金支持股市，而不是持有美债，许多外商希望有更多现金，需要卖出美国国债，换得现金，用现金来支持企业运营，支持经济发展。
第五，过去，新兴市场一直是买家，现在面临完全相反的压力，许多国家希望保持足够现金来平衡消费与投资。
第六，世界各国央行的外汇储备近年来猛增，2000年外汇储备总额约1.8万亿美元，2014年增长到约12万亿美元。根据国际货币基金组织，2015年中期减少至约11.5万亿美元。
德意志银行报告显示，事实上，2015年是全球外汇储备十年多来首次减少。
近期，投资者减持美债引发需求变化，减持者有私人投资者、银行、金融机构，几乎都参与了。也许，正如美联储前主席伯南克十年前说的，全球储蓄过剩了吗？
图1.投资者减持美债。
图2.全球外汇储备图。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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(2015-10-15 06:57:26)