低油价为何或有助于油企优化升级？
来源：nxtwire
作者：ED CROOKS
时间：2015年9月7日
原文地址：http://nxtwire.com/us-shale-industry-braced-for-bankruptcies/
翻译：龚蕾
这个周末，美国13万个加油站中，大约有5%的天然气销售价抵御2加仑，燃气价格下跌更加普遍，目前只有四个州平均价格高于3美元：加利福尼亚州、内华达州、阿拉斯加和夏威夷。去年夏天油价还在每桶100多美元，目前石油价格在每桶约46美元。
首先，美国页岩技术导致大规模生产供应过剩。一些世界上最大石油供应商沙特等继续生产石油，伊朗可能会重新开放供应，供应增多有助于推动价格走低。
其次，欧洲和亚洲的经济增长放缓，需求放缓。去年以来，美国石油企业已裁员8万多人。
再次，根据能源信息局，美国天然气价格可能会继续下降。
油价或促进企业降低成本优化升级？
第一，今年早些时候，美国勘探公司和石油生产公司出售债券或股票，去年以来销售大幅放缓，行业的资金越来越趋紧。
美国页岩技术让石油供应增长，油企与油企有不同，成本高债务高的企业面临更多风险。分析人士认为，油企将面临新一轮的收购或破产，实力较弱的企业努力降低成本。根据标准普尔，美国有16家石油企业今年已违约。
第二，石油企业流动性放缓，今年以来，一些石油企业资金流动越来越趋紧，意味着银行可能更加严格审核油企贷款。美国联邦监管办公室表示，要谨慎石油天然气公司的贷款风险，一些贷款可能被撤销。惠誉评级机构表示，银行会努力削减贷款，银行促成一项协议。
第三，企业努力降低成本，并努力说服投资者和银行支持企业，石油天然气价格下降，美国勘探公司削减成本，一些企业削减成本高达四分之一，努力提高生产力。穆迪研究认为，石油生产成本最低有20美元，最高大约70美元。
平均石油公司周期成本为51美元，也就是说，每桶46美元已经是低于成本销售价格。
第四，石油产量有望下降。根据最新石油市场的需求预计平衡，美国石油产量已下降，根据能源情报署，自去年十月以来美国钻探原油数量下降58%。这种再平衡可能是一个漫长过程。
第五，一些中等规模石油公司资金压力增大，去年原油价格约90美元，随着油价大幅下滑，美国勘探公司与生产石油公司明显感到压力，如果价格下跌，石油公司不得不倾向于对冲，通过降低成本、套期保值获得盈利。
图1.美国石油公司股价。
图2.美国石油天然气公司努力降低成本。
图3.美国能源公司债务随油价下降。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、The return of cheap gas
http://money.cnn.com/2015/09/06/news/economy/gas-prices/index.html?iid=hp-toplead-dom
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