投资者为何减持美债
来源：英国每日电讯报
作者：Szu Ping Chan
时间：2015年8月10日
原文地址：http://www.telegraph.co.uk/finance/economics/11794357/Former-Fed-chief-Alan-Greenspan-warns-of-bond-market-bubble.html
翻译：龚蕾
美联储前主席格林斯潘表示，债券市场不稳定，他警告债券市场泡沫，油价可能会进一步下跌。
全球正进入债券市场泡沫，格林斯潘在1987年至2006年期间担任美联储主席，他表示，有一个悬而未决的债券市场泡沫。
如果我们仅仅是用股票价格来替代债券价格，这并不是预期的资产净收益率，房价收入比处于不稳定位置，维持低利率助长了美国房地产泡沫。
过去六周，油价在上涨后下降，可能会进一步下降。
当问及商品价格时，格林斯潘说，过去三年美国每天增加生产石油万桶，美国页岩技术拉回了油价。油价成本越来越低，持续原油供应会促使价格继续下降。
美联储副主席费希尔告诉彭博社，美国低通胀率是暂时的，随着劳动力市场就业数据改善，油价下降的影响，通胀率可能会在某个时候回升至美联储2%的目标。美联储正在寻找进一步的迹象来支持通胀率。
六月消费者价格指数上升0.1%，核心通胀率如能源和食品价格比一年前上涨1.8%，通胀率将逐渐回升至正常水平。
综合以上：
第一，随着美联储加息越来越近，日本六月抛售美债规模达到两年来新高。
第二，美联储前主席格林斯潘警告债券市场不稳定，全球或正进入债券市场泡沫，投资者应当谨慎。美联储加息对美国长期债券收益率有一定影响。
第三，油价或继续下降，通胀仍未达到美联储预期，预期通胀上升，投资者仍耐心等待油价反弹。
图1.原油价格。
图2.美国股指。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
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(2015-08-11 07:50:19)