用杜邦财务指标分析法发现潜力股
原作：龚蕾
财务中有许多指标，这些指标之间不是各自独立，而是相互关联，投资者熟悉的实用有效的财务指标分析的一个方法，就是杜邦分析法。这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故称之为杜邦分析法。
杜邦分析法就是用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比例分析的综合模型，综合地分析与评估财务状况与经营业绩的方法。出发指标是“净资产收益率”。
净资产收益率代表了企业盈利能力的一个财务指标，从净资产收益率出发，层层分解，成本与费用和资产结构，投资者可以进一步分析一家上市公司的盈利能力与利润质量，核心指标还有净利率、总资产周转率和权益乘数这三个数据，净利润和总资产周转率等这三个指标分析盈利能力的变动原因。
1、净资产收益率是杜邦分析的核心指标，也是出发指标，反映了投入资本与获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等效率。总资产周转率反映了企业资产管理比例，销售净利润反映了盈利能力，权益乘数反映了负债比率。
2、权益乘数越高，负债比较高，权益乘数反映上市公司的负债风险。这个指标也受到销售净利润与资产周转率影响。
3、资产净利率是销售净利润与总资产周转率乘积，可以进一步从销售与运营两方面来分析。
4、总资产周转率反映获利能力，关系到企业偿债能力，可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款等指标综合分析。
杜邦分析法的主要优缺点，杜邦分析适用于长期分析，而不适合短期分析，特点是运用若干评价营收效率与财务状况的比率，按照内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标，通过权益收益率来综合反映，对销售净利润、总资产周转率、债务比率之间相互关系，来考察是否最大化股东投资回报。
杜邦分析方法最早在杜邦公司应用，这个方法也常常被用来分析汽车上市公司财报。股票投资是资本市场投资，对于投资者来说，运用杜邦财务指标分析法对上市公司业绩做定量分析，如销售盈利、成本控制、债务比例等，更好地发现潜力股，做股票价值投资。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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(2015-07-31 08:15:16) 
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