如何用价值投资法选牛股
原作：龚蕾
昨天，在读一本书《赌注中国》，在这本书中，作者罗伯特分析了股市中一些投机现象，股市中的投机现象越多，不仅对投资者有风险，而且对于股市长期发展也不利。格雷格姆说，无论在数学方面、财务方面多有知识，如果不能控制投资情绪，投资者还是无法从股市中获利。
德国投机大师科斯托兰尼也表示，在长达80年的证券交易中，投资理财实际上是一种艺术，在整个过程中，投资者们像艺术家一样在追求着完美。尽管存在投机现象，但股票价值投资方法才可长期盈利。
（一）股市与债券投资不同
股市投资与债券投资不同，债券投资有一定期限，而且投资收益率提前就设定好的固定收益，股票投资是资本市场投资，风险大，收益也可能更大。债券投资一般是机构投资者，资金额度比较大，几个亿几千万，而股市中大多数投资者来自上市公司和散户投资者，资金额度一般只有百万十万。
（二）成长型价值投资法
在投资学中，有一种方法叫做成长型价值投资，这种方法或许更适合散户投资者，这种方法的特点有：首先，用利润增长来确定持续竞争力，上市公司的新产品新业务是否有竞争力。其次，用成长性来分析净利润同比增长，上市公司近三年以来的增长率，再次，用稳定性来确定利润增长有稳定现金流。
（三）股票估值方法
对于股票估值有许多方法，比如增长市盈率、对大盘有基本的判断、投资者预期回报、企业盈利能力、企业资产价值等不同角度。
1、市盈率。用市盈率来估值股票价格是比较常用的一种方法，有静态市盈率和动态市盈率两种，市盈率=股价/每股收益，这种方法比较简单，数据采集也比较容易，投资者可从经济报刊或信息报刊中获得数据。
美国经济学家罗伯特·希勒就是运用市盈率方法来评估股票。市盈率上涨，表明股市是牛市。投资者可能还需分析行业发展、比如资源类行业、消费类行业的发展、股票价格历史最高值、股价变动强度与企业财报等。
2、股息。预期股息=股票价格*投资者预期回报率。股票投资价值与企业内在价值有联系也有区别。企业内在价值是一家企业可以产生现金流量的折现值，股票投资回报包括持股期间分红和股票卖出时获得的现金。
3、上市公司财报，上市公司财报是投资者依据数据来源，利润表上有许多投资信息，利润=收入-费用。利润表可以分析上市公司在一定时期内的经营成果，同时也表明了这家公司获利能力如何。通过利润表上各项收入、费用、成本等增减变动数据，可以客观地分析上市公司各个职能部门，比如生产部门、销售部门、人事部门等各职能部门绩效，费用主要是销售费用、管理费用和财务费用。这些数据均可以作为投资决策的定量分析数据。
（四）价值投资法是一种战略。
价值成长投资是一种投资战略，投资者关注公司高盈利数据，也关注行业与整个市场平均收益，投资者了解上市公司财报、利润增长空间，价值投资方法具有灵活性，分析稳定长期业绩，用数据确定前景。
（以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法，欢迎指导欢迎交流。）
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(2015-07-17 07:23:20) 
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