银价下降与美元上涨
来源：英国经济数据
作者：Clive_Maund
时间：2015年7月6日
原文地址：http://www.marketoracle.co.uk/Article51340.html
翻译：龚蕾

    希腊债务危机升级，但黄金市场并未触发避险需求，投资者逃离希腊涌进美国债市，美国国债价格上涨。
    1、近八年来，白银价格在2011年达到一个峰值后，总体上下行趋势，近三年来，白银价格下降，全球实体经济持续放缓。

    2、近六个月以来，白银价格在五月份达到一个小高点，五月至六月，白银价格仍是下降趋势。

    希腊公投后，若离开欧元区，欧元兑美元或继续下降，而美元或继续走高，希腊债务危机升级后，美国国债价格上涨，国债收益率下降，美元或上涨。
    耶伦曾表示，她希望美国消费者增加支出，因为美国消费者支出占美国国内生产总值一半以上，如何增加消费支出呢？在耶伦看来，美元上涨可增加美国人购买力，虽然美国人收入增长较慢，但美元汇率上涨，可以让美国人购买力增加，同样美元数可以购买更多的外国商品。
    低利率降低了贷款成本，但从白银价格分析，借贷成本虽然降低，但全球实体经济增速并没有增加，相反，近三年来，白银价格下降，实体经济增速放慢，甚至并没有多少增加。
    美元上涨，美国企业的海外出口虽然减少了，但美国企业海外总资本也随他国汇率而减少，美元上涨，美元以外其他货币相对下降，兑换成美元后，公司总资产减少，如果股票利润不变的情况下，股权收益率其实上涨了。
    希腊公投后，石油价格下跌，达到五个月来最大降幅，美国股市仍维持在高位，美国债券价格上涨，债券收益率下降。从白银价格下降来看，实体经济并未增加，希腊债券投资者转向美国债券，美元上涨，欧洲人购买美国商品支付更多。
    美元上涨，这也是耶伦所希望的，只是，她不希望美元上涨太快而影响了美国企业商品出口降低而已。耶伦现在或正盯着美国企业利润与欧洲人兜里的钱。
    （以上仅代表笔者阅读译文，有适当补充，译文水平有限欢迎指导。）