美股为何如此安静？
来源：CNN
作者：Patrick Gillespie 
时间：2015年6月3日
原文地址：http://money.cnn.com/2015/06/02/investing/stocks-market-bond-volatility/index.html
翻译：龚蕾

    美国股市非常安静，这也是1960年以来最安静的时期，看起来，有些太过安静，不知道是不是警示信号。
    股市非常的安静，债券似乎一帆风顺。根据芝加哥投资经理认为，令人担忧的是，太过于平静了，一般来说，股市或债市可能会变得不稳定，一个海浪扑打到岩石上，股市或债市将会波动，今年以来美国股市有些趋于冷了下来，而债市波动性正上升。
    今年晚些时候，美联储也许会提高联邦利率，而股票和债券的波动率可能会引起投资者抛售。
    而风险或在于，股票与债券的波动性往往是串联在一起的。投资者串联似地抛售股票和债券。
    美国股票越来越昂贵了。过去两个月，美国标准普尔指数最高点与最低点之间差只有约4.2%。金融危机时期，股市波动率指数（VIX）触及81点，今年一月，波动率指数为19，现在是13，接近历史低点。
    另一种方式来解释为何股市这么安静呢？每个投资者谈论着美国股市多昂贵，这有一点像是地球重力，重量太重可能会向下。美国股市收益率约20%，历史上平均水平为15%至16%，而大多数欧洲国家和亚洲国家的股市市盈率（P/E）为15%，相比较来说，欧洲亚洲股票更便宜。
    美国股市有很长一段时间没有出现回调了，这也是2011年以来历史上的一个峰值。
    与此同时，债券投资者看起来疲惫不堪，十年期国债收益率已出现较大波动。
    投资者不知道美联储是否会启动十年来的首次加息，虽然美联储耶伦说要加息，而其他许多国家在降息。
    美联储的加息也可能会让债券摇摇晃晃，2013年伯南克宣布削减量化宽松债券购买时，债券波动率达到了100。根据美银美林数据，收紧货币就会所谓“发脾气”吧。
    现在怎么办？有些人认为这也许只是一个时间问题，股票与债券一起波动起来。
    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）