美联储加息前为何美股或继续上涨
原作：龚蕾

    美联储启动加息前，美国股市或继续走高。为什么呢？
    数据显示，美国金融危机后，美联储主席伯南克推出三轮量化宽松，宽松货币流动性的特点分析，新增货币推高了美国各类资产价格，推高了美国股市。
    耶伦从去年接伯南克任美联储主席以来，尽管去年10月，耶伦已结束了第三轮量化宽松债券购买，投资者关注耶伦启动加息的时点，这个时点迟迟未来。耶伦维持低利率，或就是为了支持美国股市。
    耶伦擅长用经济数据分析，包括建立一系列数学模型。她曾表示，在加息之前希望看到劳动力市场数据强劲、通胀率提高，美国经济数据如她预期。
    然而，去年以来，原油价格下降了近一半，这让通胀率为2%的目标继续延后。如何推高通胀率呢？
    伯南克在布鲁金斯研究会上开通了博客，他在文章中写道，美国十年期债券收益率相对较低，美联储希望推高通胀率，与投机性房价推高通胀率相比，美联储更希望租金推高通胀。
    怎么理解呢？
    美联储数据显示，美国股市上涨除了宽松货币因素外，还有一个重要因素，就是美国企业股票回购。
    美元上涨，让美国企业出口更难了。而美国大企业股票回购计划可以让股票价格继续上涨，同时，债务打包进入股市。
    这些年，美国债务持续上涨，美元上涨会让债务利息增多，而美联储启动加息或让国债继续上升。在一定程度上，美国债务推动了美国股市上涨。
    美联储启动加息之前，美国股市很可能会继续上涨。低利率有助于美国股市继续上涨。与美国股市上涨幅度相比，投资者或更关心美国股市可能回调的时点。换句话说，若美联储不加息，美国股市或持续上涨下去。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）