投资者为何抛售美欧债券
来源：英国每日电讯报
作者：Richard Evans
时间：2015年5月11日
原文地址：

http://www.telegraph.co.uk/finance/personalfinance/investing/bonds/11597588/What-the-bond-selloff-means-for-your-investments.html
翻译：龚蕾

    四月份以来，投资者债券持有率减少约15%。债券市场发生了什么事？
    也许许多人认为，债券收益率上涨是好消息，不过，债券收益率与债券价格呈现相反方向变动，因此，如果债券收益率上升，那么，债券价格在下降。
    事实上，近来，美国债券收益率在上升，包括欧洲一些国家国债收益率也是如此。德国国债收益率上升1个百分点。
    但是，根据券商数据，英国债券价格下降5个百分点左右，美国债券价格下降约7个百分点，四月中旬以来，英国国债价格下降大约15个百分点。企业债券也出现了价格下跌。
    是什么原因造成了投资者抛售债券呢？
    可能有多方面的因素。第一，近年来，许多债券收益率达到低点，部分原因是欧洲央行和美联储推出量化宽松计划。
    第二，欧洲一些国家国债出现负收益，这听起来不太可能，但是，许多债券价格远远高于了面值，债券到期，负收益可能会超过收到的利息。
    负收益率只有在通货紧缩环境下才有意义，债券到期日看起来仍保留了所谓真实的购买力，然而，最近，看起来发达国家面临通缩风险。
    随着油价回升，迹象表明，欧元区虽然经济增长，通货紧缩风险已降低，因此，债券投资者不太愿意接受极低或负收益。
    第三，美联储将启动加息，投资者出售债券。
    如果投资者持有债券，现在怎么办？
    虽然最有信誉公司发行的债券表现类似于国债，投机债券少，但仍存在非投资或“垃圾”债券的可能。
    启动加息，并未所有债券均会受到影响，与股票投资不同，债券投资只有在到期日才能获得收益。
    财务经理建议，若你持有长期债券或企业债券，可以适当抛售，或者切换到其他投资品种，尽量减少可能的风险。
    美联储耶伦上周表示，美国股市估值非常高了，一旦美联储启动加息，长期债券上涨势头可能会很快逆转。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导）