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美国股票市场或继续上涨吗

(2015-05-02 07:19:27)
标签:

股票

分类: 财经评论

美国股票市场或继续上涨吗
来源:英国经济数据
作者:Christopher_Quigley
时间:2015年5月1日
原文地址:
http://www.marketoracle.co.uk/Article50482.html
翻译:龚蕾

 

    2012年以来,美国股市继续走高。根据康德拉季耶夫尼古拉的一份研究,认为美国K波大约60年一个周期,美国股市的特点为:春、夏、秋、冬。
    春阶段,在一个新的生产率因素出现前提下,经济有较好环境,通胀开始上涨。
    夏阶段,通胀呈现两位数增长。
    秋阶段,通胀与财政赤字导致了虚假信贷繁荣,并以投机泡沫结束。
    冬阶段,产能过剩,债务增大,继续宽松只能刺激企业债务增加。
    2012年以来美国股市没有崩溃,而是继续走向更高点,怎么解释呢?
    根据研究,美国股市或正处于金融“大衰退”前期。2000年以来美国和日本量化宽松引起,2008年至2013年美联储外汇储备增加近2.5万亿美元。日本2013年资本占国内生产总值比例达到45%,央行资产负债表膨胀。
    央行宽松货币与低利率扭曲了市场,银行和货币或已导致价格机制受到“破坏”,大宗商品、房地产、股票、债券等等大多数资产类别的价格。
    正如路德维希·冯·米塞斯,美国股市现在或已经处于冬阶段,美联储人为操纵破坏了市场定价机制与商品真正的价值。
   美国资产负债表膨胀,2012年以来采取了金融工具、低利率、股票回购等并未让其从“大衰退”走出来,相反,那时情况越来越重。美国经济或面临高债务,收入下降、低增长、劳动市场结构等问题。
   美国如何应对危机呢?
   1、清偿债务与重组
   2、促进创新
   3、有效监管与税收
   4、高效市场定价与资产配置
   5、促进效率与生产率,而不是债务
   6、提高工资与生产力
   7、促进新银行体系的基础上的可持续经济增长,而不是一味宽松印钞。
   美国股市目前处于冬阶段,美国经济或面临清偿债务等,宽松货币可能只能让债务更多,拖延再造重生的新阶段。
    图1.美国股市四个阶段:春、夏、秋、冬

美国股票市场或继续上涨吗


    图2.美国债务持续增长

美国股票市场或继续上涨吗


    图3.美联储资产负债表膨胀

美国股票市场或继续上涨吗


    (以上仅代表笔者阅读译文,译文水平有限欢迎指导。)
   

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