美元走强与投资者涌入欧洲
来源：经济观察
作者：MARC CHANDLER
时间：2015年2月27日
原文地址：http://www.economywatch.com/features/Broaden-Your-Analysis-When-Counting-the-Costs-of-a-Strong-Dollar.02-27-15.html
翻译：龚蕾

    美元走强，根据一些公司财报数据，美国标准普尔的500家公司收入50%增长来自海外市场，美元升值，也让外汇收入转为更少的美元收入。
    许多观察家并不赞赏美国扩张战略，美元走强驱动了出口导向，这一定不是美国最初的想法。意味着美国公司海外收入产生费用，根据数据显示，美国跨国公司在海外子公司销售销售超过了出口四倍。
    本周，美国公司卖出以欧元计价的债券再创纪录，可口可乐公司已发行8.5亿欧元债券，美国公司债券自年初至今销售约27.5亿欧元，也是2007年以来两倍。首先，投资者考虑到多元化。第二，降低借贷成本。欧元区借贷利率比美国低很多。例如可口可乐公司从欧洲借贷利率为75基点，雪佛龙公司本周出售七年期债券，借贷利率为2.4百分点。
    也就是说，企业财务主管选择欧元借款，可以抵消欧元收入的费用。选择欧洲金融市场与债务借贷，帮助公司从货币市场中获得更多盈利。
    过去六个月，美元走强，美国标准普尔指数上涨5.5百分点，道琼斯指数累计上涨13.5百分点，日经指数上涨21百分点，许多国家认为，美元上涨，美国股市上涨速度已经慢于欧洲市场和日本市场。
    欧洲央行已推出负存款利率，启动债券购买量化宽松，可能会促使投资者购买欧元股票。
    日本央行也在积极扩张资产负债表，通过大盘股与出口商股票，这也或是日本企业通过小盘获得大市值的一个原因。
    综合以上：
    第一，公司更愿意从欧洲贷款，欧洲借贷利率要比美国借贷利率低很多。美国可口可乐公司、雪佛龙公司更愿意从欧洲贷款。
    第二，美国大公司海外收入增长50%，但兑成美元后就是少了很多，主要是由于美元走强。
    第三，美元走强，美股上涨幅度已经慢于欧洲和日本股市，欧洲央行已推出负存款利率，启动债券购买量化宽松，可能会促使投资者购买欧元股票。
    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）