为何量化宽松没有导致通胀呢？
来源：雅虎财经
作者：Adam Hayes
时间：2015年2月26日
原文地址：http://www.investopedia.com/articles/investing/022615/why-didnt-quantitative-easing-lead-hyperinflation.asp?partner=YahooSA
翻译：龚蕾

    美联储推出量化宽松六年多来，许多人认为宽松可能会推高美国通胀率，然而，从今天经济数据分析，美国通胀率离美联储2%的目标很远。
    为什么量化宽松没有导致恶性通胀呢？
    第一，金融不确定性促使投资者囤积现金。美联储使用非常规量化宽松货币工具，用于刺激美国经济与避免陷入通缩。而当美国金融机构不确定性增加时，企业选择了囤积现金，而不是继续风险投资。商品价格随油价下降而下降，预计将会更低，随着企业与个人囤积现金，价格持续下降，经济复苏停滞。
    第二，随着美国经济复苏，美联储已退出量化宽松债券购买，银行与金融机构的不良贷款仍存在，房地产市场泡沫有破裂风险。投资者囤积现金，财务状况看起来好多了，银行与金融机构也开始囤积现金以为实现资产负债表重新盈利。
    第三，一般来说，通胀会推高通胀率，但大量印钞也可能会导致经济崩溃，第一次世界大战期间德国与津巴布韦就曾出现经济停滞现象。量化宽松并未推高通胀率，那么，还有一个可能，就是通缩可能将要开始。

    （以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）