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投资者为何加速抛售美债涌入股市？
(2015-02-28 14:14:39) | 分类： 财经评论 |
投资者为何加速抛售美债涌入股市？
来源：经济学人
作者：BUTTONWOOD
时间：2015年2月27日
原文地址：http://www.economist.com/blogs/buttonwood/2015/02/investing-and-markets
翻译：龚蕾
根据花旗银行数据，澳大利亚、加拿大、法国、德国、日本和英国的十年期债券收益率在上世纪七八十年代达到最高，去年以来债券收益率呈现小幅下行。而股票收益率在上世纪七十年代达到最高后，去年股票收益率收益率高于债券。并且，宽松货币与额外现金流推动股票市场收益率上升。
过去五十年来，许多投资者认为，股票收益率低于债券收益率，以为债券利息是固定的。而事实上，上世纪90年代以来，英国股票市场已上升了两倍。
进一步追溯到1900年，英国巴克莱数据1959年股票投资的可靠性已超过了债券。最大的变化是机构投资者，20世纪初，股票投资者不再只有机构，而是有越来越多股票个人投资者，并把股票作为投资组合。养老基金与保险公司已发展壮大，养老基金可以多元化，而保险公司需要稳定资本基础，而不能投资股票。通货膨胀期间，鼓励投资者持有债券，现在通胀率很低。
股票与债券市场关系似乎变化微妙，而投资者似乎看起来更快地卖出债券，股市可能将变成是收益率更多的投资。
一直以来，外国投资者青睐美国长期债券，而最新数据显示，美国国债已经连续两个月净流出，外国投资抛售美国债务，俄罗斯则成为抛售美债幅度最大的国家，许多央行加速抛售美债。
欧洲央行启动量化宽松后，根据东京日经亚洲商业评论，宽松货币或涌入全球股票市场，日本股票、英国股票、欧洲股票等均不断刷新高，尽管股票市场仍存在大幅下跌波动可能，但是，今天的股票与美国金融危机时情况不同，拿科技股票举例，今天科技股票投资者更关注收益与企业价值增长，如今科技企业公司拥有大量现金，种种迹象表明，投资者对于股票市场更加有信心。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。）
参考文章：
1、全球央行加速抛售美国国债 中国仍是第一大债主
http://finance.sina.com.cn/360desktop/world/20150219/091321576525.shtml
来源：经济学人
作者：BUTTONWOOD
时间：2015年2月27日
原文地址：http://www.economist.com/blogs/buttonwood/2015/02/investing-and-markets
翻译：龚蕾
参考文章：
1、全球央行加速抛售美国国债 中国仍是第一大债主
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