货币贬值有助于出口吗
来源：米塞斯日报
作者：Frank Hollenbeck
时间：2015年2月13日
原文地址：http://mises.org/library/bad-idea-devaluing-currency-help-exporters
翻译：龚蕾

    近六个月以来，欧元已经下降近20%，欧洲央行决定短期内打印1万亿欧元，此事已重新点燃了全球央行货币战争。欧元兑美元继续下行。
    自2008年美国金融危机以来，我们或正处于一场货币战争中。尽管国际货币基金组织支持货币合作鼓励金融稳定，然而，最近却一直保持沉默。
    目前干预利率不成文的规则似乎并不皱眉头，且间接干预看起来可以接受，这种想法类似于打仗时扔下一千磅炸弹，消灭了敌方前排士兵，并且嘴里说着：“那不会有问题，因为首要目标是恐怖分子。”
    很简单，这是不负责任的。在过去六年里，美联储的量化宽松间接或直接影响着经济，迫使新兴市场实行资本管制与货币限制，加速印钞。日本宽松货币压低了日元汇率，造成了邻国韩国的惊慌失措。中国人民银行最近下调了存款准备金率，并扩大了贸易货币浮动区间。这到底怎么定义呢？全球货币战的升级。
    1、货币贬值真能帮助出口商吗？
    当然，这种想法也许来自对经济理论错误理解。货币贬值使得出口商降低了海外价格，帮助出口商抢占市场份额，从而带动利润，对国内经济产生积极影响。这个逻辑错误或在于，只看到了直接影响，完全忽略了间接影响与其他影响。
    举一个简单的例子，假设汇率欧元兑美元为1。欧洲出口商出口商品100美元，换成欧元为100欧元，用80美元支付在美国的生产成本。现在欧元贬值，1.5欧元兑换1美元，出口商降低价格为66.66美元，与国外竞争对手相比，似乎获得了竞争优势。
    但是，第一个问题是，随着金融工具如掉期与金融期货出现，许多出口商能够对冲长期外汇风险。第二个问题，宝马产品配件来自许多地方，发动机来自英国，真皮座椅来自中国，钢材来自巴西。即便欧元贬值，出口商也无法降低美元价格，因而不能获得竞争力。
    2、劳动者不能从欧元贬值中获益
    生产商国内成本大部分是劳动力成本，货币贬值，进口价格上涨，出口企业获得收益，但是这种获益是由于减少了国内工人的实际工资，最终，工人获得名义工资提高而实际工资回到了货币贬值之前，出口增益实际上消失了，货币贬值仅获得了短期收益。
    很少有人明白，拉低货币外汇率，在现实中，实际上是把工人财富转移向富人，中产与穷人的财富转移给出口行业的富人。
    此外，还有其他间接影响，货币贬值扭曲了国际收支核算，即使出口商更有利可图，但是较高名义收益意味着较低的实际利润。
    当然，消费者承担了进口商品的价格上涨。
    3、扭曲的价格与受伤的经济
    货币贬值反映了一个国家印钞速度超过了邻国，然而，印钞可能伤害了企业，包括出口商。印钞改变了相对价格与绝对价格，干扰了社会中商品服务总需求的关键信号。
    欧洲也许需要的不是印钞与欧元贬值，欧洲经济或应借鉴拉托维亚的经济改革经验，2009年至2010年拉托维亚削减政府支出，从占GDP的44%下降到36%，关闭了一半政府机构，一年内降低公务员26%平均工资，裁员政府工作人员30%，降低部长大臣35%薪酬。拉托维亚经济在降低了24个百分点后，一年内反弹5个百分点，并持续，过去三年拉托维亚实际经济增长率大幅反弹。然而，拉托维亚并未用印钞作为武器，拉特兑欧元保持固定汇率。对于欧元区来说，经济结构改革或许才是最有意义的。
    (以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导）